Channel: Андрей Меркулов
🏠 «Бомжи и бюрократия?» Или стабильные чеки от государства?
Разбираюсь, как работает Section 8 в США.
Вчера посмотрел два дома. Один из них — очень близко к даунтауну Орландо — отлично подходит под стратегию сдачи по государственной программе аренды Section 8.
📊 Интересный факт:
В этом районе средняя рыночная аренда для 3-комнатного дома — около $2,300 в месяц.
А по Section 8 — $2,500–2,800, то есть примерно на 10% выше рынка. Причина: спрос огромный, предложений мало, государство стимулирует арендодателей деньгами.
💼 Реальный кейс:
▫️ Вход в сделку — $60,000 ($55,000 продавцу + ~$5,000 на закрытие сделки).
▫️ Чистыми на руки — $800–1,000 в месяц пассивного дохода.
▫️ Платит не арендатор, а государство. Стабильно. Без просрочек.
⚠️ Главное возражение противников Section 8:
«Слишком много бюрократии.»
«Арендаторы — это безработные, наркопритоны, постоянные проблемы.»
✅ А на практике всё зависит от системы:
🔍 Проверка на выселения — $10–15, и вся история у тебя перед глазами.
🏡 Инспекция текущего жилья — видно сразу, как человек живёт.
💾 В США всё фиксируется: долги, суды, нарушения — проверяется за минуты.
🎁 Дополнительный бонус:
Средний срок аренды по Section 8 — около 7 лет. Люди ждут субсидию 1–2 года и боятся потерять её, да и сейчас в целом новых желающих не принимают практически нигде.
Поэтому относятся к жилью аккуратно и платят вовремя — при правильном отборе это хорошие арендаторы.
🛠 Еще интересный факт про дом, который я смотрел, в гараже уже сделана дополнительная комната с отдельным входом.
Если переделать вход по правилам — изнутри дома, то это уже официальный 4-bedroom.
💰 А значит — аренда по Section 8 вырастает до $2,945 в месяц.
➕ Плюс $600 в месяц или 7200$ в год просто за то, чтобы вернуть дверь туда, где она была раньше :)
📅 Завтра иду на встречу с местной администрацией по
программе Section 8 — хочу глубже понять процесс и протестировать стратегию на практике. Как всегда — начинаю с малого, дальше создаю машину сделок.
А вы хотели бы получать гарантированные чеки за аренду от государства в следующие 7 лет и забыть про Airbnb ? 🔥
#недвижкаСША Меркулов
Разбираюсь, как работает Section 8 в США.
Вчера посмотрел два дома. Один из них — очень близко к даунтауну Орландо — отлично подходит под стратегию сдачи по государственной программе аренды Section 8.
📊 Интересный факт:
В этом районе средняя рыночная аренда для 3-комнатного дома — около $2,300 в месяц.
А по Section 8 — $2,500–2,800, то есть примерно на 10% выше рынка. Причина: спрос огромный, предложений мало, государство стимулирует арендодателей деньгами.
💼 Реальный кейс:
▫️ Вход в сделку — $60,000 ($55,000 продавцу + ~$5,000 на закрытие сделки).
▫️ Чистыми на руки — $800–1,000 в месяц пассивного дохода.
▫️ Платит не арендатор, а государство. Стабильно. Без просрочек.
⚠️ Главное возражение противников Section 8:
«Слишком много бюрократии.»
«Арендаторы — это безработные, наркопритоны, постоянные проблемы.»
✅ А на практике всё зависит от системы:
🔍 Проверка на выселения — $10–15, и вся история у тебя перед глазами.
🏡 Инспекция текущего жилья — видно сразу, как человек живёт.
💾 В США всё фиксируется: долги, суды, нарушения — проверяется за минуты.
🎁 Дополнительный бонус:
Средний срок аренды по Section 8 — около 7 лет. Люди ждут субсидию 1–2 года и боятся потерять её, да и сейчас в целом новых желающих не принимают практически нигде.
Поэтому относятся к жилью аккуратно и платят вовремя — при правильном отборе это хорошие арендаторы.
🛠 Еще интересный факт про дом, который я смотрел, в гараже уже сделана дополнительная комната с отдельным входом.
Если переделать вход по правилам — изнутри дома, то это уже официальный 4-bedroom.
💰 А значит — аренда по Section 8 вырастает до $2,945 в месяц.
