Channel: Re: Russia
Недоохлаждение: рост зарплат и потребления замедлился, но не настолько, чтобы ЦБ мог снизить ставку без риска разгона инфляции
#аналитика
Динамика зарплат и внутреннего потребления станут одной из ключевых тем при обсуждении ставки рефинансирования на завтрашнем заседании совета директоров ЦБ. После зарплатного спурта 2024 года темпы роста зарплат резко замедлились в начале 2025-го. В реальном выражении в первом квартале они выросли на 3,4% к первому кварталу 2024 года, в то время как год назад рост составлял 11%. В конце 2024-го появились первые признаки охлаждения экономики, и снижение темпов роста номинальных зарплат стало одним из них. В то же время инфляция резко ускорилась, что и привело к такому эффекту.
Хотя дефицит кадров в российской экономике сегодня уже не такой острый, как год назад, их нехватка остается фактором серьезного давления на рынок труда. В результате, охлаждение в зарплатах будет скорее всего отставать от темпов охлаждения экономики на протяжении 2025 года. И это будет препятствовать замедлению инфляции.
Потребление также замедляется, но не слишком быстро. Главный фактор замедления — недоступность кредита: высокая ставка делает заемные деньги слишком дорогими. В то же время индекс потребительских настроений снижается медленно. В результате рекордных темпов роста доходов в прошлом году население располагает значительными средствами на руках и на депозитах. По сути, единственный сегмент, где россияне ощутили резкое ухудшение ситуации, — это самые дорогие товары: квартиры и автомобили, при покупке которых кредитные деньги играют ключевую роль.
Снижение ставки ЦБ сделает кредиты доступнее и одновременно снизит привлекательность вкладов, то есть увеличит спрос на потребительском рынке по двум каналам и будет способствовать ускорению инфляции. Если же ставка останется на нынешнем уровне, то замедление потребительского спроса продолжится и станет — наряду с высокой ставкой — дополнительным фактором давления на гражданские сектора экономики. Правительству и ЦБ предстоит пройти между Сциллой и Харибдой: масштабы перегрева в российской экономике в 2023–2024 достигли таких размеров, что справиться быстро с его последствиями не удастся и любое решение будет иметь высокую цену.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
#аналитика
Динамика зарплат и внутреннего потребления станут одной из ключевых тем при обсуждении ставки рефинансирования на завтрашнем заседании совета директоров ЦБ. После зарплатного спурта 2024 года темпы роста зарплат резко замедлились в начале 2025-го. В реальном выражении в первом квартале они выросли на 3,4% к первому кварталу 2024 года, в то время как год назад рост составлял 11%. В конце 2024-го появились первые признаки охлаждения экономики, и снижение темпов роста номинальных зарплат стало одним из них. В то же время инфляция резко ускорилась, что и привело к такому эффекту.
Хотя дефицит кадров в российской экономике сегодня уже не такой острый, как год назад, их нехватка остается фактором серьезного давления на рынок труда. В результате, охлаждение в зарплатах будет скорее всего отставать от темпов охлаждения экономики на протяжении 2025 года. И это будет препятствовать замедлению инфляции.
Потребление также замедляется, но не слишком быстро. Главный фактор замедления — недоступность кредита: высокая ставка делает заемные деньги слишком дорогими. В то же время индекс потребительских настроений снижается медленно. В результате рекордных темпов роста доходов в прошлом году население располагает значительными средствами на руках и на депозитах. По сути, единственный сегмент, где россияне ощутили резкое ухудшение ситуации, — это самые дорогие товары: квартиры и автомобили, при покупке которых кредитные деньги играют ключевую роль.
Снижение ставки ЦБ сделает кредиты доступнее и одновременно снизит привлекательность вкладов, то есть увеличит спрос на потребительском рынке по двум каналам и будет способствовать ускорению инфляции. Если же ставка останется на нынешнем уровне, то замедление потребительского спроса продолжится и станет — наряду с высокой ставкой — дополнительным фактором давления на гражданские сектора экономики. Правительству и ЦБ предстоит пройти между Сциллой и Харибдой: масштабы перегрева в российской экономике в 2023–2024 достигли таких размеров, что справиться быстро с его последствиями не удастся и любое решение будет иметь высокую цену.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
Призрачный таргет: ЦБ снизил ставку, несмотря на то что сам не верит в надежность дезинфляции
#аналитика
За два с половиной года ЦБ впервые снизил 6 июня ключевую ставку, однако это решение является скорее символическим и не свидетельствует о том, что российская экономика устойчиво находится на стезе дезинфляции. С одной стороны, снижение ставки на 1 процентный пункт, с 21 до 20%, не окажет значительного влияния на кредитование экономики. Для этого следовало снизить ее хотя бы до 19%. С другой стороны, такой шаг стал компромиссом, демонстрирующим готовность ЦБ идти навстречу промышленному и бюджетному лобби.
Динамика цен, инфляционных ожиданий и потребительского спроса указывала на неустойчивость тенденции дезинфляции. Это признавали и в самом ЦБ. Дополнительным проинфляционным фактором является и отсутствие признаков существенного сдерживания расходов бюджета со стороны правительства. Наоборот, продолжение боевых действий в 2025 году определенно потребует дальнейшего роста их военной составляющей.
В то же время с большой уверенностью можно говорить о замедлении российской экономики, и в особенности — гражданского сектора промышленности, где расширяется круг отраслей, сокращающих выпуск. В годовом выражении сохраняют впечатляющую динамику военные отрасли, но в помесячном выражении и они близки к стагнации. На фоне высокой ставки все это ведет к ухудшению финансового положения компаний; растет число предприятий, испытывающих трудности с обслуживанием кредита.
Наконец, спад экономической активности бьет по доходам бюджета, которые на фоне сокращения экспортной составляющей правительство намеревалось поправить за счет внутренних налогов. Это объясняет, почему в рядах лоббистов снижения ставки оказался министр финансов Антон Силуанов. Инфляция является традиционным способом ребалансировки бюджета в условиях снижения доходов.
Хотя уступка ЦБ по ставке носит почти символический характер, она демонстрирует сдвиг в балансе сил вокруг экономического курса. Идеология нынешней политики ЦБ с инфляционным таргетом в 4% вырабатывалась еще в тот период, когда Россия стремилась к стандарту ОЭСР, а с низкой инфляцией связывались надежды на приток внешних инвестиций. Сегодня это совершенно другая экономика, в значительной степени закрытая, сделавшая ставку на государственные инвестиции вместо частных, с большими оборонными расходами и военно-дирижистским мышлением.
Хотя ЦБ продолжает настаивать, что его целью является выход на таргет 4% уже в 2026 году, реальным и реалистичным ориентиром для российской экономики с ее нынешней структурой является на ближайшие годы гораздо более высокая инфляция, в диапазоне 7–9% или даже выше, и ЦБ вряд ли что-то с этим сможет поделать.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
#аналитика
За два с половиной года ЦБ впервые снизил 6 июня ключевую ставку, однако это решение является скорее символическим и не свидетельствует о том, что российская экономика устойчиво находится на стезе дезинфляции. С одной стороны, снижение ставки на 1 процентный пункт, с 21 до 20%, не окажет значительного влияния на кредитование экономики. Для этого следовало снизить ее хотя бы до 19%. С другой стороны, такой шаг стал компромиссом, демонстрирующим готовность ЦБ идти навстречу промышленному и бюджетному лобби.
Динамика цен, инфляционных ожиданий и потребительского спроса указывала на неустойчивость тенденции дезинфляции. Это признавали и в самом ЦБ. Дополнительным проинфляционным фактором является и отсутствие признаков существенного сдерживания расходов бюджета со стороны правительства. Наоборот, продолжение боевых действий в 2025 году определенно потребует дальнейшего роста их военной составляющей.
В то же время с большой уверенностью можно говорить о замедлении российской экономики, и в особенности — гражданского сектора промышленности, где расширяется круг отраслей, сокращающих выпуск. В годовом выражении сохраняют впечатляющую динамику военные отрасли, но в помесячном выражении и они близки к стагнации. На фоне высокой ставки все это ведет к ухудшению финансового положения компаний; растет число предприятий, испытывающих трудности с обслуживанием кредита.
Наконец, спад экономической активности бьет по доходам бюджета, которые на фоне сокращения экспортной составляющей правительство намеревалось поправить за счет внутренних налогов. Это объясняет, почему в рядах лоббистов снижения ставки оказался министр финансов Антон Силуанов. Инфляция является традиционным способом ребалансировки бюджета в условиях снижения доходов.
Хотя уступка ЦБ по ставке носит почти символический характер, она демонстрирует сдвиг в балансе сил вокруг экономического курса. Идеология нынешней политики ЦБ с инфляционным таргетом в 4% вырабатывалась еще в тот период, когда Россия стремилась к стандарту ОЭСР, а с низкой инфляцией связывались надежды на приток внешних инвестиций. Сегодня это совершенно другая экономика, в значительной степени закрытая, сделавшая ставку на государственные инвестиции вместо частных, с большими оборонными расходами и военно-дирижистским мышлением.
Хотя ЦБ продолжает настаивать, что его целью является выход на таргет 4% уже в 2026 году, реальным и реалистичным ориентиром для российской экономики с ее нынешней структурой является на ближайшие годы гораздо более высокая инфляция, в диапазоне 7–9% или даже выше, и ЦБ вряд ли что-то с этим сможет поделать.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
Материал, который вы могли пропустить на прошлой неделе
Призрачный таргет: ЦБ снизил ставку, несмотря на то что сам не верит в надежность дезинфляции
#аналитика
За два с половиной года ЦБ впервые снизил 6 июня ключевую ставку, однако это решение является скорее символическим и не свидетельствует о том, что российская экономика устойчиво находится на стезе дезинфляции. С одной стороны, снижение ставки на 1 процентный пункт, с 21 до 20%, не окажет значительного влияния на кредитование экономики. Для этого следовало снизить ее хотя бы до 19%. С другой стороны, такой шаг стал компромиссом, демонстрирующим готовность ЦБ идти навстречу промышленному и бюджетному лобби.
Динамика цен, инфляционных ожиданий и потребительского спроса указывала на неустойчивость тенденции дезинфляции. Это признавали и в самом ЦБ. Дополнительным проинфляционным фактором является и отсутствие признаков существенного сдерживания расходов бюджета со стороны правительства. Наоборот, продолжение боевых действий в 2025 году определенно потребует дальнейшего роста их военной составляющей.
В то же время с большой уверенностью можно говорить о замедлении российской экономики, и в особенности — гражданского сектора промышленности, где расширяется круг отраслей, сокращающих выпуск. В годовом выражении сохраняют впечатляющую динамику военные отрасли, но в помесячном выражении и они близки к стагнации. На фоне высокой ставки все это ведет к ухудшению финансового положения компаний; растет число предприятий, испытывающих трудности с обслуживанием кредита.
Наконец, спад экономической активности бьет по доходам бюджета, которые на фоне сокращения экспортной составляющей правительство намеревалось поправить за счет внутренних налогов. Это объясняет, почему в рядах лоббистов снижения ставки оказался министр финансов Антон Силуанов. Инфляция является традиционным способом ребалансировки бюджета в условиях снижения доходов.
Хотя уступка ЦБ по ставке носит почти символический характер, она демонстрирует сдвиг в балансе сил вокруг экономического курса. Идеология нынешней политики ЦБ с инфляционным таргетом в 4% вырабатывалась еще в тот период, когда Россия стремилась к стандарту ОЭСР, а с низкой инфляцией связывались надежды на приток внешних инвестиций. Сегодня это совершенно другая экономика, в значительной степени закрытая, сделавшая ставку на государственные инвестиции вместо частных, с большими оборонными расходами и военно-дирижистским мышлением.
Хотя ЦБ продолжает настаивать, что его целью является выход на таргет 4% уже в 2026 году, реальным и реалистичным ориентиром для российской экономики с ее нынешней структурой является на ближайшие годы гораздо более высокая инфляция, в диапазоне 7–9% или даже выше, и ЦБ вряд ли что-то с этим сможет поделать.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
Призрачный таргет: ЦБ снизил ставку, несмотря на то что сам не верит в надежность дезинфляции
#аналитика
За два с половиной года ЦБ впервые снизил 6 июня ключевую ставку, однако это решение является скорее символическим и не свидетельствует о том, что российская экономика устойчиво находится на стезе дезинфляции. С одной стороны, снижение ставки на 1 процентный пункт, с 21 до 20%, не окажет значительного влияния на кредитование экономики. Для этого следовало снизить ее хотя бы до 19%. С другой стороны, такой шаг стал компромиссом, демонстрирующим готовность ЦБ идти навстречу промышленному и бюджетному лобби.
Динамика цен, инфляционных ожиданий и потребительского спроса указывала на неустойчивость тенденции дезинфляции. Это признавали и в самом ЦБ. Дополнительным проинфляционным фактором является и отсутствие признаков существенного сдерживания расходов бюджета со стороны правительства. Наоборот, продолжение боевых действий в 2025 году определенно потребует дальнейшего роста их военной составляющей.
В то же время с большой уверенностью можно говорить о замедлении российской экономики, и в особенности — гражданского сектора промышленности, где расширяется круг отраслей, сокращающих выпуск. В годовом выражении сохраняют впечатляющую динамику военные отрасли, но в помесячном выражении и они близки к стагнации. На фоне высокой ставки все это ведет к ухудшению финансового положения компаний; растет число предприятий, испытывающих трудности с обслуживанием кредита.
Наконец, спад экономической активности бьет по доходам бюджета, которые на фоне сокращения экспортной составляющей правительство намеревалось поправить за счет внутренних налогов. Это объясняет, почему в рядах лоббистов снижения ставки оказался министр финансов Антон Силуанов. Инфляция является традиционным способом ребалансировки бюджета в условиях снижения доходов.
Хотя уступка ЦБ по ставке носит почти символический характер, она демонстрирует сдвиг в балансе сил вокруг экономического курса. Идеология нынешней политики ЦБ с инфляционным таргетом в 4% вырабатывалась еще в тот период, когда Россия стремилась к стандарту ОЭСР, а с низкой инфляцией связывались надежды на приток внешних инвестиций. Сегодня это совершенно другая экономика, в значительной степени закрытая, сделавшая ставку на государственные инвестиции вместо частных, с большими оборонными расходами и военно-дирижистским мышлением.
Хотя ЦБ продолжает настаивать, что его целью является выход на таргет 4% уже в 2026 году, реальным и реалистичным ориентиром для российской экономики с ее нынешней структурой является на ближайшие годы гораздо более высокая инфляция, в диапазоне 7–9% или даже выше, и ЦБ вряд ли что-то с этим сможет поделать.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
Трамп дал Путину шанс выиграть в войне на истощение. Сумеет ли Кремль им воспользоваться?
#аналитика
В апреле российская армия заметно увеличила темп наступления, а в мае удвоила успехи предыдущего месяца, захватив почти 500 кв. км, что стало самым крупным продвижением ВС РФ с ноября прошлого года. Темп продвижения российских войск в нынешнем году в целом в два раза выше, чем в первые пять месяцев 2024-го. Впрочем, для значимого перелома этого явно недостаточно: по итогам прошлогоднего наступления российская армия оккупировала около 4 тыс. кв. км, что составило 0,6% территории Украины.
Ключевое значение для успеха наступления играют не темпы продвижения армии по открытой местности, а захват средних и крупных населенных пунктов и контроль над транспортными коммуникациями, но здесь российской армии похвастаться нечем. В прошлом году России удалось оккупировать лишь четыре украинских населенных пункта среднего размера, штурм каждого из которых занял несколько месяцев.
Успех российского наступления в большой мере будет зависеть от того, сумеет ли российская сторона добиться изменения баланса сил в дроновой войне: в прошлом году именно эффект «стены дронов» сдержал российское наступление и компенсировал Украине нехватку живой силы. Эксперты считают, что это возможно: Россия успешно координирует усилия в этой области с Ираном и Китаем.
Другим ключевым фактором российского наступления является возможность пополнять живую силу. Прошлогоднее наступление обошлось российской армии примерно в 450 тыс. убитых и раненых, что существенно выше потерь 2023 года. Тем не менее пока Россия справляется с набором новобранцев, а их возможный отток на фоне новых пиков наступательных потерь, скорее всего, сможет компенсировать увеличением контрактных выплат.
Эксперты видят в сегодняшнем положении российской экономики новые возможности для эффективного использования санкций, однако администрация Трампа отказывается задействовать рычаги экономического давления на Москву и склонна скорее снижать военную поддержку Украины, что дает Кремлю надежду на успех нынешнего наступления и войны на истощение. Исход ее нового раунда в главной мере будет зависеть от Украины, но также и от интенсивности европейской поддержки Киева.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
#аналитика
В апреле российская армия заметно увеличила темп наступления, а в мае удвоила успехи предыдущего месяца, захватив почти 500 кв. км, что стало самым крупным продвижением ВС РФ с ноября прошлого года. Темп продвижения российских войск в нынешнем году в целом в два раза выше, чем в первые пять месяцев 2024-го. Впрочем, для значимого перелома этого явно недостаточно: по итогам прошлогоднего наступления российская армия оккупировала около 4 тыс. кв. км, что составило 0,6% территории Украины.
Ключевое значение для успеха наступления играют не темпы продвижения армии по открытой местности, а захват средних и крупных населенных пунктов и контроль над транспортными коммуникациями, но здесь российской армии похвастаться нечем. В прошлом году России удалось оккупировать лишь четыре украинских населенных пункта среднего размера, штурм каждого из которых занял несколько месяцев.
Успех российского наступления в большой мере будет зависеть от того, сумеет ли российская сторона добиться изменения баланса сил в дроновой войне: в прошлом году именно эффект «стены дронов» сдержал российское наступление и компенсировал Украине нехватку живой силы. Эксперты считают, что это возможно: Россия успешно координирует усилия в этой области с Ираном и Китаем.
Другим ключевым фактором российского наступления является возможность пополнять живую силу. Прошлогоднее наступление обошлось российской армии примерно в 450 тыс. убитых и раненых, что существенно выше потерь 2023 года. Тем не менее пока Россия справляется с набором новобранцев, а их возможный отток на фоне новых пиков наступательных потерь, скорее всего, сможет компенсировать увеличением контрактных выплат.
Эксперты видят в сегодняшнем положении российской экономики новые возможности для эффективного использования санкций, однако администрация Трампа отказывается задействовать рычаги экономического давления на Москву и склонна скорее снижать военную поддержку Украины, что дает Кремлю надежду на успех нынешнего наступления и войны на истощение. Исход ее нового раунда в главной мере будет зависеть от Украины, но также и от интенсивности европейской поддержки Киева.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
Материал, который вы могли пропустить вчера
Трамп дал Путину шанс выиграть в войне на истощение. Сумеет ли Кремль им воспользоваться?
#аналитика
В апреле российская армия заметно увеличила темп наступления, а в мае удвоила успехи предыдущего месяца, захватив почти 500 кв. км, что стало самым крупным продвижением ВС РФ с ноября прошлого года. Темп продвижения российских войск в нынешнем году в целом в два раза выше, чем в первые пять месяцев 2024-го. Впрочем, для значимого перелома этого явно недостаточно: по итогам прошлогоднего наступления российская армия оккупировала около 4 тыс. кв. км, что составило 0,6% территории Украины.
Ключевое значение для успеха наступления играют не темпы продвижения армии по открытой местности, а захват средних и крупных населенных пунктов и контроль над транспортными коммуникациями, но здесь российской армии похвастаться нечем. В прошлом году России удалось оккупировать лишь четыре украинских населенных пункта среднего размера, штурм каждого из которых занял несколько месяцев.
Успех российского наступления в большой мере будет зависеть от того, сумеет ли российская сторона добиться изменения баланса сил в дроновой войне: в прошлом году именно эффект «стены дронов» сдержал российское наступление и компенсировал Украине нехватку живой силы. Эксперты считают, что это возможно: Россия успешно координирует усилия в этой области с Ираном и Китаем.
Другим ключевым фактором российского наступления является возможность пополнять живую силу. Прошлогоднее наступление обошлось российской армии примерно в 450 тыс. убитых и раненых, что существенно выше потерь 2023 года. Тем не менее пока Россия справляется с набором новобранцев, а их возможный отток на фоне новых пиков наступательных потерь, скорее всего, сможет компенсировать увеличением контрактных выплат.
Эксперты видят в сегодняшнем положении российской экономики новые возможности для эффективного использования санкций, однако администрация Трампа отказывается задействовать рычаги экономического давления на Москву и склонна скорее снижать военную поддержку Украины, что дает Кремлю надежду на успех нынешнего наступления и войны на истощение. Исход ее нового раунда в главной мере будет зависеть от Украины, но также и от интенсивности европейской поддержки Киева.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
Трамп дал Путину шанс выиграть в войне на истощение. Сумеет ли Кремль им воспользоваться?
#аналитика
В апреле российская армия заметно увеличила темп наступления, а в мае удвоила успехи предыдущего месяца, захватив почти 500 кв. км, что стало самым крупным продвижением ВС РФ с ноября прошлого года. Темп продвижения российских войск в нынешнем году в целом в два раза выше, чем в первые пять месяцев 2024-го. Впрочем, для значимого перелома этого явно недостаточно: по итогам прошлогоднего наступления российская армия оккупировала около 4 тыс. кв. км, что составило 0,6% территории Украины.
Ключевое значение для успеха наступления играют не темпы продвижения армии по открытой местности, а захват средних и крупных населенных пунктов и контроль над транспортными коммуникациями, но здесь российской армии похвастаться нечем. В прошлом году России удалось оккупировать лишь четыре украинских населенных пункта среднего размера, штурм каждого из которых занял несколько месяцев.
Успех российского наступления в большой мере будет зависеть от того, сумеет ли российская сторона добиться изменения баланса сил в дроновой войне: в прошлом году именно эффект «стены дронов» сдержал российское наступление и компенсировал Украине нехватку живой силы. Эксперты считают, что это возможно: Россия успешно координирует усилия в этой области с Ираном и Китаем.
Другим ключевым фактором российского наступления является возможность пополнять живую силу. Прошлогоднее наступление обошлось российской армии примерно в 450 тыс. убитых и раненых, что существенно выше потерь 2023 года. Тем не менее пока Россия справляется с набором новобранцев, а их возможный отток на фоне новых пиков наступательных потерь, скорее всего, сможет компенсировать увеличением контрактных выплат.
Эксперты видят в сегодняшнем положении российской экономики новые возможности для эффективного использования санкций, однако администрация Трампа отказывается задействовать рычаги экономического давления на Москву и склонна скорее снижать военную поддержку Украины, что дает Кремлю надежду на успех нынешнего наступления и войны на истощение. Исход ее нового раунда в главной мере будет зависеть от Украины, но также и от интенсивности европейской поддержки Киева.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
Кризис военного кейнсианства: экономика Украины после фазы военной адаптации сталкивается почти с теми же проблемами, что и российская
#аналитика
В 2023–2024 годах экономика Украины демонстрировала неплохие результаты благодаря масштабной западной помощи, частичному восстановлению экспорта и эффекту «военного кейнсианства». Макроэкономическая траектория напоминала российскую — рост после шока. Однако к концу 2024 года начали проявляться структурные ограничения, усилилась инфляция. В 2024 году ВВП вырос на 2,9%, в последнем квартале был зафиксирован спад.
В 2025 году экономика еще сохраняет рост, однако его темпы замедляются. Главные причины — удары по энергетической инфраструктуре, дефицит рабочей силы и слабый урожай. Прогнозы роста на 2025 год понижены: Национальный банк Украины ожидает рост на уровне 3,1%, международные организации — около 2%.
Ключевыми факторами роста украинской экономики в условиях войны остаются государственное и частное потребление. Однако опираться на них в дальнейшем будет все сложнее. Позитивный момент — в том, что как минимум в 2025 году Украина обеспечена внешним финансированием, без которого ее экономика не может нормально функционировать.
После 2025 года международная помощь сократится, и основным источником роста должны будут стать инвестиции, прежде всего внешние. Но очевидно, что приток капитала возможен только в случае окончания войны — и при наличии устойчивых гарантий безопасности.
Если война продолжится, а объем внешней помощи начнет сокращаться, для поддержания макроэкономической стабильности Украине придется принимать болезненные решения. Серьезным подспорьем может стать передача ей замороженных российских активов — если Европа наконец решится на этот шаг.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
#аналитика
В 2023–2024 годах экономика Украины демонстрировала неплохие результаты благодаря масштабной западной помощи, частичному восстановлению экспорта и эффекту «военного кейнсианства». Макроэкономическая траектория напоминала российскую — рост после шока. Однако к концу 2024 года начали проявляться структурные ограничения, усилилась инфляция. В 2024 году ВВП вырос на 2,9%, в последнем квартале был зафиксирован спад.
В 2025 году экономика еще сохраняет рост, однако его темпы замедляются. Главные причины — удары по энергетической инфраструктуре, дефицит рабочей силы и слабый урожай. Прогнозы роста на 2025 год понижены: Национальный банк Украины ожидает рост на уровне 3,1%, международные организации — около 2%.
Ключевыми факторами роста украинской экономики в условиях войны остаются государственное и частное потребление. Однако опираться на них в дальнейшем будет все сложнее. Позитивный момент — в том, что как минимум в 2025 году Украина обеспечена внешним финансированием, без которого ее экономика не может нормально функционировать.
После 2025 года международная помощь сократится, и основным источником роста должны будут стать инвестиции, прежде всего внешние. Но очевидно, что приток капитала возможен только в случае окончания войны — и при наличии устойчивых гарантий безопасности.
Если война продолжится, а объем внешней помощи начнет сокращаться, для поддержания макроэкономической стабильности Украине придется принимать болезненные решения. Серьезным подспорьем может стать передача ей замороженных российских активов — если Европа наконец решится на этот шаг.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
Вельветовый террор: как и за что преследуют ученых в России
#аналитика
Репрессивные практики, которые используются для усиления контроля над научной и вузовской средой в путинской России, идеологически отчасти наследуют советским. В том числе — в представлении, что международные контакты ученых являются угрозой для режима, так как способствуют как распространению крамолы, так и утечке технологий.
Однако, в отличие от позднесоветских практик контроля, опиравшихся на административную вертикаль и «партийное руководство» наукой, нынешние преимущественно отданы на откуп силовикам и спецслужбам. Это определяет жесткость форм открытых репрессий против ученых и институционально сближает путинскую репрессивную модель в большей мере со сталинской, чем с позднесоветской.
При этом, в отличие от сталинского времени, подобные жесткие репрессии являются, по сути, «штучными». Согласно картотеке репрессий военного времени против науки, которую ведут издание T-invariant и центр CISRUS, в заключении сейчас находятся не более 30 ученых.
В то же время практически полная бесконтрольность силовиков в использовании уголовного преследования и помещения под стражу парализует всякое сопротивление их давлению. А «резиновое» законодательство оборачивается угрозой для неопределенно широкого круга лиц.
Это создает условия как для запугивания, так и для чисток рядов ученых и вузовских преподавателей от «неблагонадежных» руками руководства вузов и научных учреждений. При этом такие чистки остаются малозаметными для общества.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
#аналитика
Репрессивные практики, которые используются для усиления контроля над научной и вузовской средой в путинской России, идеологически отчасти наследуют советским. В том числе — в представлении, что международные контакты ученых являются угрозой для режима, так как способствуют как распространению крамолы, так и утечке технологий.
Однако, в отличие от позднесоветских практик контроля, опиравшихся на административную вертикаль и «партийное руководство» наукой, нынешние преимущественно отданы на откуп силовикам и спецслужбам. Это определяет жесткость форм открытых репрессий против ученых и институционально сближает путинскую репрессивную модель в большей мере со сталинской, чем с позднесоветской.
При этом, в отличие от сталинского времени, подобные жесткие репрессии являются, по сути, «штучными». Согласно картотеке репрессий военного времени против науки, которую ведут издание T-invariant и центр CISRUS, в заключении сейчас находятся не более 30 ученых.
В то же время практически полная бесконтрольность силовиков в использовании уголовного преследования и помещения под стражу парализует всякое сопротивление их давлению. А «резиновое» законодательство оборачивается угрозой для неопределенно широкого круга лиц.
Это создает условия как для запугивания, так и для чисток рядов ученых и вузовских преподавателей от «неблагонадежных» руками руководства вузов и научных учреждений. При этом такие чистки остаются малозаметными для общества.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
Материал, который вы могли пропустить на прошлой неделе
Вельветовый террор: как и за что преследуют ученых в России
#аналитика
Репрессивные практики, которые используются для усиления контроля над научной и вузовской средой в путинской России, идеологически отчасти наследуют советским. В том числе — в представлении, что международные контакты ученых являются угрозой для режима, так как способствуют как распространению крамолы, так и утечке технологий.
Однако, в отличие от позднесоветских практик контроля, опиравшихся на административную вертикаль и «партийное руководство» наукой, нынешние преимущественно отданы на откуп силовикам и спецслужбам. Это определяет жесткость форм открытых репрессий против ученых и институционально сближает путинскую репрессивную модель в большей мере со сталинской, чем с позднесоветской.
При этом, в отличие от сталинского времени, подобные жесткие репрессии являются, по сути, «штучными». Согласно картотеке репрессий военного времени против науки, которую ведут издание T-invariant и центр CISRUS, в заключении сейчас находятся не более 30 ученых.
В то же время практически полная бесконтрольность силовиков в использовании уголовного преследования и помещения под стражу парализует всякое сопротивление их давлению. А «резиновое» законодательство оборачивается угрозой для неопределенно широкого круга лиц.
Это создает условия как для запугивания, так и для чисток рядов ученых и вузовских преподавателей от «неблагонадежных» руками руководства вузов и научных учреждений. При этом такие чистки остаются малозаметными для общества.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
Вельветовый террор: как и за что преследуют ученых в России
#аналитика
Репрессивные практики, которые используются для усиления контроля над научной и вузовской средой в путинской России, идеологически отчасти наследуют советским. В том числе — в представлении, что международные контакты ученых являются угрозой для режима, так как способствуют как распространению крамолы, так и утечке технологий.
Однако, в отличие от позднесоветских практик контроля, опиравшихся на административную вертикаль и «партийное руководство» наукой, нынешние преимущественно отданы на откуп силовикам и спецслужбам. Это определяет жесткость форм открытых репрессий против ученых и институционально сближает путинскую репрессивную модель в большей мере со сталинской, чем с позднесоветской.
При этом, в отличие от сталинского времени, подобные жесткие репрессии являются, по сути, «штучными». Согласно картотеке репрессий военного времени против науки, которую ведут издание T-invariant и центр CISRUS, в заключении сейчас находятся не более 30 ученых.
В то же время практически полная бесконтрольность силовиков в использовании уголовного преследования и помещения под стражу парализует всякое сопротивление их давлению. А «резиновое» законодательство оборачивается угрозой для неопределенно широкого круга лиц.
Это создает условия как для запугивания, так и для чисток рядов ученых и вузовских преподавателей от «неблагонадежных» руками руководства вузов и научных учреждений. При этом такие чистки остаются малозаметными для общества.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
Дилемма сопротивления: украинцы не готовы поступаться суверенитетом на тех территориях, которые им удалось отстоять по итогам трех лет войны, показывают опросы
#аналитика
Откровенный провал миротворческих инициатив Дональда Трампа и неизбежность нового российского наступления этим летом не оказали деморализующего влияния на украинское общество, демонстрируют последние украинские опросы.
Если с конца 2024 года и до марта 2025-го доля украинцев, заявлявших о готовности терпеть войну столько, сколько потребуется, снижалась — с 72 до 54%, — то опрос, проведенный в конце мая — начале июня, фиксирует разворот тренда: доля готовых к длительному противостоянию вновь начала расти.
При этом готовность украинцев к компромиссам заметно выросла за последний год, но их понимание «красных линий» в вопросе уступок пока остается достаточно непоколебимым. В частности, неприемлемым выглядит в их глазах не только российский план урегулирования, ограничивающий суверенитет и военный потенциал Украины (его отвергает более 80% опрошенных), но и американский сценарий мира от Трампа, подразумевающий признание де-юре оккупации Крыма, слабые гарантии безопасности для Украины и снятие всех санкций с России. Такой вариант выглядит неприемлемым более чем для 60% опрошенных и приемлемым для 30%. Украинско-европейский сценарий с более сильными гарантиями безопасности, отсутствием юридического признания оккупаций и каких-либо ограничений украинского суверенитета готовы принять примерно 45%, и столько же отвергают его.
Точно так же в вопросе территориальных уступок украинское общественное мнение готово признать утрату территорий де-факто, но не де-юре, и тем более не готово передавать России еще не оккупированные территории.
Таким образом, опросы демонстрируют, что неуступчивость Владимира Зеленского в консультациях по поводу возможных компромиссов, вызвавшая недовольство Трампа, является не столько его личной позицией, сколько доминирующим настроением украинского общества. Пересечение вполне определенно обозначенных этими настроениями «красных линий» чревато для Зеленского падением доверия со стороны украинцев, внутренним расколом и политической дестабилизацией. Опросы демонстрируют, что продолжение сопротивления оказывается предпочтительной опцией и в большей мере консенсусным выбором, нежели уступки по американскому и тем более по российскому сценариям «мирного урегулирования».
Опросы показывают, что после трех лет сопротивления украинцы не согласны отказываться от суверенитета на той территории, которую им удалось отстоять, пусть даже ценой новых территориальных потерь. Во всяком случае, пока.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
#аналитика
Откровенный провал миротворческих инициатив Дональда Трампа и неизбежность нового российского наступления этим летом не оказали деморализующего влияния на украинское общество, демонстрируют последние украинские опросы.
Если с конца 2024 года и до марта 2025-го доля украинцев, заявлявших о готовности терпеть войну столько, сколько потребуется, снижалась — с 72 до 54%, — то опрос, проведенный в конце мая — начале июня, фиксирует разворот тренда: доля готовых к длительному противостоянию вновь начала расти.
При этом готовность украинцев к компромиссам заметно выросла за последний год, но их понимание «красных линий» в вопросе уступок пока остается достаточно непоколебимым. В частности, неприемлемым выглядит в их глазах не только российский план урегулирования, ограничивающий суверенитет и военный потенциал Украины (его отвергает более 80% опрошенных), но и американский сценарий мира от Трампа, подразумевающий признание де-юре оккупации Крыма, слабые гарантии безопасности для Украины и снятие всех санкций с России. Такой вариант выглядит неприемлемым более чем для 60% опрошенных и приемлемым для 30%. Украинско-европейский сценарий с более сильными гарантиями безопасности, отсутствием юридического признания оккупаций и каких-либо ограничений украинского суверенитета готовы принять примерно 45%, и столько же отвергают его.
Точно так же в вопросе территориальных уступок украинское общественное мнение готово признать утрату территорий де-факто, но не де-юре, и тем более не готово передавать России еще не оккупированные территории.
Таким образом, опросы демонстрируют, что неуступчивость Владимира Зеленского в консультациях по поводу возможных компромиссов, вызвавшая недовольство Трампа, является не столько его личной позицией, сколько доминирующим настроением украинского общества. Пересечение вполне определенно обозначенных этими настроениями «красных линий» чревато для Зеленского падением доверия со стороны украинцев, внутренним расколом и политической дестабилизацией. Опросы демонстрируют, что продолжение сопротивления оказывается предпочтительной опцией и в большей мере консенсусным выбором, нежели уступки по американскому и тем более по российскому сценариям «мирного урегулирования».
Опросы показывают, что после трех лет сопротивления украинцы не согласны отказываться от суверенитета на той территории, которую им удалось отстоять, пусть даже ценой новых территориальных потерь. Во всяком случае, пока.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
Трофеи ненадежного союзничества: в чем Россия выиграла от ирано-израильского конфликта и что она может проиграть
#аналитика
В первом приближении ирано-израильский конфликт приносит Кремлю немалые выгоды. Цены на нефть выросли, некоторые предназначенные для Украины вооружения переброшены на Ближний Восток, а российские обстрелы жилых домов в Киеве вытеснены из топовых новостей сообщениями из Тегерана и Тель-Авива.
Однако главным трофеем Кремля на данный момент стал разговор Путина с Трампом и предложенное российским президентом посредничество в деле деэскалации конфликта. Такая роль резко расширяет повестку прямых контактов Кремля и Белого дома, отодвигая при этом украинский вопрос на задний план, и позволяет российскому лидеру не просто избавиться от имиджа нерукопожатного агрессора, но даже отчасти вернуться в высшую лигу мировой realpolitik.
Главным активом Москвы в конфликте вокруг Ирана стала ее позиция «ненадежного союзника» Тегерана, который готов оказать ему лишь моральную, но не политическую, технологическую или тем более военную поддержку. Посреднический нейтралитет России в этом конфликте во многом объясняет нежелание президента Трампа оказывать давление на российского лидера в украинском вопросе и ужесточать санкции против Москвы на протяжении последних месяцев. В отличие от прошлой администрации, Трамп и его команда считали именно иранскую проблему своим приоритетом.
Впрочем, если Иран окажется не готов к эскалации, цены на нефть вернутся к тренду плавного снижения, эффект их краткосрочного всплеска будет для российской экономики незначительным. В то же время возможности для экономического давления на Россию со стороны американской администрации расширятся.
Помимо этого, израильская атака на Иран продемонстрировала высокую эффективность нового типа военного конфликта, основой которого являются высокоточные и дальнобойные ракеты, дроны, надежная система ПВО и сильная разведка. Элементы израильской стратегии не случайно оказались идентичными украинскому удару по российской стратегической авиации. Израильская бесконтактная война с Ираном указывает на те стратегии, которые являются наиболее перспективным вектором развития украинской армии в тактике сдерживания России.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
#аналитика
В первом приближении ирано-израильский конфликт приносит Кремлю немалые выгоды. Цены на нефть выросли, некоторые предназначенные для Украины вооружения переброшены на Ближний Восток, а российские обстрелы жилых домов в Киеве вытеснены из топовых новостей сообщениями из Тегерана и Тель-Авива.
Однако главным трофеем Кремля на данный момент стал разговор Путина с Трампом и предложенное российским президентом посредничество в деле деэскалации конфликта. Такая роль резко расширяет повестку прямых контактов Кремля и Белого дома, отодвигая при этом украинский вопрос на задний план, и позволяет российскому лидеру не просто избавиться от имиджа нерукопожатного агрессора, но даже отчасти вернуться в высшую лигу мировой realpolitik.
Главным активом Москвы в конфликте вокруг Ирана стала ее позиция «ненадежного союзника» Тегерана, который готов оказать ему лишь моральную, но не политическую, технологическую или тем более военную поддержку. Посреднический нейтралитет России в этом конфликте во многом объясняет нежелание президента Трампа оказывать давление на российского лидера в украинском вопросе и ужесточать санкции против Москвы на протяжении последних месяцев. В отличие от прошлой администрации, Трамп и его команда считали именно иранскую проблему своим приоритетом.
Впрочем, если Иран окажется не готов к эскалации, цены на нефть вернутся к тренду плавного снижения, эффект их краткосрочного всплеска будет для российской экономики незначительным. В то же время возможности для экономического давления на Россию со стороны американской администрации расширятся.
Помимо этого, израильская атака на Иран продемонстрировала высокую эффективность нового типа военного конфликта, основой которого являются высокоточные и дальнобойные ракеты, дроны, надежная система ПВО и сильная разведка. Элементы израильской стратегии не случайно оказались идентичными украинскому удару по российской стратегической авиации. Израильская бесконтактная война с Ираном указывает на те стратегии, которые являются наиболее перспективным вектором развития украинской армии в тактике сдерживания России.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
Абортный суверенитет: чем борьба с абортами в России отличается от консервативного поворота на Западе
#аналитика
Российские власти наращивают кампанию по борьбе с абортами в формате «репрессивного федерализма»: инициатива по ограничению доступности абортов спущена на уровень регионов, четверть из которых уже приняли соответствующие законы. Такая тактика, ранее опробованная для запрета «пропаганды ЛГБТ» и ограничения трудовой миграции, позволяет властям представлять их как «низовую инициативу» и микшировать социальное недовольство.
Борьба с абортами, сочетающая административное принуждение и моральное давление, стала очередным проявлением курса на социальный ультраконсерватизм и почти официальной идеологии «антизападничества», которая после начала войны в Украине приобретает все более репрессивный и квазитоталитарный характер.
Опросы фиксируют определенный, хотя и не слишком выраженный сдвиг в направлении меньшей толерантности к абортам в последние годы. Однако этот сдвиг демонстрирует не столько «консервативный поворот» в обществе, сколько «нормализацию». Толерантность к абортам в постсоветской России находилась на крайне высоких уровнях, характерных преимущественно для Северной Европы. И даже с учетом этого сдвига она находится пока еще заметно выше среднего и медианного для мира уровня.
Дальнейшее навязывание обществу антиабортных настроений будет сопряжено с расширением репрессивных практик. Низкая толерантность к абортам прямо связана с уровнем религиозности общества. Россия же, несмотря на распространение декларативного православия, остается очень секулярной страной. Кроме того, в последние десятилетия в России формировался отчетливый модерный консенсус в отношении планирования семьи, характерный для обществ растущего благосостояния.
В отличие от ряда стран, где новая волна борьбы с абортами стала показателем «консервативного поворота», в России антиабортная кампания носит пока в основном этатистский и милитаристский характер, апеллируя не к религиозным аргументам, а к аргументам «спасения нации», сохранению «суверенитета» и территориальной целостности за счет повышения рождаемости.
Хорошо известно, что снижение числа абортов (которое без всякой кампании наблюдалось в России) не ведет к росту рождаемости. А потому антиабортная кампания выглядит скорее попыткой идеологического вторжения в частную жизнь граждан и призвана насаждать этатистский коллективизм, вытесняя модерный индивидуализм среднего класса, утвердившийся в качестве общественного идеала в предыдущие десятилетия.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
#аналитика
Российские власти наращивают кампанию по борьбе с абортами в формате «репрессивного федерализма»: инициатива по ограничению доступности абортов спущена на уровень регионов, четверть из которых уже приняли соответствующие законы. Такая тактика, ранее опробованная для запрета «пропаганды ЛГБТ» и ограничения трудовой миграции, позволяет властям представлять их как «низовую инициативу» и микшировать социальное недовольство.
Борьба с абортами, сочетающая административное принуждение и моральное давление, стала очередным проявлением курса на социальный ультраконсерватизм и почти официальной идеологии «антизападничества», которая после начала войны в Украине приобретает все более репрессивный и квазитоталитарный характер.
Опросы фиксируют определенный, хотя и не слишком выраженный сдвиг в направлении меньшей толерантности к абортам в последние годы. Однако этот сдвиг демонстрирует не столько «консервативный поворот» в обществе, сколько «нормализацию». Толерантность к абортам в постсоветской России находилась на крайне высоких уровнях, характерных преимущественно для Северной Европы. И даже с учетом этого сдвига она находится пока еще заметно выше среднего и медианного для мира уровня.
Дальнейшее навязывание обществу антиабортных настроений будет сопряжено с расширением репрессивных практик. Низкая толерантность к абортам прямо связана с уровнем религиозности общества. Россия же, несмотря на распространение декларативного православия, остается очень секулярной страной. Кроме того, в последние десятилетия в России формировался отчетливый модерный консенсус в отношении планирования семьи, характерный для обществ растущего благосостояния.
В отличие от ряда стран, где новая волна борьбы с абортами стала показателем «консервативного поворота», в России антиабортная кампания носит пока в основном этатистский и милитаристский характер, апеллируя не к религиозным аргументам, а к аргументам «спасения нации», сохранению «суверенитета» и территориальной целостности за счет повышения рождаемости.
Хорошо известно, что снижение числа абортов (которое без всякой кампании наблюдалось в России) не ведет к росту рождаемости. А потому антиабортная кампания выглядит скорее попыткой идеологического вторжения в частную жизнь граждан и призвана насаждать этатистский коллективизм, вытесняя модерный индивидуализм среднего класса, утвердившийся в качестве общественного идеала в предыдущие десятилетия.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
Смена плеча: Европе пока удается замещать финансовую помощь США Украине, осталось отработать новую модель военных поставок
#аналитика
Резко нарастив помощь Украине в начале 2025 года, Европа сумела компенсировать отсутствие новой помощи от США — по крайней мере, в финансовом выражении. За январь–апрель общий размер помощи составил €27,4 млрд, что лишь чуть ниже среднего значения для всех четырехмесячных периодов с мая 2022 года (€28,3 млрд). При этом на долю Европы пришлось 98% этой суммы, в то время как в предыдущие три года ее доля составляла 53%.
Чтобы положение Украины было более устойчивым, все европейские страны должны тратить на ее поддержку не менее 0,37% своего ВВП, или 0,2% ВВП по паритету покупательной способности, подсчитали в Кильском институте мировой экономики. Пока этой планки достигают лишь страны Северной Европы и Балтии. Крупнейшие экономики — европейская «большая пятерка» — отстают. В этом году начали увеличивать расходы Великобритания и Франция, Германия — обещает. А Италия и Испания ограничиваются символическими суммами, их вклад в европейскую помощь Украине в отношении размеров их экономик ничтожен.
Пока непонятно, сумеет ли Европа закрепить свой успех начала 2025 года. Чтобы сделать механизм помощи более устойчивым, следовало бы шире использовать замороженные российские активы. Пока обсуждается компромиссный вариант — вложение их в менее консервативные финансовые инструменты, чтобы за счет более высоких процентов профинансировать новый кредит Украине.
Между тем Украина продолжает получать согласованные еще при Джо Байдене поставки американских вооружений, аналогов которых у Европы нет. Заказы на них уже размещены, но еще не выполнены. Эти поставки будут продолжаться вплоть до весны 2028 года, если Трамп не попытается их остановить, сославшись на чрезвычайные обстоятельства.
Наконец, в последние недели появились первые решения на пути реализации новой схемы поставок американских вооружений — через механизм «минеральной сделки». Правда, вряд ли в обозримом будущем этот механизм достигнет необходимых для удовлетворения военных нужд Украины масштабов. Компенсировать недостающие поставки могла бы схема перепродажи американских вооружений Украине европейскими странами.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
#аналитика
Резко нарастив помощь Украине в начале 2025 года, Европа сумела компенсировать отсутствие новой помощи от США — по крайней мере, в финансовом выражении. За январь–апрель общий размер помощи составил €27,4 млрд, что лишь чуть ниже среднего значения для всех четырехмесячных периодов с мая 2022 года (€28,3 млрд). При этом на долю Европы пришлось 98% этой суммы, в то время как в предыдущие три года ее доля составляла 53%.
Чтобы положение Украины было более устойчивым, все европейские страны должны тратить на ее поддержку не менее 0,37% своего ВВП, или 0,2% ВВП по паритету покупательной способности, подсчитали в Кильском институте мировой экономики. Пока этой планки достигают лишь страны Северной Европы и Балтии. Крупнейшие экономики — европейская «большая пятерка» — отстают. В этом году начали увеличивать расходы Великобритания и Франция, Германия — обещает. А Италия и Испания ограничиваются символическими суммами, их вклад в европейскую помощь Украине в отношении размеров их экономик ничтожен.
Пока непонятно, сумеет ли Европа закрепить свой успех начала 2025 года. Чтобы сделать механизм помощи более устойчивым, следовало бы шире использовать замороженные российские активы. Пока обсуждается компромиссный вариант — вложение их в менее консервативные финансовые инструменты, чтобы за счет более высоких процентов профинансировать новый кредит Украине.
Между тем Украина продолжает получать согласованные еще при Джо Байдене поставки американских вооружений, аналогов которых у Европы нет. Заказы на них уже размещены, но еще не выполнены. Эти поставки будут продолжаться вплоть до весны 2028 года, если Трамп не попытается их остановить, сославшись на чрезвычайные обстоятельства.
Наконец, в последние недели появились первые решения на пути реализации новой схемы поставок американских вооружений — через механизм «минеральной сделки». Правда, вряд ли в обозримом будущем этот механизм достигнет необходимых для удовлетворения военных нужд Украины масштабов. Компенсировать недостающие поставки могла бы схема перепродажи американских вооружений Украине европейскими странами.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
Репутационный нокдаун: президентство Трампа ведет к повсеместному обвалу доверия к США и укреплению Китая в качестве нового лидера, показывают опросы
#аналитика
На кепке Трампа аббревиатуру MAGA — Make America Great Again — следовало бы заменить на MADA — Make America Declining Again. Лозунг Трампа оборачивается своей полной противоположностью. Первые месяцы его пребывания в Белом доме стали моментом резкого поворота к «закату Америки» в восприятии окружающего ее мира.
Доля испытывающих доверие к США и полагающих, что Америка сыграет позитивную для мира роль в нынешнем десятилетии, быстро сокращается. Падает доверие к американской демократии, способности Америки решать международные вопросы и к американской экономике.
Быстрее всего США теряют доверие среди своих традиционных союзников и наиболее развитых стран мира, причем как в Европе, так и в Азии. Падает доверие к США и в Латинской Америке.
В оценках способности США играть роль лидера и выступать в качестве международного арбитра ключевую роль играет именно восприятие личности Трампа. Две трети опрошенных Pew Research Center в 24 странах считают его некомпетентным, высокомерным и нечестным — против трети придерживающихся противоположного мнения.
Оценка перспектив американской экономики в меньшей степени связана с личностью Трампа и выглядит несколько парадоксально. Из восьми стран, где большинство уверено, что США сохраняют лидерство в экономической гонке, пять — азиатские страны, в то время как в развитых европейских странах большинство опрошенных полагают, что лидерство уже принадлежит Китаю.
Как и следовало ожидать, Китай является главным бенефициаром разрушительной для имиджа США политики Трампа. Несколько опросов демонстрируют быстрый рост доверия к нему на фоне обвального падения доверия к Америке.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
#аналитика
На кепке Трампа аббревиатуру MAGA — Make America Great Again — следовало бы заменить на MADA — Make America Declining Again. Лозунг Трампа оборачивается своей полной противоположностью. Первые месяцы его пребывания в Белом доме стали моментом резкого поворота к «закату Америки» в восприятии окружающего ее мира.
Доля испытывающих доверие к США и полагающих, что Америка сыграет позитивную для мира роль в нынешнем десятилетии, быстро сокращается. Падает доверие к американской демократии, способности Америки решать международные вопросы и к американской экономике.
Быстрее всего США теряют доверие среди своих традиционных союзников и наиболее развитых стран мира, причем как в Европе, так и в Азии. Падает доверие к США и в Латинской Америке.
В оценках способности США играть роль лидера и выступать в качестве международного арбитра ключевую роль играет именно восприятие личности Трампа. Две трети опрошенных Pew Research Center в 24 странах считают его некомпетентным, высокомерным и нечестным — против трети придерживающихся противоположного мнения.
Оценка перспектив американской экономики в меньшей степени связана с личностью Трампа и выглядит несколько парадоксально. Из восьми стран, где большинство уверено, что США сохраняют лидерство в экономической гонке, пять — азиатские страны, в то время как в развитых европейских странах большинство опрошенных полагают, что лидерство уже принадлежит Китаю.
Как и следовало ожидать, Китай является главным бенефициаром разрушительной для имиджа США политики Трампа. Несколько опросов демонстрируют быстрый рост доверия к нему на фоне обвального падения доверия к Америке.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
По две стороны Атлантики: cаммит в Гааге даже в случае успеха станет шагом на пути не преодоления кризиса НАТО, а скорее его углубления
#аналитика
Одной из основных задач организаторов саммита НАТО в Гааге было не допустить демаршей со стороны Дональда Трампа, которые могли бы обнажить глубокий конфликт внутри альянса. Марку Рютте практически удалось согласовать подтверждение требуемого Трампом увеличения расходов на оборону до 5%. Правда, достичь его предполагается лишь к 2035 году, а некоторые страны уже от этого отказались.
Однако даже если бы европейские лидеры всерьез взялись за новую стратегию развития альянса, то встали бы перед неразрешимым вопросом: никто не знает, каковы истинные намерения Трампа в отношении НАТО, и нет никакой уверенности, что они будут учитывать интересы европейских союзников. Не знает, видимо, пока этого и сам Трамп.
В то же время в Европе есть два мнения относительно того, как следует реагировать на эту неопределенность: форсировать движение к «стратегической автономии» или всеми силами удерживать Вашингтон от прямого отказа от союзнических обязательств или ослабления НАТО. Побеждает скорее вторая точка зрения.
Впрочем, было бы опрометчиво приписывать нынешний кризис исключительно дурному характеру Трампа или нерешительности европейских лидеров. За ним стоит гораздо более глубокое расхождение в понимании экзистенциальных угроз и путей противодействия им по разные стороны Атлантики. Для Вашингтона и администрации Трампа такой угрозой является Китай, а идеальный сценарий противодействия ей включает обеспечение нейтралитета России. Для Европы экзистенциальной угрозой является именно Россия. И идеальным сценарием противостояния ей был бы нейтралитет Китая.
В такой ситуации попытки сформулировать стратегию развития альянса неминуемо будут выливаться во взаимную подозрительность или недобросовестность. Поэтому вне зависимости от того, устроит ли Трамп демарш в Гааге завтра, кризис НАТО не будет преодолен и находится еще только на пути к своей кульминации.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
#аналитика
Одной из основных задач организаторов саммита НАТО в Гааге было не допустить демаршей со стороны Дональда Трампа, которые могли бы обнажить глубокий конфликт внутри альянса. Марку Рютте практически удалось согласовать подтверждение требуемого Трампом увеличения расходов на оборону до 5%. Правда, достичь его предполагается лишь к 2035 году, а некоторые страны уже от этого отказались.
Однако даже если бы европейские лидеры всерьез взялись за новую стратегию развития альянса, то встали бы перед неразрешимым вопросом: никто не знает, каковы истинные намерения Трампа в отношении НАТО, и нет никакой уверенности, что они будут учитывать интересы европейских союзников. Не знает, видимо, пока этого и сам Трамп.
В то же время в Европе есть два мнения относительно того, как следует реагировать на эту неопределенность: форсировать движение к «стратегической автономии» или всеми силами удерживать Вашингтон от прямого отказа от союзнических обязательств или ослабления НАТО. Побеждает скорее вторая точка зрения.
Впрочем, было бы опрометчиво приписывать нынешний кризис исключительно дурному характеру Трампа или нерешительности европейских лидеров. За ним стоит гораздо более глубокое расхождение в понимании экзистенциальных угроз и путей противодействия им по разные стороны Атлантики. Для Вашингтона и администрации Трампа такой угрозой является Китай, а идеальный сценарий противодействия ей включает обеспечение нейтралитета России. Для Европы экзистенциальной угрозой является именно Россия. И идеальным сценарием противостояния ей был бы нейтралитет Китая.
В такой ситуации попытки сформулировать стратегию развития альянса неминуемо будут выливаться во взаимную подозрительность или недобросовестность. Поэтому вне зависимости от того, устроит ли Трамп демарш в Гааге завтра, кризис НАТО не будет преодолен и находится еще только на пути к своей кульминации.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
Догоняющий гибридный тоталитаризм: национальный мессенджер — ещё одна попытка скрещивания в России западной модели и китайской
#аналитика
Закон о национальном мессенджере знаменует очередной шаг в усилиях российских властей по централизации цифровой среды и превращению ее в инструмент авторитарного контроля пользователей.
Российским властям не дает покоя технологический и политический успех китайского WeChat, ставшего незаменимым инструментом цифровой повседневности и цифрового тоталитаризма одновременно.
Однако создание успешного суперприложения — чрезвычайно сложный проект. WeChat возник в эпоху массового внедрения смартфонов и прошел несколько стадий естественного конкурентного развития в условиях, когда проникновение западных платформ на китайский рынок было ограничено.
Российская модель эволюции цифровой среды — результат по сути трех разных этапов развития: первоначального «естественного» рывка и широкого проникновения западных социальных сетей и мессенджеров, инновационного коммерческого развития и последовавшего за ними периода «догоняющего» регулирования и вмешательства государства.
Потребительские привычки российских пользователей были сформированы в условиях глобальной конкурентной среды. Теперь же российские власти стремятся вытеснить западные платформы, одновременно создавая их «импортозамещающие» аналоги в условиях ограниченной конкуренции и бюджетных вливаний.
Эти проекты рыночно нежизнеспособны и могут выжить лишь в условиях все расширяющегося принуждения и монополизации. Несмотря на всю активность регуляторов, Рунет до сих пор не стал закрытой системой и остается пространством живой конкуренции. Это, в частности, мешает государству ввести обязательный для всех платежный сервис, а такой сервис — основа эффективности китайских суперприложений.
Национальный мессенджер может стать фактически обязательным только через практику, то есть через системное вытеснение всех альтернатив. Однако на сегодняшний день это выглядит практически недостижимой целью. Строительство цифрового авторитаризма — непростая задача, особенно в условиях, когда дигитальная среда формировалась в течение двух десятилетий в рамках совершенно иной модели и во многом была средоточием инновационных прорывов.
Впрочем, нет сомнений, что российские власти продолжат усилия в этом направлении.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
#аналитика
Закон о национальном мессенджере знаменует очередной шаг в усилиях российских властей по централизации цифровой среды и превращению ее в инструмент авторитарного контроля пользователей.
Российским властям не дает покоя технологический и политический успех китайского WeChat, ставшего незаменимым инструментом цифровой повседневности и цифрового тоталитаризма одновременно.
Однако создание успешного суперприложения — чрезвычайно сложный проект. WeChat возник в эпоху массового внедрения смартфонов и прошел несколько стадий естественного конкурентного развития в условиях, когда проникновение западных платформ на китайский рынок было ограничено.
Российская модель эволюции цифровой среды — результат по сути трех разных этапов развития: первоначального «естественного» рывка и широкого проникновения западных социальных сетей и мессенджеров, инновационного коммерческого развития и последовавшего за ними периода «догоняющего» регулирования и вмешательства государства.
Потребительские привычки российских пользователей были сформированы в условиях глобальной конкурентной среды. Теперь же российские власти стремятся вытеснить западные платформы, одновременно создавая их «импортозамещающие» аналоги в условиях ограниченной конкуренции и бюджетных вливаний.
Эти проекты рыночно нежизнеспособны и могут выжить лишь в условиях все расширяющегося принуждения и монополизации. Несмотря на всю активность регуляторов, Рунет до сих пор не стал закрытой системой и остается пространством живой конкуренции. Это, в частности, мешает государству ввести обязательный для всех платежный сервис, а такой сервис — основа эффективности китайских суперприложений.
Национальный мессенджер может стать фактически обязательным только через практику, то есть через системное вытеснение всех альтернатив. Однако на сегодняшний день это выглядит практически недостижимой целью. Строительство цифрового авторитаризма — непростая задача, особенно в условиях, когда дигитальная среда формировалась в течение двух десятилетий в рамках совершенно иной модели и во многом была средоточием инновационных прорывов.
Впрочем, нет сомнений, что российские власти продолжат усилия в этом направлении.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
На низком ядерном старте: будущий баланс сил в мире определит новая гонка вооружений, которая еще только начинается
#аналитика
Мировые расходы на вооружения растут десятый год подряд и за последний год увеличились почти на 10%, причем подавляющая часть прироста приходится на традиционных военных лидеров: США, Китай, Россию и страны Европы, — сообщается в новом ежегодном докладе Стокгольмского международного института исследования мира (SIPRI).
Доля военных расходов в мировом ВВП пока еще далека от уровней холодной войны. Но обнародованные на сегодня государственные военные стратегии и экспертные оценки не оставляют сомнений: гонка вооружений набирает ход, особенно среди великих держав.
Главные двигатели новой гонки — соперничество между США, Китаем и Россией, девальвация доктрины ядерного сдерживания и изменение концепции современной войны, а также рост недоверия к прежним гарантиям безопасности — американским и международным. Модель, в которой США и НАТО выступали гарантами международного порядка, перестала работать, что заставляет страны задумываться о собственном военном потенциале и увеличивать оборонные расходы.
Опыт войн в Украине, на Ближнем Востоке и последствия афганской кампании США привели к переосмыслению военных стратегий: от коротких, «технологичных» боевых операций мир возвращается к длительным войнам на истощение. Стратегии ведущих стран теперь фокусируются на накоплении ресурсов и готовности к долгосрочным издержкам.
На фоне кризиса доверия к международным гарантиям меняется и подход к ядерному оружию. Хотя общее количество боеголовок пока по-прежнему сокращается, ядерные державы активно модернизируют свои арсеналы. Китай стремится достичь паритета с США и Россией, Америка готовится к одновременному сдерживанию трех ядерных держав — Китая, России и КНДР, а Россия пытается компенсировать свою слабость ядерным шантажом.
Период постепенного сокращения ядерных вооружений, длившийся с конца холодной войны, фактически завершен. SIPRI фиксирует возобновление гонки — пусть пока не количественной. Ее неизбежной частью станет расширение ядерного клуба: рост числа государств, рассматривающих ядерное оружие как условие собственного выживания, практически неизбежен.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
#аналитика
Мировые расходы на вооружения растут десятый год подряд и за последний год увеличились почти на 10%, причем подавляющая часть прироста приходится на традиционных военных лидеров: США, Китай, Россию и страны Европы, — сообщается в новом ежегодном докладе Стокгольмского международного института исследования мира (SIPRI).
Доля военных расходов в мировом ВВП пока еще далека от уровней холодной войны. Но обнародованные на сегодня государственные военные стратегии и экспертные оценки не оставляют сомнений: гонка вооружений набирает ход, особенно среди великих держав.
Главные двигатели новой гонки — соперничество между США, Китаем и Россией, девальвация доктрины ядерного сдерживания и изменение концепции современной войны, а также рост недоверия к прежним гарантиям безопасности — американским и международным. Модель, в которой США и НАТО выступали гарантами международного порядка, перестала работать, что заставляет страны задумываться о собственном военном потенциале и увеличивать оборонные расходы.
Опыт войн в Украине, на Ближнем Востоке и последствия афганской кампании США привели к переосмыслению военных стратегий: от коротких, «технологичных» боевых операций мир возвращается к длительным войнам на истощение. Стратегии ведущих стран теперь фокусируются на накоплении ресурсов и готовности к долгосрочным издержкам.
На фоне кризиса доверия к международным гарантиям меняется и подход к ядерному оружию. Хотя общее количество боеголовок пока по-прежнему сокращается, ядерные державы активно модернизируют свои арсеналы. Китай стремится достичь паритета с США и Россией, Америка готовится к одновременному сдерживанию трех ядерных держав — Китая, России и КНДР, а Россия пытается компенсировать свою слабость ядерным шантажом.
Период постепенного сокращения ядерных вооружений, длившийся с конца холодной войны, фактически завершен. SIPRI фиксирует возобновление гонки — пусть пока не количественной. Ее неизбежной частью станет расширение ядерного клуба: рост числа государств, рассматривающих ядерное оружие как условие собственного выживания, практически неизбежен.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
Запасной криптовыход: Россия развивает международные цифровые расчеты вопреки первоначальному намерению властей их не допускать
С конца 2024 года в России официально разрешено использовать криптовалюты во внешней торговле — в рамках экспериментального правового режима, регулируемого ЦБ. Но бизнес активно применял их и раньше, когда другие способы расчетов оказывались недоступными. До начала войны ЦБ был категорически против этого, но осенью 2022 года ему пришлось смягчить позицию.
Легализовать использование криптовалют для обхода санкций — логичное решение. Альтернативная финансовая система в России достаточно хорошо развита. По оценке ЦБ, активы россиян в криптовалюте составляют 827 млрд рублей, а объем операций за последние полгода составил 7,3 трлн.
Известно, что криптовалюты во внешней торговле, помимо мелких и средних импортеров, используют крупнейшие компании, в том числе, например, нефтяные и металлургические. Россельхозбанк обсуждает с ЦБ возможность использования криптовалют для расчетов при торговле зерном.
Крупнейший из известных проектов в этой сфере — рублевый стейблкоин A7A5, связанный с банком ПСБ, который обслуживает российский ВПК. За четыре месяца существования стейблкоина через него прошли операции на $9,3 млрд.
Основным вектором развития российских международных расчетов в условиях санкций, вероятно, станет расширение использования рубля. Криптовалютные схемы останутся в качестве страхующих «зеркал». При этом, конечно, предусмотренные для использования криптовалют послабления в регулировании могут использоваться далеко не только в «благородных» целях обхода санкций.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
С конца 2024 года в России официально разрешено использовать криптовалюты во внешней торговле — в рамках экспериментального правового режима, регулируемого ЦБ. Но бизнес активно применял их и раньше, когда другие способы расчетов оказывались недоступными. До начала войны ЦБ был категорически против этого, но осенью 2022 года ему пришлось смягчить позицию.
Легализовать использование криптовалют для обхода санкций — логичное решение. Альтернативная финансовая система в России достаточно хорошо развита. По оценке ЦБ, активы россиян в криптовалюте составляют 827 млрд рублей, а объем операций за последние полгода составил 7,3 трлн.
Известно, что криптовалюты во внешней торговле, помимо мелких и средних импортеров, используют крупнейшие компании, в том числе, например, нефтяные и металлургические. Россельхозбанк обсуждает с ЦБ возможность использования криптовалют для расчетов при торговле зерном.
Крупнейший из известных проектов в этой сфере — рублевый стейблкоин A7A5, связанный с банком ПСБ, который обслуживает российский ВПК. За четыре месяца существования стейблкоина через него прошли операции на $9,3 млрд.
Основным вектором развития российских международных расчетов в условиях санкций, вероятно, станет расширение использования рубля. Криптовалютные схемы останутся в качестве страхующих «зеркал». При этом, конечно, предусмотренные для использования криптовалют послабления в регулировании могут использоваться далеко не только в «благородных» целях обхода санкций.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
От гибридной модели к мобилизационной: эволюция российской политэкономической модели и вызовы ее военной трансформации
▪️Андрей Яковлев, ассоциированный исследователь Центра Дэвиса, Гарвардский университет
#экспертиза
Полномасштабная война с Украиной была совершенно не нужна ни российскому бизнесу, ни российской бюрократии. Она стала возможной в силу изменения баланса сил в российских элитах, которое произошло еще в 2012–2014 годах. Однако в течение следующих десяти лет это изменение не влекло принципиальных последствий для гибридной политэкономической модели, которая сложилась в России в 2000-е годы.
В прошлом проректор ВШЭ и директор Института анализа предприятий и рынков Андрей Яковлев впервые предпринимает попытку взглянуть на становление и эволюцию российской политэкономической модели с позиций популярной концепции «разнообразия капитализмов». В ее рамках обычно выделяются два базовых, идеальных типа — либеральной и координируемой рыночной экономики. Однако для понимания российской модели и ее эволюции существенны также две других модификации, характерные для стран с развивающимися рынками и нестабильными правовыми режимами, — модель «государства развития» и «мафиозного государства».
В последние двадцать с лишним лет российская модель являла собой пример гибрида, совмещающего черты «государства развития» и «мафиозного государства», наслаивающиеся на базовые рамки либеральной рыночной модели. При этом пропорции различных элементов, формирующих этот гибрид, постепенно менялись под влиянием изменений политической силы различных элитных групп. Впрочем, остававшийся неизменным сам принцип гибридности обеспечивал как кризисную адаптивность российской экономики, так и текучую устойчивость ее политической системы, позволяя балансировать интересы влиятельных элитных групп в рамках персоналистской автократии.
Однако вызовы, вставшие перед экономикой по мере трансформации вторжения в Украину в затяжной военный конфликт, подталкивают российские власти к развороту в направлении мобилизационной модели, полагает Яковлев. И хотя число акторов, заинтересованных в таком развороте, растет, подобная трансформация является сложным и опасным политическим маневром, успех которого далеко не гарантирован.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
▪️Андрей Яковлев, ассоциированный исследователь Центра Дэвиса, Гарвардский университет
#экспертиза
Полномасштабная война с Украиной была совершенно не нужна ни российскому бизнесу, ни российской бюрократии. Она стала возможной в силу изменения баланса сил в российских элитах, которое произошло еще в 2012–2014 годах. Однако в течение следующих десяти лет это изменение не влекло принципиальных последствий для гибридной политэкономической модели, которая сложилась в России в 2000-е годы.
В прошлом проректор ВШЭ и директор Института анализа предприятий и рынков Андрей Яковлев впервые предпринимает попытку взглянуть на становление и эволюцию российской политэкономической модели с позиций популярной концепции «разнообразия капитализмов». В ее рамках обычно выделяются два базовых, идеальных типа — либеральной и координируемой рыночной экономики. Однако для понимания российской модели и ее эволюции существенны также две других модификации, характерные для стран с развивающимися рынками и нестабильными правовыми режимами, — модель «государства развития» и «мафиозного государства».
В последние двадцать с лишним лет российская модель являла собой пример гибрида, совмещающего черты «государства развития» и «мафиозного государства», наслаивающиеся на базовые рамки либеральной рыночной модели. При этом пропорции различных элементов, формирующих этот гибрид, постепенно менялись под влиянием изменений политической силы различных элитных групп. Впрочем, остававшийся неизменным сам принцип гибридности обеспечивал как кризисную адаптивность российской экономики, так и текучую устойчивость ее политической системы, позволяя балансировать интересы влиятельных элитных групп в рамках персоналистской автократии.
Однако вызовы, вставшие перед экономикой по мере трансформации вторжения в Украину в затяжной военный конфликт, подталкивают российские власти к развороту в направлении мобилизационной модели, полагает Яковлев. И хотя число акторов, заинтересованных в таком развороте, растет, подобная трансформация является сложным и опасным политическим маневром, успех которого далеко не гарантирован.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
Последнее лето: может ли война в Украине завершиться в этом году, чем и почему?
#аналитика
После разрешения иранского кризиса риторика Дональда Трампа в отношении России начала понемногу ужесточаться. Кремль оперативно отреагировал на это изменение: в начале недели помощник Владимира Путина по внешней политике не исключил возможности встречи двух президентов, несмотря на то что принципиального согласия по параметрам украинского урегулирования не достигнуто. Раньше в Кремле отказывались от такого сценария встречи.
Весной этого года Кремль отверг все варианты соглашения о прекращении огня, настаивая на том, что его условием должен стать частичный отказ Украины от суверенитета — в частности, согласие на ограничения для наращивания своего военного потенциала в будущем. Украина и ее европейские союзники не приняли это требование.
Теперь главной ареной, на которой разворачивается борьба за условия остановки конфликта, является карта военных действий в ходе российского наступления. Если российской армии удастся продемонстрировать, что она располагает решающим преимуществом на поле боя, а украинский фронт ненадежен, Украине, скорее всего, придется по крайней мере частично согласиться с условиями Кремля. Если же российское наступление, как и в прошлом году, при огромных потерях продемонстрирует крайне скромные успехи в изменении линии фронта, переговорные позиции Украины резко усилятся.
В последние три месяца российское наступление развивается более высокими темпами, чем прошлогоднее. Но это отличие не принципиально, и фронт остается в целом стабильным. Однако своей кульминации и наступление, и истощение украинских сил, по всей видимости, достигнут в начале осени.
Несмотря на хвастливые заявления, война становится все более тяжелой ношей в экономическом, политическом и психологическом плане в том числе и для Москвы. Давление США и ухудшение экономической ситуации в России делают сценарий остановки или заморозки конфликта этой осенью — впервые за три с половиной года — весьма вероятным. Однако формула его остановки и объем украинского суверенитета, который удастся сохранить, непосредственно зависят от хода боевых действий в ближайшие месяцы.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
#аналитика
После разрешения иранского кризиса риторика Дональда Трампа в отношении России начала понемногу ужесточаться. Кремль оперативно отреагировал на это изменение: в начале недели помощник Владимира Путина по внешней политике не исключил возможности встречи двух президентов, несмотря на то что принципиального согласия по параметрам украинского урегулирования не достигнуто. Раньше в Кремле отказывались от такого сценария встречи.
Весной этого года Кремль отверг все варианты соглашения о прекращении огня, настаивая на том, что его условием должен стать частичный отказ Украины от суверенитета — в частности, согласие на ограничения для наращивания своего военного потенциала в будущем. Украина и ее европейские союзники не приняли это требование.
Теперь главной ареной, на которой разворачивается борьба за условия остановки конфликта, является карта военных действий в ходе российского наступления. Если российской армии удастся продемонстрировать, что она располагает решающим преимуществом на поле боя, а украинский фронт ненадежен, Украине, скорее всего, придется по крайней мере частично согласиться с условиями Кремля. Если же российское наступление, как и в прошлом году, при огромных потерях продемонстрирует крайне скромные успехи в изменении линии фронта, переговорные позиции Украины резко усилятся.
В последние три месяца российское наступление развивается более высокими темпами, чем прошлогоднее. Но это отличие не принципиально, и фронт остается в целом стабильным. Однако своей кульминации и наступление, и истощение украинских сил, по всей видимости, достигнут в начале осени.
Несмотря на хвастливые заявления, война становится все более тяжелой ношей в экономическом, политическом и психологическом плане в том числе и для Москвы. Давление США и ухудшение экономической ситуации в России делают сценарий остановки или заморозки конфликта этой осенью — впервые за три с половиной года — весьма вероятным. Однако формула его остановки и объем украинского суверенитета, который удастся сохранить, непосредственно зависят от хода боевых действий в ближайшие месяцы.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
Жертва профицита: избыток нефти на мировом рынке снижает доходы России и делает ее гораздо более уязвимой в экономическом и политическом отношении
#обозрение
Мировой нефтяной рынок, похоже, вступил в новую, «медвежью» эпоху. Это продемонстрировала, в частности, 12-дневная война между Израилем и Ираном. Несмотря на колоссальные геополитические риски и угрозу перекрытия Ормузского пролива, реакция рынка оказалась сдержанной и недолгой.
На нефтяные цены давят фундаментальные факторы. Рост предложения опережает спрос, а ОПЕК+ на этом фоне «распускает» добровольные ограничения и тем самым еще более увеличивает профицит на рынке. Актуальные прогнозы по цене барреля в 2025 году находятся в диапазоне $66–68. Учитывая, что в первые пять месяцев средняя цена составляла $71, к концу года следует ожидать $61–65 за баррель.
Такая цена соответствует скорректированному прогнозу российского правительства, но планы по доходам бюджета все равно могут не реализоваться. Одним из факторов давления на российские нефтяные доходы остается дисконт цены российской нефти к марке Brent, который в последнее время стабилизировался на уровне около $12 за баррель.
В то же время по мере снижения цен значение ценового потолка, который был установлен на уровне $60 за баррель еще в то время, когда он стоил $90, падает. Идею снижения потолка до $45 поддерживает большинство западных союзников Украины, но блокирует Дональд Трамп.
Альтернативный механизм давления на российский экспорт — законопроект американского сенатора Линдси Грэма, который предполагает гигантские пошлины для стран, покупающих российские ресурсы, — выглядит противоречивым и сложно реализуемым на практике.
В то же время ситуация на рынке такова, что теоретический сценарий с полным замещением поставок российской нефти в Индию другими странами является сегодня вполне представимым.
Большинство экспертов и прогнозистов не ждут снижения цен Brent ниже уровней $55–65 за баррель, что соответствует уровню рентабельности добычи нефти в США. При сохранении санкционного режима и дисконта на российскую нефть это будет означать, что цены на российскую нефть уйдут к уровню $50 за баррель или даже ниже.
Такой сценарий существенно ограничит потенциал российской экономики и возможности российского бюджета, но не приведет к коллапсу. В то же время профицит на нефтяном рынке делает Россию гораздо более уязвимой в экономическом и политическом отношении, расширяя возможности для выдавливания российской нефти с рынка.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
#обозрение
Мировой нефтяной рынок, похоже, вступил в новую, «медвежью» эпоху. Это продемонстрировала, в частности, 12-дневная война между Израилем и Ираном. Несмотря на колоссальные геополитические риски и угрозу перекрытия Ормузского пролива, реакция рынка оказалась сдержанной и недолгой.
На нефтяные цены давят фундаментальные факторы. Рост предложения опережает спрос, а ОПЕК+ на этом фоне «распускает» добровольные ограничения и тем самым еще более увеличивает профицит на рынке. Актуальные прогнозы по цене барреля в 2025 году находятся в диапазоне $66–68. Учитывая, что в первые пять месяцев средняя цена составляла $71, к концу года следует ожидать $61–65 за баррель.
Такая цена соответствует скорректированному прогнозу российского правительства, но планы по доходам бюджета все равно могут не реализоваться. Одним из факторов давления на российские нефтяные доходы остается дисконт цены российской нефти к марке Brent, который в последнее время стабилизировался на уровне около $12 за баррель.
В то же время по мере снижения цен значение ценового потолка, который был установлен на уровне $60 за баррель еще в то время, когда он стоил $90, падает. Идею снижения потолка до $45 поддерживает большинство западных союзников Украины, но блокирует Дональд Трамп.
Альтернативный механизм давления на российский экспорт — законопроект американского сенатора Линдси Грэма, который предполагает гигантские пошлины для стран, покупающих российские ресурсы, — выглядит противоречивым и сложно реализуемым на практике.
В то же время ситуация на рынке такова, что теоретический сценарий с полным замещением поставок российской нефти в Индию другими странами является сегодня вполне представимым.
Большинство экспертов и прогнозистов не ждут снижения цен Brent ниже уровней $55–65 за баррель, что соответствует уровню рентабельности добычи нефти в США. При сохранении санкционного режима и дисконта на российскую нефть это будет означать, что цены на российскую нефть уйдут к уровню $50 за баррель или даже ниже.
Такой сценарий существенно ограничит потенциал российской экономики и возможности российского бюджета, но не приведет к коллапсу. В то же время профицит на нефтяном рынке делает Россию гораздо более уязвимой в экономическом и политическом отношении, расширяя возможности для выдавливания российской нефти с рынка.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
Главные материалы недели — в нашей email-рассылке
@rerussia_org
HTML Embed Code: