ГЕОПОЛИТИКА УШЛА С РАДАРОВ, НО ОСТАЁТСЯ В РИСК-ПРЕМИИ

Несмотря на то, что рынки практически перестали реагировать на геополитику, риск-премия в цене российских активов сохраняется, причем очень высокой. Если бы не эта премия, то доллар/рубль при текущей цене нефти и прочих равных был бы ниже 70.

Но сейчас движение туда маловероятно, т.к. все понимают, что геополитическая напряженность может вновь начать нарастать в любой момент.

Есть, конечно, фактор прекращения покупки валюты со стороны ЦБ. Но мы сильно удивимся, если при движении курса на 74 (мы ждём 74 на этой неделе) и снижения волатильности до 15-16, ЦБ не объявит о своём возвращении.

По ставке сюрпризов не ждём. +100 бп в пятницу – уже в ценах. Но надо посмотреть январскую инфляцию в среду. Если будет выше 9% гг, то может быть и +150 бп.

РОССИЙСКИЕ РЫНКИ:

• Индекс MMI MSI RUS – 25.3 (-3.5%)
• 5Y CDS – 196.5-201 (+1 бп)
• USD / RUB – 75.58
• 1M Implied volatility – 17.79
• Индекс Мосбиржи: 3471.0 (0.0%)
• ОФЗ10 – 9.36%
• Brent - $92.52

MMI MARKET SENTIMENT INDEX

ГЕОПОЛИТИКА УШЛА С РАДАРОВ, НО ОСТАЁТСЯ В РИСК-ПРЕМИИ

Несмотря на то, что рынки практически перестали реагировать на геополитику, риск-премия в цене российских активов сохраняется, причем очень высокой. Если бы не эта премия, то доллар/рубль при текущей цене нефти и прочих равных был бы ниже 70.

Но сейчас движение туда маловероятно, т.к. все понимают, что геополитическая напряженность может вновь начать нарастать в любой момент.

Есть, конечно, фактор прекращения покупки валюты со стороны ЦБ. Но мы сильно удивимся, если при движении курса на 74 (мы ждём 74 на этой неделе) и снижения волатильности до 15-16, ЦБ не объявит о своём возвращении.

По ставке сюрпризов не ждём. +100 бп в пятницу – уже в ценах. Но надо посмотреть январскую инфляцию в среду. Если будет выше 9% гг, то может быть и +150 бп.

РОССИЙСКИЕ РЫНКИ:

• Индекс MMI MSI RUS – 25.3 (-3.5%)
• 5Y CDS – 196.5-201 (+1 бп)
• USD / RUB – 75.58
• 1M Implied volatility – 17.79
• Индекс Мосбиржи: 3471.0 (0.0%)
• ОФЗ10 – 9.36%
• Brent - $92.52

hottg.com/mmi_msi/816

11.1K viewsFeb 6, 2022 at 17:26