Create: Update:
Потенциал длинных ОФЗ-фиксов с погашением в 2035-2041гг. - до 40% дохода в следующие 12 мес. при снижении ставки до 13% и доходностей по всей кривой до 11-12%.
В предыдущие полгода реализовалась только часть движения. С минимумов декабря более 20% (от роста цены и купонов) дали среднесрочные ОФЗ с погашением в 2028-2034гг. Теперь их потенциал меньше, чем у более длинных.
Пока спрос на аукционах высокий в длине. Но Минфину для минимизации стоимости госдолга полезно выпускать не только длинные, но и более короткие ОФЗ. Тем более, что сейчас по всей кривой доходность сопоставима ~15% годовых.
Риском остается увеличение расходов и дефицита бюджета в 2025, хотя для этого потребуется снова менять закон. У нас тоже есть потолок госдолга. Сейчас лучше сдвинуть его, чем поднимать налоги и индексировать тарифы.
@truevalue
В предыдущие полгода реализовалась только часть движения. С минимумов декабря более 20% (от роста цены и купонов) дали среднесрочные ОФЗ с погашением в 2028-2034гг. Теперь их потенциал меньше, чем у более длинных.
Пока спрос на аукционах высокий в длине. Но Минфину для минимизации стоимости госдолга полезно выпускать не только длинные, но и более короткие ОФЗ. Тем более, что сейчас по всей кривой доходность сопоставима ~15% годовых.
Риском остается увеличение расходов и дефицита бюджета в 2025, хотя для этого потребуется снова менять закон. У нас тоже есть потолок госдолга. Сейчас лучше сдвинуть его, чем поднимать налоги и индексировать тарифы.
@truevalue
Truevalue
Как быстро будет снижаться ставка? - главный вопрос для всех: - Для рынков: скорость напрямую влияет на цены облигаций и интерес к акциям. - Для банков и экономики: смогут ли заемщики выдержать высокую процентную нагрузку. - Для бюджета: получится ли выполнить…
Потенциал длинных ОФЗ-фиксов с погашением в 2035-2041гг. - до 40% дохода в следующие 12 мес. при снижении ставки до 13% и доходностей по всей кривой до 11-12%.
В предыдущие полгода реализовалась только часть движения. С минимумов декабря более 20% (от роста цены и купонов) дали среднесрочные ОФЗ с погашением в 2028-2034гг. Теперь их потенциал меньше, чем у более длинных.
Пока спрос на аукционах высокий в длине. Но Минфину для минимизации стоимости госдолга полезно выпускать не только длинные, но и более короткие ОФЗ. Тем более, что сейчас по всей кривой доходность сопоставима ~15% годовых.
Риском остается увеличение расходов и дефицита бюджета в 2025, хотя для этого потребуется снова менять закон. У нас тоже есть потолок госдолга. Сейчас лучше сдвинуть его, чем поднимать налоги и индексировать тарифы.
@truevalue
В предыдущие полгода реализовалась только часть движения. С минимумов декабря более 20% (от роста цены и купонов) дали среднесрочные ОФЗ с погашением в 2028-2034гг. Теперь их потенциал меньше, чем у более длинных.
Пока спрос на аукционах высокий в длине. Но Минфину для минимизации стоимости госдолга полезно выпускать не только длинные, но и более короткие ОФЗ. Тем более, что сейчас по всей кривой доходность сопоставима ~15% годовых.
Риском остается увеличение расходов и дефицита бюджета в 2025, хотя для этого потребуется снова менять закон. У нас тоже есть потолок госдолга. Сейчас лучше сдвинуть его, чем поднимать налоги и индексировать тарифы.
@truevalue
👍58👎7
>>Click here to continue<<
Truevalue
