Помните, я писала, что на вкус и цвет все фломастеры разные кризисы не повторяются? Добавлю объем: на вкус спиртовые фломастеры очень похожи кризисы разные, но бывают похожие механизмы.

#словарик

🦄 Финансовый пузырь 🦄 — ситуация, когда цена какого-то актива растет быстрее доходности, все верят в новый золотой грааль и вечный рост. А потом оказывается, что вера (почти) ничем не обеспечена. И пузырь лопается — цена актива резко падает до “справедливого” значения.

Супер-яркие примеры: пузырь доткомов 2000 года и ипотечный кризис 2008 года.

В 1995-2000 годах инвесторы верили, что интернет спасет мир. И покупали акции всех компаний с ".com" в названии. Даже убыточных. Примерно как купить сегодня рисунок виллы на Бали по стоимости квартиры, когда у проекта нет ни земли, ни застройщика.

Чем больше спрос, тем дороже цена. Поэтому индекс технологических компаний NASDAQ100 взлетел до небес (или примерно до 1/5 от сегодняшней стоимости 🤡) Пузырь лопнул 10 марта 2000 года, и NASDAQ100 потерял почти 80% стоимости к октябрю 2002 года. Суммарная стоимость — капитализация — интернет-компаний упала на $5 трлн, обанкротились сотни доткомов. Кризис пережили только компании с живыми бизнес-моделями: Amazon, Google, eBay.

А про кризис 2008 рекомендую — если не смотрели — фильм Big Short, он же Игра на понижение. Классно рассказывает как в Штатах раздавали ипотеку всем подряд и как финансовые компании игнорировали проблему.

Ненадежные кредиты упаковывали в мусорный пакет и продавали как баленсиагу деривативы. Про деривативы расскажу подробнее на следующей неделе, пока представьте, что это пакет с пакетами в финансах. А потом этот пакет с пакетами дериватив продавали инвесторам так, словно это самый надежный актив на свете. Причем покупали пакет все — банки, финансовые компании, люди.

А потом рынок жилья стал падать, заёмщикам стало нечем платить. И выяснилось: король-то голый! Получился мировой финансовый кризис и обрушились пара банков 💔

Как понять, что пузырь пузырится?

Идеального индикатора нет (все кризисы разные!), но есть тревожные звоночки:

⚡️ цены на какой-то актив растут очень быстро
⚡️ в этот актив инвестируют вообще все и сын маминой подруги — и говорят, что тебе тоже надо (привет, FOMO!)
⚡️ почти никто не обсуждает, за счет чего собственно растут цены и когда это кончится