➕ Плюс $600 в месяц или 7200$ в год просто за то, чтобы вернуть дверь туда, где она была раньше :)
📅 Завтра иду на встречу с местной администрацией по
программе Section 8 — хочу глубже понять процесс и протестировать стратегию на практике. Как всегда — начинаю с малого, дальше создаю машину сделок.
А вы хотели бы получать гарантированные чеки за аренду от государства в следующие 7 лет и забыть про Airbnb ? 🔥
#недвижкаСША Меркулов
🎥 Показываю, как один умелец в США переделал гараж в студию и сдавал её за $800 в месяц. Без окна(!!) но зато с отдельным входом.
Этих денег ему хватало, чтобы покрыть ⅔ своего ипотечного платежа в $1,250 за весь дом
Штурмовая конструкция — это способ выжимать больше денег из объекта за счёт эффективного использования пространства.
Примеры:
▪️ Переоборудование гаража в студию (я так тоже делал в своем доме в Домодедово, 2 гаража с отдельными входами мы сдавали по 20 тыс.₽ в месяц каждый
▪️ Деление трёхкомнатной квартиры на три отдельные квартиры-студии
▪️ Горизонтальная перегородка в одноэтажном доме → дает два этажа, мы так делали в апартаментах где потолки были 3,8 метра.
▪️В США в коммерции, например, популярна конструкция Mezzanine floor — полуэтаж: без капитальных стен, но с арендной ставкой
▪️ADU (Accessory Dwelling Unit) — ещё один приём:
Строится с нуля дом или устанавливается на участок Prefab Home (модульный дом с завода). Стоимость — $50–60k.
Можно оплатить за счёт equity (доли в собственности основного дома).
Платёж по кредиту — ~$500/мес, сдаётся за $1,000–1,200. Кэшфлоу — $500–700 в месяц.
Это выглядит прикольно, но если и заниматься такими улучшениям то лучше модифицировать коммерческую недвижимость, так как в ней гораздо выше премия за такие мелкие действия.
Например, сделал улучшение в коммерции, поднял аренду на 800$ в месяц, это 9600$ в год, при Cap Rate 6% стоимость твоего объекта изменилась на 160 000$(!!!), ты их можешь вытащить через кредит без налогов и продолжить владеть объектом
🔥Просто вся коммерция оценивается по NOI (Net Operation Income), вот и думай - переделывать гараж в доме или доделать Mezzanine в коммерции. Усилия те же, выхлоп в 10 раз больше
Короче накинал тебе мяса в одном посте? Опыт он такой, его сложно пропить 🤪 Как тебе норм? 🔥
#недвижкаСША Меркулов
Этих денег ему хватало, чтобы покрыть ⅔ своего ипотечного платежа в $1,250 за весь дом
Штурмовая конструкция — это способ выжимать больше денег из объекта за счёт эффективного использования пространства.
Примеры:
▪️ Переоборудование гаража в студию (я так тоже делал в своем доме в Домодедово, 2 гаража с отдельными входами мы сдавали по 20 тыс.₽ в месяц каждый
▪️ Деление трёхкомнатной квартиры на три отдельные квартиры-студии
▪️ Горизонтальная перегородка в одноэтажном доме → дает два этажа, мы так делали в апартаментах где потолки были 3,8 метра.
▪️В США в коммерции, например, популярна конструкция Mezzanine floor — полуэтаж: без капитальных стен, но с арендной ставкой
▪️ADU (Accessory Dwelling Unit) — ещё один приём:
Строится с нуля дом или устанавливается на участок Prefab Home (модульный дом с завода). Стоимость — $50–60k.
Можно оплатить за счёт equity (доли в собственности основного дома).
Платёж по кредиту — ~$500/мес, сдаётся за $1,000–1,200. Кэшфлоу — $500–700 в месяц.
Это выглядит прикольно, но если и заниматься такими улучшениям то лучше модифицировать коммерческую недвижимость, так как в ней гораздо выше премия за такие мелкие действия.
Например, сделал улучшение в коммерции, поднял аренду на 800$ в месяц, это 9600$ в год, при Cap Rate 6% стоимость твоего объекта изменилась на 160 000$(!!!), ты их можешь вытащить через кредит без налогов и продолжить владеть объектом
🔥Просто вся коммерция оценивается по NOI (Net Operation Income), вот и думай - переделывать гараж в доме или доделать Mezzanine в коммерции. Усилия те же, выхлоп в 10 раз больше
Короче накинал тебе мяса в одном посте? Опыт он такой, его сложно пропить 🤪 Как тебе норм? 🔥
#недвижкаСША Меркулов
Аукцион с сюрпризом. Как я чуть не купил дом с долгом минус 1.2 млн.$ 😱
В Америке все очень прозрачно, любая информация о владельцах дома, их телефон, почта, email, любые долги на доме - все это открыто лежит в публичных реестрах, но нужно уметь смотреть
Перед тем как окончательно оформить сделку я заказываю расширенный отчет title search, в котором как раз буду видны разные обременения.
Вот реальная ситуация:
🏡 Параметры сделки:
▫️ Цена дома: 375 000$
▫️ Из которых мне на сделку надо принести: 70 000$
▫️ Рыночная цена: 530 000$
▫️ Ремонт 30-40 тыс.$
▫️ Потенциальная прибыль 110 000$ 🔥
▫️ Срок сделки: 4-6 месяцев (ремонт + продажа)
И тут я вижу в отчете юристов то, что все меняет - владелец 6 лет назад оказался в тюрьме по уголовному делу за налоговые преступления и правительство присудило ему еще и долг 1.2 млн.$ который повесило на его единственный дом.
Это обременение никуда не денется и останется даже после продажи дома, такие долги не обнуляет даже процедура личного банкротства и foreclosure аукцион (за неуплату ипотеки)
🍓 Вывод: правильный процесс решает, прежде чем окончательно оформить покупку я заказываю полную юридическую проверку (title search) и техническую инспекцию дома - там тоже могут быть сюрпризы (например дом съеден термитами)
P.S. Сейчас владелец второй ипотеки по этому дому активно форсирует взыскание и продажу на аукционе.
Что произойдет дальше: он выиграет суд, дом пойдет на продажу, большинство участников аукциона откажется покупать, тк увидет долг на доме 1.2 млн.$, но какой нибудь один дурачок не увидет, заберет за копейки , в итоге владелец второй ипотеки, который тратил деньги на адвокатов несколько лет не получит ничего(!!!), так как ему с продажи после закрытия первой ипотеки ничего не останется, а новый владелец, купивший на аукционе, потеряет свои вложенные деньги.
Текущий владелец дома скорее всего так и продолжит жить в нем, получается, что долг 1.2 млн на доме, как оберег от кредиторов :)
#недвижкаСША Меркулов
В Америке все очень прозрачно, любая информация о владельцах дома, их телефон, почта, email, любые долги на доме - все это открыто лежит в публичных реестрах, но нужно уметь смотреть
Перед тем как окончательно оформить сделку я заказываю расширенный отчет title search, в котором как раз буду видны разные обременения.
Вот реальная ситуация:
🏡 Параметры сделки:
▫️ Цена дома: 375 000$
▫️ Из которых мне на сделку надо принести: 70 000$
▫️ Рыночная цена: 530 000$
▫️ Ремонт 30-40 тыс.$
▫️ Потенциальная прибыль 110 000$ 🔥
▫️ Срок сделки: 4-6 месяцев (ремонт + продажа)
И тут я вижу в отчете юристов то, что все меняет - владелец 6 лет назад оказался в тюрьме по уголовному делу за налоговые преступления и правительство присудило ему еще и долг 1.2 млн.$ который повесило на его единственный дом.
Это обременение никуда не денется и останется даже после продажи дома, такие долги не обнуляет даже процедура личного банкротства и foreclosure аукцион (за неуплату ипотеки)
P.S. Сейчас владелец второй ипотеки по этому дому активно форсирует взыскание и продажу на аукционе.
Что произойдет дальше: он выиграет суд, дом пойдет на продажу, большинство участников аукциона откажется покупать, тк увидет долг на доме 1.2 млн.$, но какой нибудь один дурачок не увидет, заберет за копейки , в итоге владелец второй ипотеки, который тратил деньги на адвокатов несколько лет не получит ничего(!!!), так как ему с продажи после закрытия первой ипотеки ничего не останется, а новый владелец, купивший на аукционе, потеряет свои вложенные деньги.
Текущий владелец дома скорее всего так и продолжит жить в нем, получается, что долг 1.2 млн на доме, как оберег от кредиторов :)
#недвижкаСША Меркулов
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Вчера купил дом с участком 35 соток… всего за $10
США, пожалуй, лучшее место для инвестиций в недвижимость, так как ты можешь покупать активы стоимостью 300-500 тыс.$ за смешные деньги типа 10 баксов, дальше решать проблему связаннную с активом (финансовая или техническая) и продавать на рынке.
Оказывается что дома 3 спальни/ 2 ванны это самый ликвидный товар на рынке недвижимости, каждый месяц в радиусе нескольких миль продаются 100+ домов 🔥
Я купил:
🏠 3 спальни, 2 ванные
🌳 участок почти 35 соток
⚓️ приватный пирс для спуска лодок на воду
💰 рыночная цена — $435,000
✍️ цена сделки — $326,000
➡️ своих вложил — $10
Остальное — финансирование от продавца
Взял этот актив под контроль, чтобы снять его с аукциона и закрыть долги продавца.
До этого он обращался к другим — стало только хуже.
Сделка помогла ему выйти из тупика, если бы я не пришел, после продажи дома с торгов он был бы еще должен банку 70-100к.$😰.
Мой наглый план на сделку:
1️⃣ Добавить одну жилую комнату, которая сейчас числится как нежилая — это даст +$40–50K к стоимости
2️⃣ Сделать минимальные косметические вложения — $10–20K
3️⃣ Продать за $500K–550K
В идеальном сценарии: заработать $150 000$+ за 4–6 месяцев. Получится ли? Посмотрим. Буду делиться с вами результатами.
Конечно, круто, когда можно зайти почти без вложений, как здесь.
Но чаще встречаются сделки, где нужно вложить $50–100K на стабилизацию:
— ремонт,
— закрытие долгов,
— восстановление после урагана и т.д.
Через 3–6 месяцев из таких сделок можно выходить с прибылью $50–100K и даже больше.
Сейчас я тестирую всё на свои деньги. Но уже думаю, как масштабировать систему и сделать такие сделки доступными через фонд.
Если интересно — накидайте огней 🔥. Так я пойму, что стоит показывать больше и развивать это направление.
#недвижкаСША
США, пожалуй, лучшее место для инвестиций в недвижимость, так как ты можешь покупать активы стоимостью 300-500 тыс.$ за смешные деньги типа 10 баксов, дальше решать проблему связаннную с активом (финансовая или техническая) и продавать на рынке.
Оказывается что дома 3 спальни/ 2 ванны это самый ликвидный товар на рынке недвижимости, каждый месяц в радиусе нескольких миль продаются 100+ домов 🔥
Я купил:
🏠 3 спальни, 2 ванные
🌳 участок почти 35 соток
⚓️ приватный пирс для спуска лодок на воду
💰 рыночная цена — $435,000
✍️ цена сделки — $326,000
➡️ своих вложил — $10
Остальное — финансирование от продавца
Взял этот актив под контроль, чтобы снять его с аукциона и закрыть долги продавца.
До этого он обращался к другим — стало только хуже.
Сделка помогла ему выйти из тупика, если бы я не пришел, после продажи дома с торгов он был бы еще должен банку 70-100к.$😰.
Мой наглый план на сделку:
1️⃣ Добавить одну жилую комнату, которая сейчас числится как нежилая — это даст +$40–50K к стоимости
2️⃣ Сделать минимальные косметические вложения — $10–20K
3️⃣ Продать за $500K–550K
В идеальном сценарии: заработать $150 000$+ за 4–6 месяцев. Получится ли? Посмотрим. Буду делиться с вами результатами.
Конечно, круто, когда можно зайти почти без вложений, как здесь.
Но чаще встречаются сделки, где нужно вложить $50–100K на стабилизацию:
— ремонт,
— закрытие долгов,
— восстановление после урагана и т.д.
Через 3–6 месяцев из таких сделок можно выходить с прибылью $50–100K и даже больше.
Сейчас я тестирую всё на свои деньги. Но уже думаю, как масштабировать систему и сделать такие сделки доступными через фонд.
Если интересно — накидайте огней 🔥. Так я пойму, что стоит показывать больше и развивать это направление.
#недвижкаСША
💸 Где я делаю пассивный доход сегодня?
Сейчас у меня есть одна пассивная стратегия, которая помогает стабильно закрывать базовые расходы на жизнь, пока я занят запуском инвестиционной недвижимости в США.
Это не про “увеличить капитал в 10 раз”, а про то, чтобы приходили выплаты 2 раза в месяц, пока основные деньги работают в более долгосрочных историях (PRE IPO, блокчейн-стартапы, Bitcoin)
Я не люблю рисковать бездумно — у меня уже был неудачный опыт. Поэтому теперь я захожу в такие вещи только если:
- есть регулярные выплаты в долларовом эквиваленте,
- есть нормальный залог,
- я готов остаться с этим залогом, если что-то пойдет не так с бизнесом,
- это не последние деньги — только часть портфеля, чисто для кэшфлоу.
Стратегия не из классических. Меня познакомил с ней мой товарищ, который делает этот бизнес в Дубае. Суть бизнеса: покупают USDT дешевле в одном месте, обменивают на наличку дороже — и так по кругу. Прибыль появляется за счет оборота.
Это не инвестиционная рекомендация, не реклама и не призыв, просто делюсь, что мне помогает не “проедать” запас и не дёргаться из-за того, что основной капитал, пока остается не ликвидным и мне не нужно продавать активы с дисконтом, чтобы оплачивать счета.
📩 Если интересно — можешь написать в личку @amerkulov, расскажу, как сам оформлял и на что смотрел.
Сейчас у меня есть одна пассивная стратегия, которая помогает стабильно закрывать базовые расходы на жизнь, пока я занят запуском инвестиционной недвижимости в США.
Это не про “увеличить капитал в 10 раз”, а про то, чтобы приходили выплаты 2 раза в месяц, пока основные деньги работают в более долгосрочных историях (PRE IPO, блокчейн-стартапы, Bitcoin)
Я не люблю рисковать бездумно — у меня уже был неудачный опыт. Поэтому теперь я захожу в такие вещи только если:
- есть регулярные выплаты в долларовом эквиваленте,
- есть нормальный залог,
- я готов остаться с этим залогом, если что-то пойдет не так с бизнесом,
- это не последние деньги — только часть портфеля, чисто для кэшфлоу.
Стратегия не из классических. Меня познакомил с ней мой товарищ, который делает этот бизнес в Дубае. Суть бизнеса: покупают USDT дешевле в одном месте, обменивают на наличку дороже — и так по кругу. Прибыль появляется за счет оборота.
Это не инвестиционная рекомендация, не реклама и не призыв, просто делюсь, что мне помогает не “проедать” запас и не дёргаться из-за того, что основной капитал, пока остается не ликвидным и мне не нужно продавать активы с дисконтом, чтобы оплачивать счета.
📩 Если интересно — можешь написать в личку @amerkulov, расскажу, как сам оформлял и на что смотрел.
[исследование] Венчур 2025: как меняется рынок и на чём я строю стратегию увеличения капитала на 5 лет
Провёл для себя макро-экономическое исследование, чтобы отфильтровать блоггерский шум на ютуб и скорректировать свою инвестиционную стратегию на горизонте 2025–2030.
Хоу поделиться с вами частью про PRE IPO (частные компании на поздних стадиях в шаге от выхода на биржу)
1. Главный фактор — ключевая ставка
По прогнозам, ключевая ставка ФРС будет постепенно снижаться в течение ближайших нескольких лет — без резких скачков, но с устойчивой тенденцией к смягчению.
Это основной макроэкономический параметр, вокруг которого я строю основную логику.
Понятно, что есть торговые тарифы, пандемия, международные конфликты, которые могут вмешиваться в планы ФРС, но базовый сценарий - ставка будет постепенно снижаться в следующие несколько лет.
Почему она важна:
▫️ она определяет стоимость капитала,
▫️ влияет на ликвидность на рынке,
▫️ формирует безрисковую доходность (сейчас ~4–5%),
▫️ от неё зависит оценка активов: чем выше ставка — тем ниже допустимый мультипликатор.
Если безрисковая доходность 5%, то венчурному инвестору нужно целиться в более высокую доходность венчура, а это автоматически(!) снижает оценку, по которой готов заходить фонд. Поэтому всё начинается с того, куда будет двигаться ставка.
2. Оценки уже пересчитаны
▫️ Мультипликаторы поздних стадий упали с 10–15x до 4–6x.
▫️ И, скорее всего, оценки времён 2021 года больше не вернутся, потому что капитал стоит дороже.
▫️ Компания может быть такой же сильной, но её оценка — другая.
Это не ошибка выбора — это результат сжатия мультипликаторов на макроуровне.
3. Bridge-раунды — почти половина сделок
По данным SVB, 46% всех сделок в 2024 году — это bridge-раунды. Это временное финансирование, без роста оценки. Это означает: LP не спешат, рынок ждёт сигнала — в первую очередь по ставке.
Для меня это хороший знак, так как компании по сути своим ростом выручки за несколько лет смогли перекрыть снижение мультипликаторов и сохранить оценки на прежних уровнях
4. Что это значит для инвестора
Я инвестирую в такие компании на вторичном рынке, находя мотивированных продавцов. Это позволяет получить скидку 30–50% от последнего раунда.
Такой дисконт+рост самой компании с 2021 года (самые высокие оценки были тогда) скорее всего компенсирует сжатие мультипликаторов и даст хороший доход.
Я думаю, что какие то отдельно взятые компании покажут убыток, а весь портфель хороший плюс
Решение — инвестировать избирательно и формировать портфель: 10+ тщательно отобранных компаний, чтобы диверсифицировать риски и не делать ставку на одно имя.
5. Долговая нагрузка
Важный критерий: долговая нагрузка компании, обслуживание кредитов может съезжать значительную часть прибыли и это будет влиять на оценку компании ее способность к развитию в эпоху дорогих денег.
Все низкомаржинальные бизнесы, которые не научились привлекать клиентов дешево постепенно закроются. Поэтому важно смотреть не только на сам рынок, но и бизнес модель.
Например Ripple - одна из компаний в моем портфеле имеет ~$90 млрд в XRP-резервах при оценке около ~$15 млрд и нулевой долг.
Это сильный игрок, который будет скупать остальных.
6. Фокус сместился в сторону избранных тем
На конец 2024 года до 48% всего венчурного капитала шло в AI. После раунда в $40 млрд в OpenAI весь сектор переживает всплеск интереса
Я уже ранее писал, что в ИИ-секторе заметен рост на 10% в месяц.
Мой венчурный портфель более чем на половину состоит из ИИ-шек, второе место - Blockchain
7. IPO: первые сигналы есть
▫️ eToro вышла на Nasdaq в мае 2025: размещение по $52, +29% в первый день, капитализация ~$5,6 млрд.
▫️ Reddit вышел в марте 2024: +48% в первый день, сейчас продолжает расти, выручка за 2024 — $1,28 млрд (+68%).
Большинство компаний остается частными и ждет удачного момента для размещения, который напрямую связан с ключевой ставкой
Прогноз: при снижении ставок в 2025 году, окно IPO может открыться в 2025–2026.
Ставь 🔥 Если было полезно. Планирую сделать такой же пост про крипто-рынок отдельно.
Провёл для себя макро-экономическое исследование, чтобы отфильтровать блоггерский шум на ютуб и скорректировать свою инвестиционную стратегию на горизонте 2025–2030.
Хоу поделиться с вами частью про PRE IPO (частные компании на поздних стадиях в шаге от выхода на биржу)
1. Главный фактор — ключевая ставка
По прогнозам, ключевая ставка ФРС будет постепенно снижаться в течение ближайших нескольких лет — без резких скачков, но с устойчивой тенденцией к смягчению.
Это основной макроэкономический параметр, вокруг которого я строю основную логику.
Понятно, что есть торговые тарифы, пандемия, международные конфликты, которые могут вмешиваться в планы ФРС, но базовый сценарий - ставка будет постепенно снижаться в следующие несколько лет.
Почему она важна:
▫️ она определяет стоимость капитала,
▫️ влияет на ликвидность на рынке,
▫️ формирует безрисковую доходность (сейчас ~4–5%),
▫️ от неё зависит оценка активов: чем выше ставка — тем ниже допустимый мультипликатор.
Если безрисковая доходность 5%, то венчурному инвестору нужно целиться в более высокую доходность венчура, а это автоматически(!) снижает оценку, по которой готов заходить фонд. Поэтому всё начинается с того, куда будет двигаться ставка.
2. Оценки уже пересчитаны
▫️ Мультипликаторы поздних стадий упали с 10–15x до 4–6x.
▫️ И, скорее всего, оценки времён 2021 года больше не вернутся, потому что капитал стоит дороже.
▫️ Компания может быть такой же сильной, но её оценка — другая.
Это не ошибка выбора — это результат сжатия мультипликаторов на макроуровне.
3. Bridge-раунды — почти половина сделок
По данным SVB, 46% всех сделок в 2024 году — это bridge-раунды. Это временное финансирование, без роста оценки. Это означает: LP не спешат, рынок ждёт сигнала — в первую очередь по ставке.
Для меня это хороший знак, так как компании по сути своим ростом выручки за несколько лет смогли перекрыть снижение мультипликаторов и сохранить оценки на прежних уровнях
4. Что это значит для инвестора
Я инвестирую в такие компании на вторичном рынке, находя мотивированных продавцов. Это позволяет получить скидку 30–50% от последнего раунда.
Такой дисконт+рост самой компании с 2021 года (самые высокие оценки были тогда) скорее всего компенсирует сжатие мультипликаторов и даст хороший доход.
Я думаю, что какие то отдельно взятые компании покажут убыток, а весь портфель хороший плюс
Решение — инвестировать избирательно и формировать портфель: 10+ тщательно отобранных компаний, чтобы диверсифицировать риски и не делать ставку на одно имя.
5. Долговая нагрузка
Важный критерий: долговая нагрузка компании, обслуживание кредитов может съезжать значительную часть прибыли и это будет влиять на оценку компании ее способность к развитию в эпоху дорогих денег.
Все низкомаржинальные бизнесы, которые не научились привлекать клиентов дешево постепенно закроются. Поэтому важно смотреть не только на сам рынок, но и бизнес модель.
Например Ripple - одна из компаний в моем портфеле имеет ~$90 млрд в XRP-резервах при оценке около ~$15 млрд и нулевой долг.
Это сильный игрок, который будет скупать остальных.
6. Фокус сместился в сторону избранных тем
На конец 2024 года до 48% всего венчурного капитала шло в AI. После раунда в $40 млрд в OpenAI весь сектор переживает всплеск интереса
Я уже ранее писал, что в ИИ-секторе заметен рост на 10% в месяц.
Мой венчурный портфель более чем на половину состоит из ИИ-шек, второе место - Blockchain
7. IPO: первые сигналы есть
▫️ eToro вышла на Nasdaq в мае 2025: размещение по $52, +29% в первый день, капитализация ~$5,6 млрд.
▫️ Reddit вышел в марте 2024: +48% в первый день, сейчас продолжает расти, выручка за 2024 — $1,28 млрд (+68%).
Большинство компаний остается частными и ждет удачного момента для размещения, который напрямую связан с ключевой ставкой
Прогноз: при снижении ставок в 2025 году, окно IPO может открыться в 2025–2026.
Ставь 🔥 Если было полезно. Планирую сделать такой же пост про крипто-рынок отдельно.
💥 28 месяцев Pre-IPO. Результаты фонда 2Shares
Дошли руки собрать результаты работы моего фонда по стратегии единорогов в шаге от биржи.
По этой стратегии мы инвестируем в акции компаний-единорогов ($1B+) на поздних стадиях (раунд С и далее) — когда риск банкротства всего 1,2%, а 70% выходят на биржу, ещё 29% — приобретаются стратегическими инвесторами.
Итого на сегодня:
🔹 26 компаний в портфеле
🔹 7 уже перешли на следующую стадию: провели новые раунды или подали заявки на IPO
🔹 2 компании объявили о предстоящем выкупе стратегическим инвестором в 2025 году (ближайшие возвраты)
🔹 0 убыточных сделок
🔹 Средняя доходность по «сработавшим» кейсам: +83.2%
🔥 Топ кейсы:
▪️ Ripple — +184% за 6 месяцев (buyback по $125, ожидаем IPO в 2025)
▪️ Animoca Brands — +100% за 6 месяцев (раунд с NEOM на $50M)
▪️ Consensys (MetaMask) — дисконт 59%, потенциал: +146%
▪️ Остальные кейсы тут
📌 Заходим с дисконтом 20–50% от последней оценки - выкупаем оптом у мотивированных продавцов
📌 Фокус на быстрорастущих рынках: Blockchain, AI, Cloud - получаем бесплатную доходность от растущего рынка
📌 Инвестируем вместе с фондами Sequoia, A16Z, Fidelity, BlackRock - усиливаем позицию благодаря сильным партнерам на борту, которые умеют делать деньги на венчуре
Как вам? 🔥 Лично мне это напоминает очень сильно сжатую пружину перед рывком.
Дошли руки собрать результаты работы моего фонда по стратегии единорогов в шаге от биржи.
По этой стратегии мы инвестируем в акции компаний-единорогов ($1B+) на поздних стадиях (раунд С и далее) — когда риск банкротства всего 1,2%, а 70% выходят на биржу, ещё 29% — приобретаются стратегическими инвесторами.
Итого на сегодня:
🔹 26 компаний в портфеле
🔹 7 уже перешли на следующую стадию: провели новые раунды или подали заявки на IPO
🔹 2 компании объявили о предстоящем выкупе стратегическим инвестором в 2025 году (ближайшие возвраты)
🔹 0 убыточных сделок
🔹 Средняя доходность по «сработавшим» кейсам: +83.2%
🔥 Топ кейсы:
▪️ Ripple — +184% за 6 месяцев (buyback по $125, ожидаем IPO в 2025)
▪️ Animoca Brands — +100% за 6 месяцев (раунд с NEOM на $50M)
▪️ Consensys (MetaMask) — дисконт 59%, потенциал: +146%
▪️ Остальные кейсы тут
📌 Заходим с дисконтом 20–50% от последней оценки - выкупаем оптом у мотивированных продавцов
📌 Фокус на быстрорастущих рынках: Blockchain, AI, Cloud - получаем бесплатную доходность от растущего рынка
📌 Инвестируем вместе с фондами Sequoia, A16Z, Fidelity, BlackRock - усиливаем позицию благодаря сильным партнерам на борту, которые умеют делать деньги на венчуре
Как вам? 🔥 Лично мне это напоминает очень сильно сжатую пружину перед рывком.
Андрей Меркулов
[исследование] Венчур 2025: как меняется рынок и на чём я строю стратегию увеличения капитала на 5 лет Провёл для себя макро-экономическое исследование, чтобы отфильтровать блоггерский шум на ютуб и скорректировать свою инвестиционную стратегию на горизонте…
Вот объясните мне, понять не могу :) человек тебе пишет и просит рассказать детали про мою стратегию пассивного дохода или подобрать портфель для увеличения капитала, я в ответ прошу рассказать пару слов о себе, опыте в инвестициях - это нормальная практика, чтобы понять риск профиль
И стабильно 1 из 3 написавших начинает играть в Штирлица и не дает никакой информации. Не понимаю этого, ну и конечно в этом случае ничего не могу предложить.
И стабильно 1 из 3 написавших начинает играть в Штирлица и не дает никакой информации. Не понимаю этого, ну и конечно в этом случае ничего не могу предложить.
Что вы выберете? Делать 86% годовых на росте капитала, но без регулярных выплат или регулярные выплаты под 3% в месяц?
Anonymous Poll
59%
🚀 Рост капитала +86% в год
41%
💰 3% в месяц с выплатами 2 раза в месяц
Смотрите есть проверенная история - когда ты просто покупаешь на долгосрок Bitcoin и Ethereum и такой портфель в среднем приносит 80% годовых на долгосрок, даже не смотря на просадки
Но главная проблема - в том, что не знаешь когда продать - продашь, оно вырастет, плюс закон крипто-подлости - деньги нужны тогда, когда вся крипта упала.
Я давно использую комбинированную стратегию, когда не нужно продавать крипту, вместо этого я вытаскиваю деньги под залог крипты и отправляю их работать - например генерировать мне денежный поток или арендный доход с недвижимости.
При этом заложенная крипта продолжает расти и я не теряю в случае если случится такой рост как например произошел в последнюю неделю.
Главный вопрос который мне задают, когда впервые слышат что та было можно - А КА-А-АК Я ЭТО ДЕЛАЮ???
Я расписал свой личный опыт в этой PDF-книжке 👈
Не инвестиционная рекомендация, если что (Дисклеймер)
Но главная проблема - в том, что не знаешь когда продать - продашь, оно вырастет, плюс закон крипто-подлости - деньги нужны тогда, когда вся крипта упала.
Я давно использую комбинированную стратегию, когда не нужно продавать крипту, вместо этого я вытаскиваю деньги под залог крипты и отправляю их работать - например генерировать мне денежный поток или арендный доход с недвижимости.
При этом заложенная крипта продолжает расти и я не теряю в случае если случится такой рост как например произошел в последнюю неделю.
Главный вопрос который мне задают, когда впервые слышат что та было можно - А КА-А-АК Я ЭТО ДЕЛАЮ???
Я расписал свой личный опыт в этой PDF-книжке 👈
Не инвестиционная рекомендация, если что (Дисклеймер)
HTML Embed Code: