😢 Компания отчиталась за I кв. 2025 г. по МСФО.

Ключевые результаты:
• Выручка: 24,6 млрд руб. (+8% г/г);
• OIBDA: 2,1 млрд руб. (-19% г/г);
• Рентабельность OIBDA: 8,6% против 11,1% год назад;
• Чистый убыток: 6,8 млрд руб. (убыток 5,2 млрд руб. в I кв. 2024 г.);

Наше мнение:
Рост объемов продаж мешочной бумаги способствовал наращиванию выручки компании, тогда как объемы продаж фанеры, пиломатериалов и бумажной упаковки сократились. На OIBDA и рентабельность давление оказали производственные расходы, которые росли с опережением по сравнению с выручкой. В итоге у компании увеличился убыток на операционном уровне. Высокие процентные ставки при высоком уровне долговой нагрузки привели к росту процентных расходов в 1,4 раза до 7,75 млрд руб., в итоге увеличился чистый убыток. Сегежа в июне завершила увеличение акционерного капитала и привлекла 113 млрд руб., что позволит сократить долговую нагрузку. Эффект будет отражен в отчетности за первое полугодие 2025. Мы по-прежнему не считаем акции Сегежи интересными для инвестиций, по крайней мере пока, но будем следить за тем, как компания выходит из кризисного состояния.

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

ПСБ Аналитика

😢 Компания отчиталась за I кв. 2025 г. по МСФО.

Ключевые результаты:
• Выручка: 24,6 млрд руб. (+8% г/г);
• OIBDA: 2,1 млрд руб. (-19% г/г);
• Рентабельность OIBDA: 8,6% против 11,1% год назад;
• Чистый убыток: 6,8 млрд руб. (убыток 5,2 млрд руб. в I кв. 2024 г.);

Наше мнение:
Рост объемов продаж мешочной бумаги способствовал наращиванию выручки компании, тогда как объемы продаж фанеры, пиломатериалов и бумажной упаковки сократились. На OIBDA и рентабельность давление оказали производственные расходы, которые росли с опережением по сравнению с выручкой. В итоге у компании увеличился убыток на операционном уровне. Высокие процентные ставки при высоком уровне долговой нагрузки привели к росту процентных расходов в 1,4 раза до 7,75 млрд руб., в итоге увеличился чистый убыток. Сегежа в июне завершила увеличение акционерного капитала и привлекла 113 млрд руб., что позволит сократить долговую нагрузку. Эффект будет отражен в отчетности за первое полугодие 2025. Мы по-прежнему не считаем акции Сегежи интересными для инвестиций, по крайней мере пока, но будем следить за тем, как компания выходит из кризисного состояния.

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

❤14👍10😱8

hottg.com/macroresearch/10391

3.26K viewsedited  Jun 27 at 09:21