Channel: Финанс
Важнейшие события на этой неделе
Рынки пребывают в бодром настроении. Не лучшие данные по рынку труда намекнули нам о том, что в ближайшее время ФРС, очевидно, не будет вносить изменения в политику количественного смягчения (QE). Рынки воодушевились, и еще в пятницу мы наблюдали хороший рывок цен по котировкам многих компаний. Полагаю, что общий тренд на рост продолжится и на этой неделе. Однако риски инфляции продолжают витать в воздухе.
В теории рост индекса потребительских цен, цифры по которому узрим в среду, может спровоцировать дебаты об изменении монетарной политики ФРС. Большинство аналитиков ставит на то, что годовая инфляция подскочит до 3,6% в апреле. С другой стороны, Джером Пауэлл не раз заявлял, что рост инфляции – это временное явление, обусловленное ростом цен на сырье. Однако если ценовое давление не начнет ослабевать через несколько месяцев, реакция как политиков, так и инвесторов не будет столь же сдержанной.
Впрочем, думаю, что слабые данные по рынку труда были исключительно временным явлением. Поэтому основным риском как был, так и остается риск раскручивания инфляции.
При этом в Китае инвесторы более переживают о лавинообразном росте кредитования. Политбюро недавно заявило о необходимости ослабить спекуляции на рынке жилья и о роли правительства в управлении финансовыми рисками. Поскольку просто так китайское Политбюро ничего не говорит, ждем закручивания гаек по данному направлению и реформ, которые могут не понравиться рынкам.
Катализатором рычания Политбюро по данному вопросу стали продолжающаяся несколько месяцев нестабильность на долговых рынках, ноябрьские дефолты госкомпаний и проблемы с гигантом плохих кредитов Huarong (HK:0993). Если же китайский ЦБ начнёт действовать, можем увидеть коррекцию на китайских рынках. На днях поговорим об этом поподробнее.
Другим важным событием будет постепенное освобождение Европы от коронавирусных ограничений, что поспособствует росту экономики. В частности, Германия начала ослаблять ограничения для полностью вакцинированных или выздоровевших от Covid-19.
Франция начнёт ослаблять ночной комендантский час с 19 мая. Кампания по вакцинации населения набирает обороты. Ожидается, что к концу лета ЕС достигнет своей цели по доставке первых доз вакцины для 70% взрослого населения. Рекомендация Брюсселя ослабить ограничения для некоторых стран также подстегивает акции авиакомпаний. Но на них, тем не менее, ставку бы не делал.
В конце хотелось бы отметить, что геополитические риски снова растут, но на данный момент рынки не обращают на это внимания.
А зря.
Рынки пребывают в бодром настроении. Не лучшие данные по рынку труда намекнули нам о том, что в ближайшее время ФРС, очевидно, не будет вносить изменения в политику количественного смягчения (QE). Рынки воодушевились, и еще в пятницу мы наблюдали хороший рывок цен по котировкам многих компаний. Полагаю, что общий тренд на рост продолжится и на этой неделе. Однако риски инфляции продолжают витать в воздухе.
В теории рост индекса потребительских цен, цифры по которому узрим в среду, может спровоцировать дебаты об изменении монетарной политики ФРС. Большинство аналитиков ставит на то, что годовая инфляция подскочит до 3,6% в апреле. С другой стороны, Джером Пауэлл не раз заявлял, что рост инфляции – это временное явление, обусловленное ростом цен на сырье. Однако если ценовое давление не начнет ослабевать через несколько месяцев, реакция как политиков, так и инвесторов не будет столь же сдержанной.
Впрочем, думаю, что слабые данные по рынку труда были исключительно временным явлением. Поэтому основным риском как был, так и остается риск раскручивания инфляции.
При этом в Китае инвесторы более переживают о лавинообразном росте кредитования. Политбюро недавно заявило о необходимости ослабить спекуляции на рынке жилья и о роли правительства в управлении финансовыми рисками. Поскольку просто так китайское Политбюро ничего не говорит, ждем закручивания гаек по данному направлению и реформ, которые могут не понравиться рынкам.
Катализатором рычания Политбюро по данному вопросу стали продолжающаяся несколько месяцев нестабильность на долговых рынках, ноябрьские дефолты госкомпаний и проблемы с гигантом плохих кредитов Huarong (HK:0993). Если же китайский ЦБ начнёт действовать, можем увидеть коррекцию на китайских рынках. На днях поговорим об этом поподробнее.
Другим важным событием будет постепенное освобождение Европы от коронавирусных ограничений, что поспособствует росту экономики. В частности, Германия начала ослаблять ограничения для полностью вакцинированных или выздоровевших от Covid-19.
Франция начнёт ослаблять ночной комендантский час с 19 мая. Кампания по вакцинации населения набирает обороты. Ожидается, что к концу лета ЕС достигнет своей цели по доставке первых доз вакцины для 70% взрослого населения. Рекомендация Брюсселя ослабить ограничения для некоторых стран также подстегивает акции авиакомпаний. Но на них, тем не менее, ставку бы не делал.
В конце хотелось бы отметить, что геополитические риски снова растут, но на данный момент рынки не обращают на это внимания.
А зря.
Среда
В середине недели выйдут данные по инфляции потребительских цен в Индии за апрель, объем промышленного производства Индии за март, инфляция потребительских цен в Германии за апрель, ВВП Великобритании, торговый баланс Великобритании за март, данные по промышленному производству еврозоны за март, инфляция потребительских цен в США за апрель и ежемесячный бюджет США за апрель.
День будет очень насыщенным. Думаю, рынки акций и валют могут полетать, но тренд пока видится неизменным – сильные рынки и не слишком крепкий доллар.
Четверг
Четверг – это день данных по банковскому кредитованию Японии, индексу оптовых цен в Германии, первоначальным заявлениям о пособии по безработице в США и ценам производителей в США.
Продление чрезвычайного положения в Японии в связи с пандемией коронавируса приведет к экономическим потерям в размере 1 трлн иен ($9,2 млрд), что снижает перспективы устойчивого восстановления экономики к концу года. Таким образом, японская иена может остаться под давлением.
Пятница
Тоже весьма насыщенный в плане статистики день. Увидим данные по розничным продажам в США, промышленному производству в США, товарно-материальным запасам в США за март и потребительским настроениям в США.
Макроданные США имеют прямое влияние не только на доходность казначейских облигаций, но и на доллар, что, в свою очередь, давит на коммодитиз.
В целом ожидаю интересную и неплохую для рынков недельку.
В середине недели выйдут данные по инфляции потребительских цен в Индии за апрель, объем промышленного производства Индии за март, инфляция потребительских цен в Германии за апрель, ВВП Великобритании, торговый баланс Великобритании за март, данные по промышленному производству еврозоны за март, инфляция потребительских цен в США за апрель и ежемесячный бюджет США за апрель.
День будет очень насыщенным. Думаю, рынки акций и валют могут полетать, но тренд пока видится неизменным – сильные рынки и не слишком крепкий доллар.
Четверг
Четверг – это день данных по банковскому кредитованию Японии, индексу оптовых цен в Германии, первоначальным заявлениям о пособии по безработице в США и ценам производителей в США.
Продление чрезвычайного положения в Японии в связи с пандемией коронавируса приведет к экономическим потерям в размере 1 трлн иен ($9,2 млрд), что снижает перспективы устойчивого восстановления экономики к концу года. Таким образом, японская иена может остаться под давлением.
Пятница
Тоже весьма насыщенный в плане статистики день. Увидим данные по розничным продажам в США, промышленному производству в США, товарно-материальным запасам в США за март и потребительским настроениям в США.
Макроданные США имеют прямое влияние не только на доходность казначейских облигаций, но и на доллар, что, в свою очередь, давит на коммодитиз.
В целом ожидаю интересную и неплохую для рынков недельку.
Феерическое шоу: 15%-ный мировой налог на прибыль корпораций
Минфин США предложил ввести мировой налог на прибыль корпораций не менее 15%, с возможностью позже увеличить ставку налога.
Сегодня что ни новость, то НОВОСТЬ! Чего только стоит предложение американского Минфина.
Янки, в рамках своей идеи о недопустимости регистрации мультинационального бизнеса в более комфортных налоговых гаванях (таким образом компании «машут ручкой» родному американскому бюджету), предложили установить мировой налог на прибыль корпораций на уровне не менее 15%, а лучше еще выше. Глава Министерства финансов США ранее заявляла, что это позволит устранить налоговую конкуренцию между странами.
Ну что же, первый шаг сделан. Бенефициары этой новации понятны.
Кто может пострадать?
Ирландия, Кипр, Сингапур, Гонконг, Болгария и значительное количество тех стран, где режим налогообложения на корпорации более щадящий.
Итак, шоу маст гоу он.
Ранее Йелен «подчеркивала, что действующее законодательство «ставит США в невыгодное положение», так как побуждает американские компании «переносить за рубеж производство и инвестиции» в стремлении избежать высокого налогообложения.»
Если американцы таки «продавят» другие страны и заставят всех установить минимальные корпоративные налоги на уровне 15% и более, это очень серьезно повлияет на глобальную картину мира.
Откровенно говоря, я не думаю, что данное нововведение так легко «прокатит». Конечно, рычагов административного воздействия у дяди Сэма хватает. Но для многих стран такого рода нововведения будут страшным ударом.
Развиваю мысль. Множество интересных вопросов. А что будет, если американцам таки удастся продавить остальных и превратить страны, предоставляющие налоговые убежища, в страны-изгои? Не много ли новых изгоев появится? И все ли это, как зайчики, спокойно «проглотят»? Не приведет ли это к серьезным геополитическим напряжениям? На кону очень большие деньги.
Не вызовет ли это драматические подвижки на ниве индивидуального налогообложения? Ведь многим странам придется в новых условиях бороться за выживание. Каков выход? Скорее всего, установить очень интересные новые налоговые режимы по линии комфортного налогового резиденства. Если так, Кипру и Дубаю придется серьезно конкурировать.
Похоже, в мире назревает БОЛЬШОЙ ПЕРЕДЕЛ.
Пока это только начало. Однако, сказав «А», многим, в том числе и американцам, придется говорить и «Б». Значит, «ответы Чемберлену» последуют. Тут уж к бабке не ходи.
Весь этот процесс породит и новых потерпевших, и новых бенефициаров. Первыми пострадавшими, скорее всего, кроме стран а-ля Ирландия, станут и корпорации типа Amazon и прочие.
Феерическое шоу, что и говорить.
Минфин США предложил ввести мировой налог на прибыль корпораций не менее 15%, с возможностью позже увеличить ставку налога.
Сегодня что ни новость, то НОВОСТЬ! Чего только стоит предложение американского Минфина.
Янки, в рамках своей идеи о недопустимости регистрации мультинационального бизнеса в более комфортных налоговых гаванях (таким образом компании «машут ручкой» родному американскому бюджету), предложили установить мировой налог на прибыль корпораций на уровне не менее 15%, а лучше еще выше. Глава Министерства финансов США ранее заявляла, что это позволит устранить налоговую конкуренцию между странами.
Ну что же, первый шаг сделан. Бенефициары этой новации понятны.
Кто может пострадать?
Ирландия, Кипр, Сингапур, Гонконг, Болгария и значительное количество тех стран, где режим налогообложения на корпорации более щадящий.
Итак, шоу маст гоу он.
Ранее Йелен «подчеркивала, что действующее законодательство «ставит США в невыгодное положение», так как побуждает американские компании «переносить за рубеж производство и инвестиции» в стремлении избежать высокого налогообложения.»
Если американцы таки «продавят» другие страны и заставят всех установить минимальные корпоративные налоги на уровне 15% и более, это очень серьезно повлияет на глобальную картину мира.
Откровенно говоря, я не думаю, что данное нововведение так легко «прокатит». Конечно, рычагов административного воздействия у дяди Сэма хватает. Но для многих стран такого рода нововведения будут страшным ударом.
Развиваю мысль. Множество интересных вопросов. А что будет, если американцам таки удастся продавить остальных и превратить страны, предоставляющие налоговые убежища, в страны-изгои? Не много ли новых изгоев появится? И все ли это, как зайчики, спокойно «проглотят»? Не приведет ли это к серьезным геополитическим напряжениям? На кону очень большие деньги.
Не вызовет ли это драматические подвижки на ниве индивидуального налогообложения? Ведь многим странам придется в новых условиях бороться за выживание. Каков выход? Скорее всего, установить очень интересные новые налоговые режимы по линии комфортного налогового резиденства. Если так, Кипру и Дубаю придется серьезно конкурировать.
Похоже, в мире назревает БОЛЬШОЙ ПЕРЕДЕЛ.
Пока это только начало. Однако, сказав «А», многим, в том числе и американцам, придется говорить и «Б». Значит, «ответы Чемберлену» последуют. Тут уж к бабке не ходи.
Весь этот процесс породит и новых потерпевших, и новых бенефициаров. Первыми пострадавшими, скорее всего, кроме стран а-ля Ирландия, станут и корпорации типа Amazon и прочие.
Феерическое шоу, что и говорить.
В закромах ЦБ осела рекордная сумма
Международные резервы России достигли исторического максимума — 600,9 млрд долларов. При всем позитиве от роста поступлений в результате внешней торговли, оседание иностранной валюты в госрезервах, а по сути — в иностранных бумагах и банках уменьшает базу для внутренних инвестиций. Пика резервы ЦБ достигают обычно перед кризисом.
По данным на 21 мая 2021 года, Международные резервы РФ (инвестиции ЦБ РФ в иностранные активы) увеличились на 1,2%, до 600,9 млрд долларов. Это рекордный уровень для показателя, сообщает «Прайм» со ссылкой на материалы Банка России. Предыдущий рекорд был достигнут 7 августа 2020 года — 600,7 млрд долларов. Столь высокого уровня, отметили в ЦБ, показатель достиг «преимущественно в результате положительной переоценки».
Международные резервы за 2020 год выросли на 7,5% и на 1 января 2021 года составляли 595,8 млрд долларов. В их состав входят высоколиквидные иностранные активы, в том числе монетарное золото, специальные права заимствования (СДР), резервные позиции в МВФ и иностранная валюта.
Само по себе повышение суммы «заначки» — позитив. Она выросла за год с 563,9 до 600,9 млрд долл., то есть на 6,6%, по сравнению с 29 мая 2020 года. Причём в условиях пандемии и падения экономики. В основном это происходит за счёт переоценки активов. ЦБ под угрозой санкций США и из-за соображений рыночной конъюнктуры уменьшал долю долларовых вложений в пользу золота и других валют.
Эта стратегия дала результаты, поскольку доллар находится в нисходящем тренде с марта 2020 года. Соответственно, растут в цене альтернативные ему активы. Высокие объёмы резервов создают финансовую «подушку безопасности» в случае гипотетического резкого сокращения внешних поступлений в страну — из-за санкций, падения экспорта и пр. Таким образом, экономика более защищена от ухудшения платёжного баланса, имеет средства для выплат по обязательствам, поддержания курса рубля при его сильном снижении. Эти обстоятельства повышают международные рейтинги России, делают меньше стоимость привлечения заимствований.
Однако с другой стороны , откладывание «на чёрный день» не должно становиться чуть ли не самоцелью. Данные средства практически «омертвлены», доходность их низка из-за низких процентных ставок на финансовых рынках. И этих средств лишена собственная экономика, требующая более высоких инвестиций для развития в период снижения ВВП. Опасения внешних экономических катаклизмов превалируют над соображениями развития.
Возможно , геополитическая напряжённость последних месяцев диктовала данные соображения. В последние недели она стала спадать. Если состоится и окажется удачной анонсированная встреча президентов России и США в июне, градус противостояния может ещё ослабнуть. В таком случае может в дальнейшем уменьшиться и необходимость значительного пополнения резервов в пользу направления средств на текущие острые нужды.
Если посмотреть на историческую динамику ЗВР России, то они достигают максимального уровня перед кризисными явлениями. Объяснить это можно влиянием межрыночных связей, из-за которых, в конце макроэкономического цикла проифляционные факторы подбрасывают цены на сырье, особенно на нефть, до максимальных значений. Это вызывает экономический шок, потому что при таком уровне цен на сырье, экономика не может расти дальше, а потому происходит экономический спад, во время которого цены на сырье и другие активы резко снижаются.
Для стран с экспортно-сырьевым типом экономики, как в России, это ведет к автоматическому сокращению доходов бюджета от внешнеторговой деятельности, подпитки у ЗВР нет, а расходы остаются. Так что ЗВР начинает тратиться на внутренние цели, резко их сокращая. Если следовать подобной исторической логике , можно сделать вывод о том, что рекордный уровень ЗВР России в 601 млрд долл. благодаря высоким ценам на нефть сигнализирует о скором кризисе, видимым триггером которого, может быть конфликт со странами Запада, или проблемы с ростом мировой экономки.
Международные резервы России достигли исторического максимума — 600,9 млрд долларов. При всем позитиве от роста поступлений в результате внешней торговли, оседание иностранной валюты в госрезервах, а по сути — в иностранных бумагах и банках уменьшает базу для внутренних инвестиций. Пика резервы ЦБ достигают обычно перед кризисом.
По данным на 21 мая 2021 года, Международные резервы РФ (инвестиции ЦБ РФ в иностранные активы) увеличились на 1,2%, до 600,9 млрд долларов. Это рекордный уровень для показателя, сообщает «Прайм» со ссылкой на материалы Банка России. Предыдущий рекорд был достигнут 7 августа 2020 года — 600,7 млрд долларов. Столь высокого уровня, отметили в ЦБ, показатель достиг «преимущественно в результате положительной переоценки».
Международные резервы за 2020 год выросли на 7,5% и на 1 января 2021 года составляли 595,8 млрд долларов. В их состав входят высоколиквидные иностранные активы, в том числе монетарное золото, специальные права заимствования (СДР), резервные позиции в МВФ и иностранная валюта.
Само по себе повышение суммы «заначки» — позитив. Она выросла за год с 563,9 до 600,9 млрд долл., то есть на 6,6%, по сравнению с 29 мая 2020 года. Причём в условиях пандемии и падения экономики. В основном это происходит за счёт переоценки активов. ЦБ под угрозой санкций США и из-за соображений рыночной конъюнктуры уменьшал долю долларовых вложений в пользу золота и других валют.
Эта стратегия дала результаты, поскольку доллар находится в нисходящем тренде с марта 2020 года. Соответственно, растут в цене альтернативные ему активы. Высокие объёмы резервов создают финансовую «подушку безопасности» в случае гипотетического резкого сокращения внешних поступлений в страну — из-за санкций, падения экспорта и пр. Таким образом, экономика более защищена от ухудшения платёжного баланса, имеет средства для выплат по обязательствам, поддержания курса рубля при его сильном снижении. Эти обстоятельства повышают международные рейтинги России, делают меньше стоимость привлечения заимствований.
Однако с другой стороны , откладывание «на чёрный день» не должно становиться чуть ли не самоцелью. Данные средства практически «омертвлены», доходность их низка из-за низких процентных ставок на финансовых рынках. И этих средств лишена собственная экономика, требующая более высоких инвестиций для развития в период снижения ВВП. Опасения внешних экономических катаклизмов превалируют над соображениями развития.
Возможно , геополитическая напряжённость последних месяцев диктовала данные соображения. В последние недели она стала спадать. Если состоится и окажется удачной анонсированная встреча президентов России и США в июне, градус противостояния может ещё ослабнуть. В таком случае может в дальнейшем уменьшиться и необходимость значительного пополнения резервов в пользу направления средств на текущие острые нужды.
Если посмотреть на историческую динамику ЗВР России, то они достигают максимального уровня перед кризисными явлениями. Объяснить это можно влиянием межрыночных связей, из-за которых, в конце макроэкономического цикла проифляционные факторы подбрасывают цены на сырье, особенно на нефть, до максимальных значений. Это вызывает экономический шок, потому что при таком уровне цен на сырье, экономика не может расти дальше, а потому происходит экономический спад, во время которого цены на сырье и другие активы резко снижаются.
Для стран с экспортно-сырьевым типом экономики, как в России, это ведет к автоматическому сокращению доходов бюджета от внешнеторговой деятельности, подпитки у ЗВР нет, а расходы остаются. Так что ЗВР начинает тратиться на внутренние цели, резко их сокращая. Если следовать подобной исторической логике , можно сделать вывод о том, что рекордный уровень ЗВР России в 601 млрд долл. благодаря высоким ценам на нефть сигнализирует о скором кризисе, видимым триггером которого, может быть конфликт со странами Запада, или проблемы с ростом мировой экономки.
Дикие движения в акциях AMC показывают риск инвестирования в мемы
Трудно сидеть в стороне, когда безжалостное ралли акций мемов продолжается, обогащая миллионы индивидуальных инвесторов. Последний пример этого розничного безумия-AMC Entertainment.
Акции убыточной сети кинотеатров, которая несколько месяцев назад была на грани банкротства, выросли на 3000% в годовом исчислении к закрытию торгов в среду после удвоения за одну торговую сессию. При рыночной оценке более чем в 30 миллиардов долларов AMC более ценна, чем по крайней мере половина компаний из S&P 500.
Еще раз, подпитывая это ралли, индивидуальные инвесторы, которые объединяются вместе на каналах социальных сетей, таких как форум WallStreetBets Reddit и чаты Discord, предсказывают больше прибыли вперед.
Розничное безумие по покупке акций мемов впервые началось в январе, когда миллионы интернет-подкованных инвесторов начали предлагать акции, которые были закрыты хедж-фондами. Обилие ликвидности, исторически низкие процентные ставки и сбережения, созданные во время пандемии, сыграли большую роль в подпитке этой тенденции.
Поскольку этот вид спекулятивной торговли становится все более популярным, инвесторам важно понимать, что инвестирование в акции мемов-это игра с высокими ставками, в которой шансы сильно обжечься довольно высоки.
Акции AMC торговались на 30% ниже в четверг утром после того, как компания объявила о плане продать более 11 миллионов акций, чтобы воспользоваться розничным интересом и укрепить свои финансы. В объявлении о продаже компания также предупредила, что инвесторы должны быть готовы потерять все свои деньги.
Погоня за пузырями активов
Если у вас нет денег, которые вы можете позволить себе потерять, вам следует держаться подальше от акций с мем-трендом, потому что всплески обычно сопровождаются резкими потерями.
Многие исследования показали, что розничные трейдеры могут исказить цены на короткое время, но в среднем они теряют деньги, делая это.
Институциональные инвесторы должны игнорировать эти акции мемов и ждать, пока цена акций не успокоится. Как и в каждом пузыре, розничные инвесторы в конечном счете исчерпают людей, которые готовы покупать в шумихе, и в этот момент пузырь лопнет, и последним, кто держит мешок, придется нянчиться со своими потерями.
AMC и другие акции meme-это случай, когда люди пытаются найти лоха, чтобы купить шумиху, которая заберет у вас ваши переоцененные акции. Не будьте такими простаками
Нижняя линия
Пока процентные ставки низки, а дешевые деньги в изобилии, эта мания мемов будет продолжаться. Но если вы инвестируете, основываясь на фундаментальных факторах, этот рыночный шум не должен отвлекать ваше внимание. Инвестирование-это управление своим риском. Просто покупка одной-двух акций, судьба которых тесно связана со спекулятивными призывами, - верный путь к катастрофе. Опытные инвесторы старательно работают над диверсификацией своих портфелей, не перегибая палку в нескольких акциях.
Трудно сидеть в стороне, когда безжалостное ралли акций мемов продолжается, обогащая миллионы индивидуальных инвесторов. Последний пример этого розничного безумия-AMC Entertainment.
Акции убыточной сети кинотеатров, которая несколько месяцев назад была на грани банкротства, выросли на 3000% в годовом исчислении к закрытию торгов в среду после удвоения за одну торговую сессию. При рыночной оценке более чем в 30 миллиардов долларов AMC более ценна, чем по крайней мере половина компаний из S&P 500.
Еще раз, подпитывая это ралли, индивидуальные инвесторы, которые объединяются вместе на каналах социальных сетей, таких как форум WallStreetBets Reddit и чаты Discord, предсказывают больше прибыли вперед.
Розничное безумие по покупке акций мемов впервые началось в январе, когда миллионы интернет-подкованных инвесторов начали предлагать акции, которые были закрыты хедж-фондами. Обилие ликвидности, исторически низкие процентные ставки и сбережения, созданные во время пандемии, сыграли большую роль в подпитке этой тенденции.
Поскольку этот вид спекулятивной торговли становится все более популярным, инвесторам важно понимать, что инвестирование в акции мемов-это игра с высокими ставками, в которой шансы сильно обжечься довольно высоки.
Акции AMC торговались на 30% ниже в четверг утром после того, как компания объявила о плане продать более 11 миллионов акций, чтобы воспользоваться розничным интересом и укрепить свои финансы. В объявлении о продаже компания также предупредила, что инвесторы должны быть готовы потерять все свои деньги.
Погоня за пузырями активов
Если у вас нет денег, которые вы можете позволить себе потерять, вам следует держаться подальше от акций с мем-трендом, потому что всплески обычно сопровождаются резкими потерями.
Многие исследования показали, что розничные трейдеры могут исказить цены на короткое время, но в среднем они теряют деньги, делая это.
Институциональные инвесторы должны игнорировать эти акции мемов и ждать, пока цена акций не успокоится. Как и в каждом пузыре, розничные инвесторы в конечном счете исчерпают людей, которые готовы покупать в шумихе, и в этот момент пузырь лопнет, и последним, кто держит мешок, придется нянчиться со своими потерями.
AMC и другие акции meme-это случай, когда люди пытаются найти лоха, чтобы купить шумиху, которая заберет у вас ваши переоцененные акции. Не будьте такими простаками
Нижняя линия
Пока процентные ставки низки, а дешевые деньги в изобилии, эта мания мемов будет продолжаться. Но если вы инвестируете, основываясь на фундаментальных факторах, этот рыночный шум не должен отвлекать ваше внимание. Инвестирование-это управление своим риском. Просто покупка одной-двух акций, судьба которых тесно связана со спекулятивными призывами, - верный путь к катастрофе. Опытные инвесторы старательно работают над диверсификацией своих портфелей, не перегибая палку в нескольких акциях.
Как повлияет повышение ставки ЦБ на курс рубля ?
Друзья. Тот факт, что ЦБ в ближайшее время поднимет ставку во имя борьбы с инфляцией – это уже не новость.
Основной вопрос – на сколько?
Полагаю, для начала, не менее чем на 50 b.p. (до 5,5%). Рынок, впрочем, уже сегодня закладывает еще большее повышение ставки. Посмотрим.
Скажем так, 75 b.p. также не удивят.
ЦБ всем покажет – мы боремся с инфляцией и решительно показываем ей, окаянной, кузькину мать. Хотя совершенно очевидно, что природа инфляции у нас в стране носит не монетарный характер, и подъем ставки не шибко поможет в этой борьбе с инфляцией.
Ну еще ударим мы по спросу. И чего?
Еще «поможем» стране выбраться из... Еще снизим в итоге темпы будущего роста.
Впрочем, не о том сейчас разговор. Но поговорим на эту тему более подробно уже в самое ближайшее время.
Теперь к влиянию на курс рубля.
Небольшое – вполне возможно.
Очень важна риторика, которая будет сопровождать подъем ставки. Скорее всего, ЦБ четко расставит приоритеты и подтвердит, что ради борьбы с инфляцией не пожалеет и «живота своего». Итогом может быть дополнительное укрепление рубля.
Значительное? А вот не думаю.
71,5 увидеть можем? Шанс есть.
71? Теоретически также возможно. Однако полагаю, что на 60-е уровни рублю все же не вернуться.
Причин несколько
1. Дополнительное укрепление рубля – это удар по доходной части бюджета. Что не входит в планы ни Минфина, ни наших экспортеров.
2. Сезонный фактор – уже не в пользу рубля.
3. Во всем мире доллар демонстрирует желание скорее вернуть утраченные позиции, чем еще ослабеть. Впрочем, тут все неоднозначно. Однако, по моему мнению, дальнейшее ослабление доллара не выгодно сегодня никому. Ну а если доллар пойдет укрепляться как относительно GBP, EUR, CAD, CNY, так и относительно ZAR, INR или BRL, с чего это вдруг RUB начнет жить своей особой жизнью? Очень сомневаюсь.
4. Увидим ли мы в ближайшее время дикий энтузиазм по поводу керри-трейдинга? Сомневаюсь и в этом. Пока инфляция у нас не перестанет расти, не жду значительного прихода энтузиастов-инвесторов на этом поприще. Да и дальнейшие санкционные риски никто не отменял. Более того, полагаю, что риски эти в ближайшее время могут и усилиться. Встреча на высшем уровне пройдет. А вот «жгучая любовь» к России останется.
На данный момент рассматриваю три сценария:
1. Базовый
Рубль укрепится еще на 2-3%. Максимум — на 4%. То есть до 71,25-71,5. А далее – вниз, в сторону 73-74. Причина — дальнейший рост как инфляции, так и антироссийской риторики. Шанс — 50-60%.
2. Осторожно оптимистичный
Инфляция начинает замедляться. В мире продолжается RISK ON. ФРС не делает никаких жестких заявлений. Санкционное давление — умеренное. Тогда, чем черт не шутит, можем допрыгать и до 69. С тем, чтобы потом, ближе к осени, все равно вновь полюбоваться 73-74 фигурой. Шанс — 10%.
3. Реалистично-циничный
В мире возрастает волатильность. Санкционное давление на РФ растет как снежный ком. Встреча лидеров ни к чему особенному и прорывному не приводит. Инфляция в РФ растет и доходит до 7%.
Тогда мне понятнее будет цифра 75-77. А к концу года, так и 78-я фигура не удивит. Вероятность — 30%.
Итог? Незначительное укрепление национальной валюты вполне вероятно. Но в дальнейшем, ближе к осени, вновь ожидаю некоторого ослабления рубля.
Уровень 69 – цифра красивая. Романтичная… Но не более того.
Друзья. Тот факт, что ЦБ в ближайшее время поднимет ставку во имя борьбы с инфляцией – это уже не новость.
Основной вопрос – на сколько?
Полагаю, для начала, не менее чем на 50 b.p. (до 5,5%). Рынок, впрочем, уже сегодня закладывает еще большее повышение ставки. Посмотрим.
Скажем так, 75 b.p. также не удивят.
ЦБ всем покажет – мы боремся с инфляцией и решительно показываем ей, окаянной, кузькину мать. Хотя совершенно очевидно, что природа инфляции у нас в стране носит не монетарный характер, и подъем ставки не шибко поможет в этой борьбе с инфляцией.
Ну еще ударим мы по спросу. И чего?
Еще «поможем» стране выбраться из... Еще снизим в итоге темпы будущего роста.
Впрочем, не о том сейчас разговор. Но поговорим на эту тему более подробно уже в самое ближайшее время.
Теперь к влиянию на курс рубля.
Небольшое – вполне возможно.
Очень важна риторика, которая будет сопровождать подъем ставки. Скорее всего, ЦБ четко расставит приоритеты и подтвердит, что ради борьбы с инфляцией не пожалеет и «живота своего». Итогом может быть дополнительное укрепление рубля.
Значительное? А вот не думаю.
71,5 увидеть можем? Шанс есть.
71? Теоретически также возможно. Однако полагаю, что на 60-е уровни рублю все же не вернуться.
Причин несколько
1. Дополнительное укрепление рубля – это удар по доходной части бюджета. Что не входит в планы ни Минфина, ни наших экспортеров.
2. Сезонный фактор – уже не в пользу рубля.
3. Во всем мире доллар демонстрирует желание скорее вернуть утраченные позиции, чем еще ослабеть. Впрочем, тут все неоднозначно. Однако, по моему мнению, дальнейшее ослабление доллара не выгодно сегодня никому. Ну а если доллар пойдет укрепляться как относительно GBP, EUR, CAD, CNY, так и относительно ZAR, INR или BRL, с чего это вдруг RUB начнет жить своей особой жизнью? Очень сомневаюсь.
4. Увидим ли мы в ближайшее время дикий энтузиазм по поводу керри-трейдинга? Сомневаюсь и в этом. Пока инфляция у нас не перестанет расти, не жду значительного прихода энтузиастов-инвесторов на этом поприще. Да и дальнейшие санкционные риски никто не отменял. Более того, полагаю, что риски эти в ближайшее время могут и усилиться. Встреча на высшем уровне пройдет. А вот «жгучая любовь» к России останется.
На данный момент рассматриваю три сценария:
1. Базовый
Рубль укрепится еще на 2-3%. Максимум — на 4%. То есть до 71,25-71,5. А далее – вниз, в сторону 73-74. Причина — дальнейший рост как инфляции, так и антироссийской риторики. Шанс — 50-60%.
2. Осторожно оптимистичный
Инфляция начинает замедляться. В мире продолжается RISK ON. ФРС не делает никаких жестких заявлений. Санкционное давление — умеренное. Тогда, чем черт не шутит, можем допрыгать и до 69. С тем, чтобы потом, ближе к осени, все равно вновь полюбоваться 73-74 фигурой. Шанс — 10%.
3. Реалистично-циничный
В мире возрастает волатильность. Санкционное давление на РФ растет как снежный ком. Встреча лидеров ни к чему особенному и прорывному не приводит. Инфляция в РФ растет и доходит до 7%.
Тогда мне понятнее будет цифра 75-77. А к концу года, так и 78-я фигура не удивит. Вероятность — 30%.
Итог? Незначительное укрепление национальной валюты вполне вероятно. Но в дальнейшем, ближе к осени, вновь ожидаю некоторого ослабления рубля.
Уровень 69 – цифра красивая. Романтичная… Но не более того.
Соевое масло растет в цене куда быстрее, чем соевые бобы
С начала года цены на соевое масло, являющееся одним из главных компонентов биотоплива, выросли на 66%. При этом сами соевые бобы, из которых в основном получают масло, а также производят продукты питания и корма для животных, с начала января подорожали всего на 20%.
В понедельник наиболее активный фьючерсный контракт, торгуемый на Чикагской торговой палате, достиг рекордного максимума в 73,74 цента за фунт. На этих пиках цены удерживает сочетание растущего спроса и ожидаемого сокращения поставок.
С начала месяца мнения участников рынка относительно направления цен соевых бобов и соевого масла практически не изменилось. По состоянию на 1 июня число чистых длинных позиций по соевым бобам составляло 138 788 (что включает как фьючерсные контракты, так и опционы), что менее чем на 1000 меньше показателя недельной давности. При этом объем чистых длинных позиций по соевому маслу вырос менее чем на 1000 контрактов и достиг 86 084.
Министерство сельского хозяйства США полагает, что в США за 2021-2022 год будет выращено 2,2 миллиарда бушелей сои, что на 35 миллионов превышает оценки на 2020-2021 годы. При этом доля соевого масла среди продуктов переработки должна возрасти, учитывая благоприятную динамику цен на масло в результате повышенного спроса со стороны производителей дизельного топлива.
Министерство сельского хозяйства в настоящее время полагает, что в 2021-2022 годах на производство биотоплива будет направлено 12 миллиардов фунтов соевого масла; в 2019-2020 годах показатель составил 8,658 миллиарда, а в 2020-2021 годах — 9,5 миллиарда фунтов.
Это делает июньский отчет WASDE, публикация которого запланирована на четверг, крайне важным для участников рынка соевого масла, поскольку Министерство сельского хозяйства может укрепить позиции «быков» благоприятными оценками объемов переработки и потребления.
Насколько достижим новый максимум в 76 центов?
Итак, каковы перспективы роста фьючерса CBOT на соевое масло? Анализ предполагает, что новые пики июльского контракта могут сформироваться в диапазоне от 74 до 76 центов (в зависимости от выбранного подхода к оценке).
Согласно модели Фибоначчи, следующим рекордным максимумом для соевого масла станет отметка в 74,39 цента, тогда как классический анализ предполагает скачок до 76 центов.
С начала года цены на соевое масло, являющееся одним из главных компонентов биотоплива, выросли на 66%. При этом сами соевые бобы, из которых в основном получают масло, а также производят продукты питания и корма для животных, с начала января подорожали всего на 20%.
В понедельник наиболее активный фьючерсный контракт, торгуемый на Чикагской торговой палате, достиг рекордного максимума в 73,74 цента за фунт. На этих пиках цены удерживает сочетание растущего спроса и ожидаемого сокращения поставок.
С начала месяца мнения участников рынка относительно направления цен соевых бобов и соевого масла практически не изменилось. По состоянию на 1 июня число чистых длинных позиций по соевым бобам составляло 138 788 (что включает как фьючерсные контракты, так и опционы), что менее чем на 1000 меньше показателя недельной давности. При этом объем чистых длинных позиций по соевому маслу вырос менее чем на 1000 контрактов и достиг 86 084.
Министерство сельского хозяйства США полагает, что в США за 2021-2022 год будет выращено 2,2 миллиарда бушелей сои, что на 35 миллионов превышает оценки на 2020-2021 годы. При этом доля соевого масла среди продуктов переработки должна возрасти, учитывая благоприятную динамику цен на масло в результате повышенного спроса со стороны производителей дизельного топлива.
Министерство сельского хозяйства в настоящее время полагает, что в 2021-2022 годах на производство биотоплива будет направлено 12 миллиардов фунтов соевого масла; в 2019-2020 годах показатель составил 8,658 миллиарда, а в 2020-2021 годах — 9,5 миллиарда фунтов.
Это делает июньский отчет WASDE, публикация которого запланирована на четверг, крайне важным для участников рынка соевого масла, поскольку Министерство сельского хозяйства может укрепить позиции «быков» благоприятными оценками объемов переработки и потребления.
Насколько достижим новый максимум в 76 центов?
Итак, каковы перспективы роста фьючерса CBOT на соевое масло? Анализ предполагает, что новые пики июльского контракта могут сформироваться в диапазоне от 74 до 76 центов (в зависимости от выбранного подхода к оценке).
Согласно модели Фибоначчи, следующим рекордным максимумом для соевого масла станет отметка в 74,39 цента, тогда как классический анализ предполагает скачок до 76 центов.
Заклинатели здравого смысла из ФРС
Вчерашние события на американском рынке напомнили вечное: любимый, не верь своим глазам, верь моей совести!
Или заклинатели змей и рынков из ФРС – величайшие гении всех времен и народов, или мир абсолютно сошёл с ума.
Цифры по инфляции в США, вышедшие вчера днем, должны были шокировать нас всех.
«По итогам мая индекс потребительских цен в Штатах показал рост на 5% в годовом выражении, чего статистика не видела с августа 2008 года. Относительно апреля темпы роста цен ускорились на 0,6 процентного пункта, а базовая инфляция, исключающая энергоносители и продовольствие, достигла 3,8% в годовом выражении и стала максимальной с 1992 года.»
Что происходит на рынке после этого?
1. Устремляются ВНИЗ доходности по UST. Десятилетки падают по доходности аж на 2%, цены бондов, соответственно, вверх.
2. Растут цены и на корпоративные облигации. Так, наш облигационный сертификат дорожает за один день на 0,2%. К примеру, облигации Xerox, с погашением в 2039 и купоном 6,75, поднимаются на 0,4%, Dell, с погашением в 2038 и купоном 6,5, на 0,5%, Halliburton, погашение 2038, купон 6,7, аж на 1.1%. А мои любимые варранты имени Яресько с погашением в 2040 улетают вообще в космические дали (плюс 3,6%!)
3. Дорожают драгметаллы. Не зря похоже я вчера, вопреки абсолютно всей нормальной логике, через 5 минут после вышедших цифр решил прикупить «на всякий случай» немного платины.
4. И, наконец, рынки акций, вопреки всем канонам и здравому смыслу, устремились вверх. А как не начать расти, если бонды так себя ведут?
Что это было? Все прогрессивное человечество опасалось роста инфляции, получило его во всей своей красе и… насладилось оптимизмом рынков, которые, похоже, пройдя предварительную дрессировку ФРС, получили инъекцию вечной молодости и счастья.
Как долго будет длиться этот цирк?
Не уверен, что вся эта фантасмагория надолго. Не обманешь ни логику, ни здравый смысл.
Я, конечно, пока не слишком верю в публикуемые сегодня прогнозы о том, что в ближайшее время мы увидим еще более шокирующие цифры (говорят и о 7%). Но то, что заклинатели здравого смысла из ФРС – почти что маги, это факт.
Посмотрим, надолго ли хватит оптимизма.
Ребе спрашивает Мойшу, который пришел договариваться об обрезании своего 12-го ребенка.
- Мойше, у тебя совесть есть? Почему даже после 12 детей ты никак не женишься на Сарочке!
- Да сам не знаю, ребе. Шото она мне не нравится…
Вот и мне что-то вся эта «Сарочка» не слишком нравится.
Вчерашние события на американском рынке напомнили вечное: любимый, не верь своим глазам, верь моей совести!
Или заклинатели змей и рынков из ФРС – величайшие гении всех времен и народов, или мир абсолютно сошёл с ума.
Цифры по инфляции в США, вышедшие вчера днем, должны были шокировать нас всех.
«По итогам мая индекс потребительских цен в Штатах показал рост на 5% в годовом выражении, чего статистика не видела с августа 2008 года. Относительно апреля темпы роста цен ускорились на 0,6 процентного пункта, а базовая инфляция, исключающая энергоносители и продовольствие, достигла 3,8% в годовом выражении и стала максимальной с 1992 года.»
Что происходит на рынке после этого?
1. Устремляются ВНИЗ доходности по UST. Десятилетки падают по доходности аж на 2%, цены бондов, соответственно, вверх.
2. Растут цены и на корпоративные облигации. Так, наш облигационный сертификат дорожает за один день на 0,2%. К примеру, облигации Xerox, с погашением в 2039 и купоном 6,75, поднимаются на 0,4%, Dell, с погашением в 2038 и купоном 6,5, на 0,5%, Halliburton, погашение 2038, купон 6,7, аж на 1.1%. А мои любимые варранты имени Яресько с погашением в 2040 улетают вообще в космические дали (плюс 3,6%!)
3. Дорожают драгметаллы. Не зря похоже я вчера, вопреки абсолютно всей нормальной логике, через 5 минут после вышедших цифр решил прикупить «на всякий случай» немного платины.
4. И, наконец, рынки акций, вопреки всем канонам и здравому смыслу, устремились вверх. А как не начать расти, если бонды так себя ведут?
Что это было? Все прогрессивное человечество опасалось роста инфляции, получило его во всей своей красе и… насладилось оптимизмом рынков, которые, похоже, пройдя предварительную дрессировку ФРС, получили инъекцию вечной молодости и счастья.
Как долго будет длиться этот цирк?
Не уверен, что вся эта фантасмагория надолго. Не обманешь ни логику, ни здравый смысл.
Я, конечно, пока не слишком верю в публикуемые сегодня прогнозы о том, что в ближайшее время мы увидим еще более шокирующие цифры (говорят и о 7%). Но то, что заклинатели здравого смысла из ФРС – почти что маги, это факт.
Посмотрим, надолго ли хватит оптимизма.
Ребе спрашивает Мойшу, который пришел договариваться об обрезании своего 12-го ребенка.
- Мойше, у тебя совесть есть? Почему даже после 12 детей ты никак не женишься на Сарочке!
- Да сам не знаю, ребе. Шото она мне не нравится…
Вот и мне что-то вся эта «Сарочка» не слишком нравится.
Важнейшие события предстоящей недели
Сразу можно сказать одно – неделя будет боевая, событий предстоит много, расслабляться инвесторам некогда.
В первую очередь, все с замиранием сердца ждут комментариев от ФРС. На прошлой неделе инфляция показала нам свой звериный оскал, а рынки при этом сделали вид, что все не просто замечательно, но лучше просто не бывает – печатать деньги будут годами, ничего особенно не изменится, ну а инфляция, по всей видимости, сама куда-то испарится.
Похоже, у рынка ощущение, что халява будет продолжаться вечно. Как мы это видим?
1. Доходности американских трежерей упали, а цены, соответственно, подросли.
2. Доходности корпоративных бондов также упали, а цены – поднялись чуть выше.
3. Ну а на фоне улучшения ситуации на долговом рынке все остальное тоже выглядит весьма позитивно. Хорошее настроение и на фондовых, и на товарных рынках, и проч. и проч.
Единственное, что немного напрягает, это начинающееся укрепление доллара относительно других валют. Но об этом поговорим отдельно немного позже.
Другие важные события недели – ядерные переговоры с Ираном, продолжение саммита Большой семерки и саммит ЕС-США, а также публикация макроэкономических данных в Китае, Европе, Японии, Великобритании и США. В зависимости от того, сколько иранской нефти будет допущено на рынок, цены на нефть марки Brent, на мой взгляд, могут вырасти до $75 или упасть до $65. Также продолжаем следить за историей вокруг China Evergrande и Huarong – увидим ли мы дефолт китайских госкомпании?
Понедельник. Неделя начнется со встречи президента Турции Эрдогана с президентом США Байденом.
Увидим ли мы улучшение отношений между двумя членами НАТО?
Что касается макроэкономических данных, в понедельник выйдут отчеты по промышленному производству месяц к месяцу и год к году в Японии и еврозоне.
Во вторник выйдет индекс деловой активности в секторе услуг в Японии, уровень безработицы по ILO в Великобритании, индекс потребительских цен Германии, США и Франции, индекс состояния рынка жилья от NAHB, а также данные по розничным продажам и индексу активности в производственном секторе от ФРБ Нью-Йорка.
В среду в США будут опубликованы данные по общему объему покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами и изменению запасов нефти по данным министерства энергетики, в Японии – заказы на машины и оборудование, базовое значение, общее сальдо торгового баланса и розничные продажи, в Китае – данные по промышленному производству, а также индекс отпускных цен производителей, в Великобритании – индекс розничных цен и индекс потребительских цен. Главным событием дня будет встреча президентов России и США в Женеве.
В четверг выйдет экономический прогноз комитета по открытым рынкам ФРС, будет опубликовано решение ФРС по ставкам, а также пройдет пресс-конференция ФРС. Другим важным событием будет встреча еврогруппы, публикация индекса потребительских цен, повторные заявки на пособие по безработице в США и производственный индекс ФРБ Филадельфии.
Пятница. Под конец недели будет опубликовано решение по ставкам Банка Японии, вслед за национальным индексом потребительских цен. В Великобритании выйдут розничные продажи, а в еврозоне индекс цен производителей. Кроме того, в России начнут действовать новые базы расчета индексов Мосбиржи.
А что рубль?
На мой взгляд, неделя для нашей валюты будет весьма волнительной.
Услышим что-то хорошее? Рублю прямая дорога на 70. Не услышим? Можем и до 73 запросто прогуляться.
Такие колебания возможны на этой неделе.
Сразу можно сказать одно – неделя будет боевая, событий предстоит много, расслабляться инвесторам некогда.
В первую очередь, все с замиранием сердца ждут комментариев от ФРС. На прошлой неделе инфляция показала нам свой звериный оскал, а рынки при этом сделали вид, что все не просто замечательно, но лучше просто не бывает – печатать деньги будут годами, ничего особенно не изменится, ну а инфляция, по всей видимости, сама куда-то испарится.
Похоже, у рынка ощущение, что халява будет продолжаться вечно. Как мы это видим?
1. Доходности американских трежерей упали, а цены, соответственно, подросли.
2. Доходности корпоративных бондов также упали, а цены – поднялись чуть выше.
3. Ну а на фоне улучшения ситуации на долговом рынке все остальное тоже выглядит весьма позитивно. Хорошее настроение и на фондовых, и на товарных рынках, и проч. и проч.
Единственное, что немного напрягает, это начинающееся укрепление доллара относительно других валют. Но об этом поговорим отдельно немного позже.
Другие важные события недели – ядерные переговоры с Ираном, продолжение саммита Большой семерки и саммит ЕС-США, а также публикация макроэкономических данных в Китае, Европе, Японии, Великобритании и США. В зависимости от того, сколько иранской нефти будет допущено на рынок, цены на нефть марки Brent, на мой взгляд, могут вырасти до $75 или упасть до $65. Также продолжаем следить за историей вокруг China Evergrande и Huarong – увидим ли мы дефолт китайских госкомпании?
Понедельник. Неделя начнется со встречи президента Турции Эрдогана с президентом США Байденом.
Увидим ли мы улучшение отношений между двумя членами НАТО?
Что касается макроэкономических данных, в понедельник выйдут отчеты по промышленному производству месяц к месяцу и год к году в Японии и еврозоне.
Во вторник выйдет индекс деловой активности в секторе услуг в Японии, уровень безработицы по ILO в Великобритании, индекс потребительских цен Германии, США и Франции, индекс состояния рынка жилья от NAHB, а также данные по розничным продажам и индексу активности в производственном секторе от ФРБ Нью-Йорка.
В среду в США будут опубликованы данные по общему объему покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами и изменению запасов нефти по данным министерства энергетики, в Японии – заказы на машины и оборудование, базовое значение, общее сальдо торгового баланса и розничные продажи, в Китае – данные по промышленному производству, а также индекс отпускных цен производителей, в Великобритании – индекс розничных цен и индекс потребительских цен. Главным событием дня будет встреча президентов России и США в Женеве.
В четверг выйдет экономический прогноз комитета по открытым рынкам ФРС, будет опубликовано решение ФРС по ставкам, а также пройдет пресс-конференция ФРС. Другим важным событием будет встреча еврогруппы, публикация индекса потребительских цен, повторные заявки на пособие по безработице в США и производственный индекс ФРБ Филадельфии.
Пятница. Под конец недели будет опубликовано решение по ставкам Банка Японии, вслед за национальным индексом потребительских цен. В Великобритании выйдут розничные продажи, а в еврозоне индекс цен производителей. Кроме того, в России начнут действовать новые базы расчета индексов Мосбиржи.
А что рубль?
На мой взгляд, неделя для нашей валюты будет весьма волнительной.
Услышим что-то хорошее? Рублю прямая дорога на 70. Не услышим? Можем и до 73 запросто прогуляться.
Такие колебания возможны на этой неделе.
Что произошло с котировками Coca-Cola ?
В чем реальная причина падения акций компании Coca-Cola: в действиях Роналду, дивидендном гэпе или в чем-то другом?
Компания не теряла 4 миллиарда долларов. Снижение котировок и вправду отразилось на рыночной капитализации компании, однако спустя несколько часов акции Coca-Cola восстановили большую часть потерянных позиций. Учитывая капитализацию компании, 240 миллиардов долларов, 4 миллиарда – мелочи.
Говоря о дивидендах, необходимо понимать, что в случае Coca-Cola дивидендный гэп составляет менее 1% от капитализации. Даже если дивиденды и повлияли на стоимость акции, эффект был мизерным.
Впрочем, в понедельник на внебиржевых торгах просела вся отрасль прохладительных напитков, не только Coca-Cola.
То, что мы сейчас наблюдаем, является типичной историей для перегретого рынка: любая новость или слух приводят к серьезным движениям. Фундаментальная составляющая больше не играет главную роль. Посмотрите на AMC Entertainment, GameStop, Tesla и т.д.
Рынок всегда был пуглив. Сегодня мы видим, что малейшие глупости могут очень серьезно повлиять на рынок. И задуматься нужно об этом, а не о жестах замечательного футболиста.
В чем реальная причина падения акций компании Coca-Cola: в действиях Роналду, дивидендном гэпе или в чем-то другом?
Компания не теряла 4 миллиарда долларов. Снижение котировок и вправду отразилось на рыночной капитализации компании, однако спустя несколько часов акции Coca-Cola восстановили большую часть потерянных позиций. Учитывая капитализацию компании, 240 миллиардов долларов, 4 миллиарда – мелочи.
Говоря о дивидендах, необходимо понимать, что в случае Coca-Cola дивидендный гэп составляет менее 1% от капитализации. Даже если дивиденды и повлияли на стоимость акции, эффект был мизерным.
Впрочем, в понедельник на внебиржевых торгах просела вся отрасль прохладительных напитков, не только Coca-Cola.
То, что мы сейчас наблюдаем, является типичной историей для перегретого рынка: любая новость или слух приводят к серьезным движениям. Фундаментальная составляющая больше не играет главную роль. Посмотрите на AMC Entertainment, GameStop, Tesla и т.д.
Рынок всегда был пуглив. Сегодня мы видим, что малейшие глупости могут очень серьезно повлиять на рынок. И задуматься нужно об этом, а не о жестах замечательного футболиста.
Байден-Путин. Основное
Встреча – почти на Эльбе – завершена.
По ее итогам оба президента провели пресс-конференции. Было подписано совместное заявление по стратегической безопасности, обсуждались вопросы ядерной безопасности, прав человека, международных отношений.
Путин сказал, что переговоры с Байденом прошли «хорошо».
Перечислю основные высказывания нашего президента по итогам встречи:
· Россия и США вернут послов.
· В основе мирного процесса на Украине должны лежать Минские соглашения, с этим согласен Байден.
· Страны начнут консультации по кибербезопасности.
· Озабоченность США по поводу милитаризации Арктики не имеет оснований, там идет восстановление инфраструктуры.
· Президенты говорили об обмене заключенными, в этом вопросе могут быть найдены компромиссы.
· России и США нужно договориться о правилах поведения в международных делах.
Вывод. Договорились договориться о любви и дружбе. А главное – о правилах оных. То, что в плане кибератак за каждым кустом не спрятался русский хакер, и стороны договорились вместе работать над безопасностью в сфере защиты данных, уже неплохо.
Байден на пресс-конференции отметил, что продолжит отстаивать права человека и что по поводу затронутых тем Белоруссии и Украины президенты не достигли взаимопонимания. В целом, американский президент сделал акцент на том, что базой для выстраивания хороших отношений с Россией будет соблюдение ею международных норм.
Пресс-конференции президентов прошли без неожиданностей.
Вроде, оба готовы идти на диалог, но при этом о приглашении в гости пока речи не идет. Мы не узнаем до конца то, что обсуждалось за закрытыми дверями. Допускаю, что Байден выдвигал какие-то требования, но вот какие, и будут ли они выполняться – это мы узнаем позже.
А по мне: мы будем жить своей жизнью, они – своей. Какая неожиданность ;)
Встреча – почти на Эльбе – завершена.
По ее итогам оба президента провели пресс-конференции. Было подписано совместное заявление по стратегической безопасности, обсуждались вопросы ядерной безопасности, прав человека, международных отношений.
Путин сказал, что переговоры с Байденом прошли «хорошо».
Перечислю основные высказывания нашего президента по итогам встречи:
· Россия и США вернут послов.
· В основе мирного процесса на Украине должны лежать Минские соглашения, с этим согласен Байден.
· Страны начнут консультации по кибербезопасности.
· Озабоченность США по поводу милитаризации Арктики не имеет оснований, там идет восстановление инфраструктуры.
· Президенты говорили об обмене заключенными, в этом вопросе могут быть найдены компромиссы.
· России и США нужно договориться о правилах поведения в международных делах.
Вывод. Договорились договориться о любви и дружбе. А главное – о правилах оных. То, что в плане кибератак за каждым кустом не спрятался русский хакер, и стороны договорились вместе работать над безопасностью в сфере защиты данных, уже неплохо.
Байден на пресс-конференции отметил, что продолжит отстаивать права человека и что по поводу затронутых тем Белоруссии и Украины президенты не достигли взаимопонимания. В целом, американский президент сделал акцент на том, что базой для выстраивания хороших отношений с Россией будет соблюдение ею международных норм.
Пресс-конференции президентов прошли без неожиданностей.
Вроде, оба готовы идти на диалог, но при этом о приглашении в гости пока речи не идет. Мы не узнаем до конца то, что обсуждалось за закрытыми дверями. Допускаю, что Байден выдвигал какие-то требования, но вот какие, и будут ли они выполняться – это мы узнаем позже.
А по мне: мы будем жить своей жизнью, они – своей. Какая неожиданность ;)
Пришло ли время брать доллары ?
- Рынки занервничали.
- Ковид наступает, цифры заболевших обновляют рекорды.
- Похоже на то, что опять введут локдаун. А это значит – минус рублю.
Короче, страх и ужас, мрак и буря. Ну а народ у нас простой – на любой вызов всегда в кармане есть весьма разумный, проверенный годами ответ. Покупаем доллары.
В принципе, у рубля еще есть шанс укрепиться. Допустим до 71,5, может, даже до 70. Я бы не спешил. Хотя надо понимать, что даунсайд у доллара весьма небольшой, апсайд у него же против рубля в потенциале гораздо больший.
Учитывая возможные факторы риска: возможное начало волатильности на мировых финансовых полях сражений, укрепление доллара относительно большого количества валют, прежде всего, развивающихся стран (особенно страшно за Турцию), возможное ужесточение монетарной политики ФРС и т.д, ну… Купите на 1/3 или 1/2 своих предназначенных для этого средств. А если рубль еще укрепится, так докупите на остальное.
Почему я пока относительно спокоен насчет рубля ?
1. Резервы страны на максимальных значениях.
2. Ковид (точнее, очередная его волна) достаточно быстро отступит.
3. Локдаун вряд ли объявят в модели марта 2020. В этом случае государству пришлось бы начать поддерживать умирающий бизнес, а государство к этому не готово. Да и бизнес… уже не выдержит. Скорее всего, будут ограничиваться локальными мерами или погонят всех в массовом порядке на добровольно-принудительную вакцинацию.
4. Сальдо торгового и платежного балансов опять в порядке.
5. Дефицит бюджета весьма незначительный.
6. Не забываем, в сентябре выборы… Народ должен быть счастлив и беззаботен. А как же иначе?!
Так что… За рубль пока не страшно.
Ну а за доллар – есть кому переживать ( Дерипаска ). Впрочем, это уже совсем иная история :)
- Рынки занервничали.
- Ковид наступает, цифры заболевших обновляют рекорды.
- Похоже на то, что опять введут локдаун. А это значит – минус рублю.
Короче, страх и ужас, мрак и буря. Ну а народ у нас простой – на любой вызов всегда в кармане есть весьма разумный, проверенный годами ответ. Покупаем доллары.
В принципе, у рубля еще есть шанс укрепиться. Допустим до 71,5, может, даже до 70. Я бы не спешил. Хотя надо понимать, что даунсайд у доллара весьма небольшой, апсайд у него же против рубля в потенциале гораздо больший.
Учитывая возможные факторы риска: возможное начало волатильности на мировых финансовых полях сражений, укрепление доллара относительно большого количества валют, прежде всего, развивающихся стран (особенно страшно за Турцию), возможное ужесточение монетарной политики ФРС и т.д, ну… Купите на 1/3 или 1/2 своих предназначенных для этого средств. А если рубль еще укрепится, так докупите на остальное.
Почему я пока относительно спокоен насчет рубля ?
1. Резервы страны на максимальных значениях.
2. Ковид (точнее, очередная его волна) достаточно быстро отступит.
3. Локдаун вряд ли объявят в модели марта 2020. В этом случае государству пришлось бы начать поддерживать умирающий бизнес, а государство к этому не готово. Да и бизнес… уже не выдержит. Скорее всего, будут ограничиваться локальными мерами или погонят всех в массовом порядке на добровольно-принудительную вакцинацию.
4. Сальдо торгового и платежного балансов опять в порядке.
5. Дефицит бюджета весьма незначительный.
6. Не забываем, в сентябре выборы… Народ должен быть счастлив и беззаботен. А как же иначе?!
Так что… За рубль пока не страшно.
Ну а за доллар – есть кому переживать ( Дерипаска ). Впрочем, это уже совсем иная история :)
Мировой дефицит микросхем не прошел мимо американских законодателей
Зоркие соколы вдруг проснулись и осознали… Надо срочно что-то делать.
А что в данном случае можно делать? Производить микросхемы на территории США и не зависеть от доброго дяди.
Группа политиков из обеих партий предложила налоговую скидку в 25% для всех компаний, которые планируют заняться производством микросхем на территории США.
История с дефицитом чипов всерьез напугала как американское правительство, так и американский бизнес. Еще до предложения о 25% скидке сенат утвердил $52 млрд на производство и исследования полупроводников и телекоммуникационного оборудования. Такое внимание легко понять, если обратить внимание на долю США в производстве всех полупроводников. Эта доля последовательно снижалась с 37% в 1990 г. до 12% в 2020 г.
Министр торговли США Джина Раймондо заявила в прошлом месяце, что финансирование может привести к строительству от семи до десяти новых заводов по производству полупроводников в США. В выигрыше окажутся как американские компании (Intel Corporation и Micron Technology Inc), так и иностранные, которые планируют развивать свое производство в США (Taiwan Semiconductor Manufacturing).
Внимательно смотрим, кто из серьезных корпораций первым побежит строить заводы в США
Зоркие соколы вдруг проснулись и осознали… Надо срочно что-то делать.
А что в данном случае можно делать? Производить микросхемы на территории США и не зависеть от доброго дяди.
Группа политиков из обеих партий предложила налоговую скидку в 25% для всех компаний, которые планируют заняться производством микросхем на территории США.
История с дефицитом чипов всерьез напугала как американское правительство, так и американский бизнес. Еще до предложения о 25% скидке сенат утвердил $52 млрд на производство и исследования полупроводников и телекоммуникационного оборудования. Такое внимание легко понять, если обратить внимание на долю США в производстве всех полупроводников. Эта доля последовательно снижалась с 37% в 1990 г. до 12% в 2020 г.
Министр торговли США Джина Раймондо заявила в прошлом месяце, что финансирование может привести к строительству от семи до десяти новых заводов по производству полупроводников в США. В выигрыше окажутся как американские компании (Intel Corporation и Micron Technology Inc), так и иностранные, которые планируют развивать свое производство в США (Taiwan Semiconductor Manufacturing).
Внимательно смотрим, кто из серьезных корпораций первым побежит строить заводы в США
«От женских панталон до рытья могил»: доходчиво о подсчете инфляции в России
В последние месяцы все только и говорят об инфляции. Решил доходчиво и простым языком рассказать, как считается инфляция, и почему мы на полках в магазинах наблюдаем значительно более серьезный рост цен, чем официально объявляет Росстат.
Инфляция – это процесс роста цен, в результате которого деньги у нас на руках обесцениваются.
Темп инфляции – это оценка роста уровня цен в стране за год.
Оценить это не так просто хотя бы потому, что у каждого из нас своя потребительская корзина. Некоторые в этом месяце потратили больше всего на мясо и молоко, кто-то – на одежду, некоторые – на машину.
Поэтому наш Росстат смотрит на изменение стоимостей более 700 тыс. товаров и услуг по всей России. В корзине Росстата есть все: от женских панталон до ритуальных услуг. Прирост цен на позиции в этой большой корзине и является оценкой темпа инфляции в стране.
Все мы понимаем: между официальной и наблюдаемой нами инфляцией целая пропасть.
По данным ИнФОМ, наблюдаемая россиянами инфляция в мае составила 14,8%, а официальная – 6%. В чем причина такого разрыва?
Во-первых, потребительская корзина хоть и обновляется, но неспешными темпами. Кнопочные телефоны и ковры из нее убрали только в 2021 году, DVD-диски – 2 года назад. До сих пор учитываются цены USB-накопителей и прочих товаров, теряющих актуальность. Товары и услуги, спрос на которые падает, явно не будут значительно дорожать особенно по сравнению с набирающими популярность товарами, которых в потребительской корзине может и не оказаться. Это может занижать официальную инфляцию.
Во-вторых, в корзине много продуктов из самого дешевого сегмента, да и отечественных товаров больше, чем покупает среднестатичтический россиянин. На отечественные и самые дешевые товары цены растут медленнее, чем на товары более дорогого сегмента и, тем более, на импортные.
Резюмируя, представленная Росстатом корзина во многом не совпадает с нашими статьями расходов – оттуда и разница в восприятии инфляции.
Более того, есть психологический фактор: на дорожающие позиции мы обращаем больше внимания, чем на дешевеющие.
Достаточно печально, что инфляция в России считается по относительно устаревшей потребительской корзине и вручную, когда сотрудники Росстата ходят в магазины отслеживать цены. Тем не менее, вскоре Росстат планирует постепенно переходить на подсчет инфляции через сбор данных контрольно-кассовой техники. Тогда, надеюсь, будет понятнее, что сколько стоит и, главное, что люди действительно покупают. И возможно, после пересмотра методологии официальная инфляция по своим темпам будет ближе к воспринимаемой нами.
В последние месяцы все только и говорят об инфляции. Решил доходчиво и простым языком рассказать, как считается инфляция, и почему мы на полках в магазинах наблюдаем значительно более серьезный рост цен, чем официально объявляет Росстат.
Инфляция – это процесс роста цен, в результате которого деньги у нас на руках обесцениваются.
Темп инфляции – это оценка роста уровня цен в стране за год.
Оценить это не так просто хотя бы потому, что у каждого из нас своя потребительская корзина. Некоторые в этом месяце потратили больше всего на мясо и молоко, кто-то – на одежду, некоторые – на машину.
Поэтому наш Росстат смотрит на изменение стоимостей более 700 тыс. товаров и услуг по всей России. В корзине Росстата есть все: от женских панталон до ритуальных услуг. Прирост цен на позиции в этой большой корзине и является оценкой темпа инфляции в стране.
Все мы понимаем: между официальной и наблюдаемой нами инфляцией целая пропасть.
По данным ИнФОМ, наблюдаемая россиянами инфляция в мае составила 14,8%, а официальная – 6%. В чем причина такого разрыва?
Во-первых, потребительская корзина хоть и обновляется, но неспешными темпами. Кнопочные телефоны и ковры из нее убрали только в 2021 году, DVD-диски – 2 года назад. До сих пор учитываются цены USB-накопителей и прочих товаров, теряющих актуальность. Товары и услуги, спрос на которые падает, явно не будут значительно дорожать особенно по сравнению с набирающими популярность товарами, которых в потребительской корзине может и не оказаться. Это может занижать официальную инфляцию.
Во-вторых, в корзине много продуктов из самого дешевого сегмента, да и отечественных товаров больше, чем покупает среднестатичтический россиянин. На отечественные и самые дешевые товары цены растут медленнее, чем на товары более дорогого сегмента и, тем более, на импортные.
Резюмируя, представленная Росстатом корзина во многом не совпадает с нашими статьями расходов – оттуда и разница в восприятии инфляции.
Более того, есть психологический фактор: на дорожающие позиции мы обращаем больше внимания, чем на дешевеющие.
Достаточно печально, что инфляция в России считается по относительно устаревшей потребительской корзине и вручную, когда сотрудники Росстата ходят в магазины отслеживать цены. Тем не менее, вскоре Росстат планирует постепенно переходить на подсчет инфляции через сбор данных контрольно-кассовой техники. Тогда, надеюсь, будет понятнее, что сколько стоит и, главное, что люди действительно покупают. И возможно, после пересмотра методологии официальная инфляция по своим темпам будет ближе к воспринимаемой нами.
О дефиците древесины в России
Дефицит древесины в России можно сравнить лишь с дефицитом снега у эскимосов.
Это было бы очень забавно, если б не было так грустно.
Причина дефицита понятна: резкий рост цен на пиломатериалы в мире. Вина, естественно, на ФРС сотоварищи, которые печатают деньги со скоростью бешеного принтера. Тут действительно ничего не поделаешь.
Хорошо, причины роста цен мне ясны. Но откуда дефицит? Честно говоря, наоборот, понял бы тему затоваривания, когда в результате совершенно диких цен заказчики начали бы отказываться от тех или иных позиций.
Вывод: все, что можно или нельзя, экспортеры гонят за рубеж, пользуясь невероятно выгодной конъюнктурой.
Мораль сей басни такова: ждем в самое ближайшее время введение экспортных, достаточно серьезных, пошлин. По аналогии с пошлинами на металл, на зерно и т.д.
Вообще, в данной ситуации удивительно, что рубль еще не 70, а расходы на образование – не самые большие в мире. Ну или… а где те самые мегастройки? Может, в случае введения новых пошлин хоть стройки начнем?
В конце концов, во имя экономического роста нам в свое время подняли НДС на 2%. Рост был отложен. Может, хоть сейчас новые сверхдоходы государства сподвигнут это самое государство хоть что-то для роста экономики сделать?
Впрочем, давайте откровенно.
Если наше дорогое государство в реальности захочет, чтобы экономика росла, оно может сделать одно: отойти от этой экономики куда подальше и поменьше обращать на нее внимание.
И вообще, чем меньше государство куда-то вмешивается, тем лучше.
Не согласны?
Дефицит древесины в России можно сравнить лишь с дефицитом снега у эскимосов.
Это было бы очень забавно, если б не было так грустно.
Причина дефицита понятна: резкий рост цен на пиломатериалы в мире. Вина, естественно, на ФРС сотоварищи, которые печатают деньги со скоростью бешеного принтера. Тут действительно ничего не поделаешь.
Хорошо, причины роста цен мне ясны. Но откуда дефицит? Честно говоря, наоборот, понял бы тему затоваривания, когда в результате совершенно диких цен заказчики начали бы отказываться от тех или иных позиций.
Вывод: все, что можно или нельзя, экспортеры гонят за рубеж, пользуясь невероятно выгодной конъюнктурой.
Мораль сей басни такова: ждем в самое ближайшее время введение экспортных, достаточно серьезных, пошлин. По аналогии с пошлинами на металл, на зерно и т.д.
Вообще, в данной ситуации удивительно, что рубль еще не 70, а расходы на образование – не самые большие в мире. Ну или… а где те самые мегастройки? Может, в случае введения новых пошлин хоть стройки начнем?
В конце концов, во имя экономического роста нам в свое время подняли НДС на 2%. Рост был отложен. Может, хоть сейчас новые сверхдоходы государства сподвигнут это самое государство хоть что-то для роста экономики сделать?
Впрочем, давайте откровенно.
Если наше дорогое государство в реальности захочет, чтобы экономика росла, оно может сделать одно: отойти от этой экономики куда подальше и поменьше обращать на нее внимание.
И вообще, чем меньше государство куда-то вмешивается, тем лучше.
Не согласны?
Двойная угроза для российских банков из-за запросов США: что на самом деле?
Сегодня РБК пишет:
«Правительство уже внесло в Госдуму законопроект, запрещающий российским банкам предоставлять иностранным государствам данные о клиентах и их операциях. Он как раз и разработан для минимизации рисков, «связанных с принятием недружественными государствами изменений в национальные законодательные акты, направленные на получение от иностранных банков под угрозой штрафных санкций конфиденциальной информации, составляющей банковскую тайну». Кроме того, власти хотят, чтобы банки сообщали в Росфинмониторинг о подобных запросах».
Этот законопроект, по сути, может вынудить российские банки закрывать корреспондентские счета в долларах США.
Какой выход?
Авторы статьи в РБК приводят свои возможные решения.
Я приведу свои.
1. Прекратить долларовые платежи по любым контрактам, из числа тех, что хоть как-то связаны с государственными контрактами и государственной тайной. По остальным – издать постановление или закон о том, что российские банки ВПРАВЕ предоставлять запрашиваемую информацию американским банкам-корреспондентам. Шанс на такое, боюсь, минимален.
2. Российским банкам самостоятельно, во избежание заморозок средств, отказаться от долларовых корсчетов. Ибо то, о чем мы предупреждали, при условии принятия нашими думцами такого закона, произойдет с вероятностью 100%. В ответ на наш отказ предоставлять информацию начнутся заморозки средств и принудительное закрытие американцами корсчетов нашим банкам.
3. Попробовать договориться на уровне правительств. Хотя как договориться? Американцы же не пойдут на то, чтобы нарушить собственное законодательство об AML.
4. Прочий некий вариант, даже сейчас не вполне понятный. Типа заявятся к нам инопланетяне и… все будет хорошо.
Выход, о котором говорят авторы статьи, мне представляется весьма спорным.
«Единственный выход из ситуации – в принятии российскими властями зеркального закона в отношении американских банков, считает Гландин: в таком случае власти США сами предложат отменить данные требования с двух сторон, подписать международный договор и продолжить сотрудничество.»
У какого количества американских банков есть корреспондентские счета в рублях? Как часто они проводят рублевые операции? А как часто российские банки проводят операции в долларах? Мне кажется, ответ очевиден. И если мы примем аналогичное законодательство, американцы лишь улыбнутся.
Современное развитие AML-законодательства давно сделало тезис о банковской тайне смешным. Банк-корреспондент может в любой момент затребовать любые сведения о сути той или иной транзакции, о бенефициарах той или иной сделки. А заодно и затребовать пояснения об источниках происхождения средств.
Рано или поздно подобное тому, о чем и мы говорили ранее, и что описывается в статье РБК, должно было произойти.
Если уж совсем честно, то выхода в данной ситуации два.
1. Самостоятельно отказаться от любых операций с долларами США, если нет желания делиться с янки информацией.
2. Осознать тот факт, что делиться информацией придется, и спокойно продолжить это делать.
Как вы думаете, по какому пути пойдут наши властители?
Что в этой ситуации делать нам, простым смертным?
Если не удастся договориться с супостатами, готовиться к тому, что все валютные транзакции нам придется производить в евро, юанях, канадских долларах или монгольских тугриках.
Это трагично? Не очень.
Это может ударить по бизнесу? У кого-то да. У кого-то нет.
Это может увеличить транзакционные издержки нашего бизнеса? Боюсь, да.
Любопытные времена, однако.
Сегодня РБК пишет:
«Правительство уже внесло в Госдуму законопроект, запрещающий российским банкам предоставлять иностранным государствам данные о клиентах и их операциях. Он как раз и разработан для минимизации рисков, «связанных с принятием недружественными государствами изменений в национальные законодательные акты, направленные на получение от иностранных банков под угрозой штрафных санкций конфиденциальной информации, составляющей банковскую тайну». Кроме того, власти хотят, чтобы банки сообщали в Росфинмониторинг о подобных запросах».
Этот законопроект, по сути, может вынудить российские банки закрывать корреспондентские счета в долларах США.
Какой выход?
Авторы статьи в РБК приводят свои возможные решения.
Я приведу свои.
1. Прекратить долларовые платежи по любым контрактам, из числа тех, что хоть как-то связаны с государственными контрактами и государственной тайной. По остальным – издать постановление или закон о том, что российские банки ВПРАВЕ предоставлять запрашиваемую информацию американским банкам-корреспондентам. Шанс на такое, боюсь, минимален.
2. Российским банкам самостоятельно, во избежание заморозок средств, отказаться от долларовых корсчетов. Ибо то, о чем мы предупреждали, при условии принятия нашими думцами такого закона, произойдет с вероятностью 100%. В ответ на наш отказ предоставлять информацию начнутся заморозки средств и принудительное закрытие американцами корсчетов нашим банкам.
3. Попробовать договориться на уровне правительств. Хотя как договориться? Американцы же не пойдут на то, чтобы нарушить собственное законодательство об AML.
4. Прочий некий вариант, даже сейчас не вполне понятный. Типа заявятся к нам инопланетяне и… все будет хорошо.
Выход, о котором говорят авторы статьи, мне представляется весьма спорным.
«Единственный выход из ситуации – в принятии российскими властями зеркального закона в отношении американских банков, считает Гландин: в таком случае власти США сами предложат отменить данные требования с двух сторон, подписать международный договор и продолжить сотрудничество.»
У какого количества американских банков есть корреспондентские счета в рублях? Как часто они проводят рублевые операции? А как часто российские банки проводят операции в долларах? Мне кажется, ответ очевиден. И если мы примем аналогичное законодательство, американцы лишь улыбнутся.
Современное развитие AML-законодательства давно сделало тезис о банковской тайне смешным. Банк-корреспондент может в любой момент затребовать любые сведения о сути той или иной транзакции, о бенефициарах той или иной сделки. А заодно и затребовать пояснения об источниках происхождения средств.
Рано или поздно подобное тому, о чем и мы говорили ранее, и что описывается в статье РБК, должно было произойти.
Если уж совсем честно, то выхода в данной ситуации два.
1. Самостоятельно отказаться от любых операций с долларами США, если нет желания делиться с янки информацией.
2. Осознать тот факт, что делиться информацией придется, и спокойно продолжить это делать.
Как вы думаете, по какому пути пойдут наши властители?
Что в этой ситуации делать нам, простым смертным?
Если не удастся договориться с супостатами, готовиться к тому, что все валютные транзакции нам придется производить в евро, юанях, канадских долларах или монгольских тугриках.
Это трагично? Не очень.
Это может ударить по бизнесу? У кого-то да. У кого-то нет.
Это может увеличить транзакционные издержки нашего бизнеса? Боюсь, да.
Любопытные времена, однако.
Банки – одни из основных бенефициаров инфляционных процессов
Завершилась первая половина этого непростого года, а это означает, что совсем скоро в США начнется новый сезон квартальной отчетности.
Первыми данные по традиции опубликуют такие гиганты банковского сектора, как JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup, Morgan Stanley, Bank of America, BlackRock и Wells Fargo.
Как ни странно, снятие ограничений оказало двоякий эффект на банковский сектор: с одной стороны, вырос объем заимствований со стороны домохозяйств, с другой – активность ритейл-инвесторов, наоборот, снизилась.
Согласно UBS, консенсус-прогноз по доходам инвестиционных банков в 2021 г. в целом предполагает снижение квартальных показателей по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Однако на прошлой неделе крупнейшие банки в США объявили о планах в течение следующего года вернуть своим акционерам десятки миллиардов долларов в виде дивидендов и обратного выкупа акций. В частности, Morgan Stanley заявил, что удвоит квартальные дивиденды, с 35 центов на акцию до 70 центов на акцию. Банк также планирует за год выкупить акции на сумму $12 млрд.
Не забываем и о том, что банки сегодня задыхаются от избытка денег. Поэтому стоило ФРС поднять ставку по обратному РЕПО на 0,05% – принесли $1 триллион (!). Основная проблема – это, скорее, нехватка качественных проектов и, разумеется, заемщиков.
Впрочем, раскручивающаяся на глазах инфляция – позитивное для банковского сектора явление, приносящее ему дополнительные доходы. Банки – одни из основных бенефициаров инфляционных процессов, так что отчеты сектора вполне могут оказаться весьма душевными, так же, как и предстоящие дивиденды.
Завершилась первая половина этого непростого года, а это означает, что совсем скоро в США начнется новый сезон квартальной отчетности.
Первыми данные по традиции опубликуют такие гиганты банковского сектора, как JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup, Morgan Stanley, Bank of America, BlackRock и Wells Fargo.
Как ни странно, снятие ограничений оказало двоякий эффект на банковский сектор: с одной стороны, вырос объем заимствований со стороны домохозяйств, с другой – активность ритейл-инвесторов, наоборот, снизилась.
Согласно UBS, консенсус-прогноз по доходам инвестиционных банков в 2021 г. в целом предполагает снижение квартальных показателей по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Однако на прошлой неделе крупнейшие банки в США объявили о планах в течение следующего года вернуть своим акционерам десятки миллиардов долларов в виде дивидендов и обратного выкупа акций. В частности, Morgan Stanley заявил, что удвоит квартальные дивиденды, с 35 центов на акцию до 70 центов на акцию. Банк также планирует за год выкупить акции на сумму $12 млрд.
Не забываем и о том, что банки сегодня задыхаются от избытка денег. Поэтому стоило ФРС поднять ставку по обратному РЕПО на 0,05% – принесли $1 триллион (!). Основная проблема – это, скорее, нехватка качественных проектов и, разумеется, заемщиков.
Впрочем, раскручивающаяся на глазах инфляция – позитивное для банковского сектора явление, приносящее ему дополнительные доходы. Банки – одни из основных бенефициаров инфляционных процессов, так что отчеты сектора вполне могут оказаться весьма душевными, так же, как и предстоящие дивиденды.
Рост цен на квартиры в Москве поставил рекорд за последние 12 лет
Что будет дальше? По моему мнению, достаточно скоро неизбежен спад.
Причины:
1. Резкий рост ставок. Ожидаю, что на ближайшем заседании ЦБ ставка будет повышена как минимум на 75 б.п. И это, очевидно, не конец. С 4,25 ставка у нас достаточно оперативно переместится на уровень, как минимум, 6,75 или даже 7%. ЦБ решил начать бороться с инфляцией всеми силами. Тем более, что cкоро выборы – к сентябрю инфляция должна быть побеждена. Недвижимость станет первой жертвой в этой борьбе.
2. Доходы населения. Упорно не желают расти. Да и с чего бы? А вот о поднятии налогов и различных сборов в последнее время не говорит только ленивый.
3. Условия даже льготной ипотеки становятся менее выгодными, чем ранее.
4. Бизнес-климат… улучшаться сам по себе пока не желает. Уверенность населения в завтрашнем дне пока (почему-то) не растет. Удивительно, но факт :(
5. Те, кто в последнее время набрал квартиры на первичке по причине льготной ипотеки, но не рассчитали свои силы, скоро начнут эти квартиры выставлять на рынок. Боюсь, что процесс этот станет лавинообразным.
Мораль. Спрос в ближайшее время, скорее всего, начнет сокращаться. Предложение, по всей видимости, будет расти.
Жду душевную коррекцию на рынке недвижимости во второй половине этого года. Кстати, статистика уже начала отмечать этот процесс. Однако, полагаю, это только начало.
Что будет дальше? По моему мнению, достаточно скоро неизбежен спад.
Причины:
1. Резкий рост ставок. Ожидаю, что на ближайшем заседании ЦБ ставка будет повышена как минимум на 75 б.п. И это, очевидно, не конец. С 4,25 ставка у нас достаточно оперативно переместится на уровень, как минимум, 6,75 или даже 7%. ЦБ решил начать бороться с инфляцией всеми силами. Тем более, что cкоро выборы – к сентябрю инфляция должна быть побеждена. Недвижимость станет первой жертвой в этой борьбе.
2. Доходы населения. Упорно не желают расти. Да и с чего бы? А вот о поднятии налогов и различных сборов в последнее время не говорит только ленивый.
3. Условия даже льготной ипотеки становятся менее выгодными, чем ранее.
4. Бизнес-климат… улучшаться сам по себе пока не желает. Уверенность населения в завтрашнем дне пока (почему-то) не растет. Удивительно, но факт :(
5. Те, кто в последнее время набрал квартиры на первичке по причине льготной ипотеки, но не рассчитали свои силы, скоро начнут эти квартиры выставлять на рынок. Боюсь, что процесс этот станет лавинообразным.
Мораль. Спрос в ближайшее время, скорее всего, начнет сокращаться. Предложение, по всей видимости, будет расти.
Жду душевную коррекцию на рынке недвижимости во второй половине этого года. Кстати, статистика уже начала отмечать этот процесс. Однако, полагаю, это только начало.
HTML Embed Code: