🛢 Выкуп акций у нерезидентов продолжается, когда очередь Лукойла?

МТС выкупит до 4,2% акций по цене в три раза ниже рыночной. Хоть новость и позитивная, акции особо на нее не отреагировали. Видимо, инвесторы уже заложили это в цену, так как с начала года бумаги компании выросли более чем на 25%.

А что же с Лукойлом? Известно, что компания уже давно хочет выкупить акции у нерезов, но дело не двигается. Можно было бы предположить, что правительство не дает согласие из-за большого пакета, компания хотела выкупить до 25%, но Магниту вот разрешили. В январе ритейлер завершил выкуп почти 30% бумаг у нерезидентов по цене почти на 70% ниже рыночной.

😎 Мы предполагаем, что на фоне выкупа МТС и Магнита у Лукойла тоже должны произойти подвижки. Возможно, правительственная комиссия одобрит выкуп, но в меньшем объеме. Это будет позитивом для Лукойла, но такое ощущение, что как и с МТС, инвесторы уже отыграли это в акциях.

@IF_Stocks

Для новичков: это когда мы разбираем одну конкретную компанию, смотрим на ее текущее состояние и перспективы.

Кира Юхтенко и команда InvestFuture в новом выпуске на нашем YouTube-канале проанализировали Газпром (GAZP).

➖ Что делать, если в вашем инвестиционном портфеле уже есть акции Газпрома?
➖ Стоит ли купить акции компании, если их в портфеле пока нет?
➖ Газпром выплатит дивиденды за 2023 год или мы так и останемся без дивов, как это было во второй половине 22 года?

🎬Приятного просмотра!

🔮 Российский рынок оценен справедливо?

Согласно аналитикам ВТБ, P/E индекса Мосбиржи сейчас равен 5. Средний показатель за 10 лет – 6,6.

Этот коэффициент показывает, сколько компания сейчас стоит собственных чистых годовых прибылей. Чтобы получить показатель по индексу, нужно учесть вес каждой компании.

Текущая оценка рынка выглядит адекватной относительно среднего значения, ведь в нее заложены санкции и геополитика.

Также для оценки и прогноза P/E рынка надо учитывать доходность ОФЗ. На последнем заседании ЦБ оставил высокую ключевую ставку, а значит, государственные бонды будут давать хорошую доходность.

При росте доходности «безрисковых» инструментов, таких как ОФЗ, инвесторы хотят больше и от фондового рынка. При прочих равных, рост доходности пятилетних ОФЗ на 1 п. п. приводит к снижению индекса Мосбиржи примерно на 4%.

😎 P/E — лишь один из многих показателей, по которому можно оценивать рынок. На среднесрочные движения также сильно влияют риторика ЦБ, цены на нефть, курс рубля и геополитика.

@IF_Stocks

🏦 Мосбиржа на исторических максимумах, поезд уже ушел?

Акции на исторических максимумах, при росте более 20% с начала года. Откуда такой бурный подъем и продолжится ли он в будущем?

1️⃣ Ну, во-первых, в 2023 году биржа привлекла рекордное количество новых инвесторов, в основном физлиц, которые совершают большое количество сделок и повышают волатильность рынка. MOEX это только на руку, комиссионные доходы бьют рекорды.

2️⃣ Процентные доходы тоже не отстают, Мосбиржа — главный бенефициар высокой процентной ставки. Сохранение высоких ставок на более длительный срок, чем ожидалось, будет поддерживать чистые процентные доходы компании.

3️⃣ Позитива добавили и щедрые дивиденды. Компания планирует выплатить почти 65% от чистой прибыли — в 2 раза больше, чем год назад, и выше, чем ожидали аналитики.

😎 Нужно понимать, что текущий год — локальный пик результатов Мосбиржи. Понимая это, компания активно инвестирует в развитие: на 2024-й она запланировала 2–3-кратный рост капитальных затрат и почти удвоение операционных расходов.

Так что в среднесрочной перспективе мы не видим драйверов роста.

@IF_Stocks

⛽️ Турция отказывается от российского газа – Газпрому конец?

Турция дает всем понять: она будет покупать газ там, где дешевле. Например, думает заключить 10-летний контракт с американской ExxonMobil на 2.5 млн тонн СПГ ежегодно.

🫰 А может, Турция просто хочет выбить у России скидку на газ. Вон Китаю мы продаем топливо на 28% дешевле, по оценкам Bloomberg. Думаете, Турции так не хочется?

Еще один туз в рукаве Эрдогана – уже в этом году может начаться добыча газа на турецком месторождении Сакарья, которая покроет внутренний спрос на 30%. И это тоже повод потребовать скидку на импортный газ или выгодные условия для будущего газового хаба.

🇹🇷 Однако Турция зависит от Газпрома, чьи трубы обеспечивают четверть годового импорта страны. Министр энергетики Турции даже сказал, что российский газ позволил предотвратить энергетический кризис, который накрыл западные страны.

Для Газпрома тоже важна Турция. Не забываем: она главный посредник между российским газом и западными покупателями. На них приходится примерно 8% экспорта Газпрома. И половина транзита газа компании в Европу идет через Турцию. Если Украина откажется от транзита, Турция вообще останется единственным посредником Газпрома.

😎 Скорее всего, мы видим просто политические игры ради выгодных условий. Ни Турции, ни России ну совсем не выгодно разрывать «газовые отношения».

Подробнее про перспективы Газпрома смотрите на нашем Youtube канале.

@IF_Stocks

💻 Астре все равно на санкции?

«Астра» и еще около 30 ИТ-компаний попали под санкции США. Компания оперативно прокомментировала эту новость, сказав, что на их работу это никак не повлияет. Бизнес компании полностью сосредоточен в России и независим от других юрисдикций.

И правда, если мы посмотрим на пример Позитива, он под санкциями с 2021 года, и за это время объем продаж вырос почти в 3 раза. Также в 2022 году под санкции подпало около 30 российских компаний, связанных с разработкой микроэлектроники, среди них и лидер рынка — «Элемент», который тоже чувствует себя прекрасно и собирается размещаться на СПБ Бирже.

😎 По опыту других ориентированных на внутренний рынок компаний, мы думаем, что у «Астры» все будет окей. Рынок тоже так считает и почти не отреагировал на новость.

Единственное, что смущает, это то, как санкции могут повлиять на планы по международной экспансии на рынки дружественных стран. Они могут испугаться вторичных санкций. Не будет ли это тормозить развитие компании?

@IF_Stocks

⛽️ Отчет Газпрома, дождемся ли мы дивидендов?

Газпром крайне слабо отчитался по МСФО за прошлый год. После публикации отчета акции теряют больше 3%.

В целом, слабые результаты были известны еще в марте, когда он отчитался по РСБУ. Но, видимо, инвесторы надеялись, что консолидированные результаты с учетом «Газпромнефти» будут лучше.

Но чуда не случилось. Выручка от продажи газа упала в три раза, в то время как продажа нефти выросла чуть более чем на 4%. В итоге компания показала чистый убыток в размере 629 млрд руб. по сравнению с чистой прибылью в 22-м в размере 1,2 трлн руб.

😎 Результаты «Газпрома» оказались хуже ожиданий, и дивидендный вопрос, который драйвил акции с начала года, опять повис в воздухе. Финансовый директор обещал, что, несмотря на рост долгов, компания выплатит 50% скорр. чистой прибыли (размер дивиденда на акцию — 15,3 руб., 9,7% доходности).

Но нельзя исключать, что из-за роста долговых метрик «Газпром» снизит норму выплат до 25% скорр. прибыли или вовсе откажется от дивидендов.

@IF_Stocks

⛏ Селигдар насыпал дивиденды. А что дальше?

Они рекомендовали финальные дивиденды за прошлый год в размере 2 руб. на акцию…доходность почти 3%. Раньше уже выплатили аналогичную сумму за 9 мес. 2023-го.

Как дела у компании? В прошлом году выручка выросла на 61%, но был убыток из-за неденежной переоценки обязательств. В первом квартале уже этого года Селигдар увеличил выручку по сравнению с прошлым по всем своим направлениям.

Сейчас компания разрабатывает одно из крупнейших месторождений золота в России — Кючус в Якутии. Его запуск планируется в 2030 году. Инвестиции в проект увеличатся минимум на 20% из-за проблем с логистикой и необходимостью развития транспортной инфраструктуры. В связи с этим Селигдару важно получить для объекта особый налоговый режим, чтобы проект оставался рентабельным.

😎 Мы считаем, что с особым налоговым режимом проблем не будет, и часть инфраструктурных работ на себя возьмет государство, всё-таки Якутия — это арктическая зона, для которой льготный режим — обязательное условие развития. Да и цены на золото выглядят сильно. Так что Селигдар интересен в долгосроке, но на данный момент дороговат.

В подписке, кстати, мы покупали бумагу еще по 48 и уже продали… Но не расстраивайтесь, мы подготовили для вас скидку 45%, чтобы вы не пропускали следующие такие удачные идеи.

А вы кого из золотодобытчиков держите в портфеле? Делитесь в комментариях – обсудим!

@IF_Stocks

Рынки утром

📹 ТОП-5 акций для трейдеров. Какие бумаги купить в мае?

⭐️ Уоррен Баффет провел ежегодное собрание с акционерами. Он продал 13% акций Apple и назвал преемника

⭐️ FT пишет, что американские санкции работают: России в 2024 году резко сократила торговлю с Турцией и другими странами

@IF_Stocks

🏠 Пик не на пике

На выходных ПИК отчитался по МСФО. По сравнению с 2021 годом выручка выросла на 20%, а чистая прибыль снизилась почти вдвое. В 2022 году компания не раскрывала свои результаты. И без того большой долг вырос еще больше и сейчас составляет 661 млрд руб. Акции теряют более 1% сегодня.

🙁 Кроме того, в конце марта стало известно, что по итогам 2023 года СД рекомендовал не выплачивать дивиденды, несмотря на наличие чистой прибыли.

😎 У компании сейчас не лучшие времена, более 85% ее выручки приходится на Московский регион, а именно в столице сейчас самый низкий спрос на льготную ипотеку. Также инвесторов беспокоит закрытость компании в последние годы.

Так что мы настороженно наблюдаем за ПИК и пока отдаем предпочтение «Самолету» и «Эталону».

Наших фаворитов в других секторах можно найти здесь - https://hottg.com/if_stocks/7212

@IF_Stocks

Российский рынок пока уперся в апрельские максимумы. Для дальнейшего восходящего движения нужны новые триггеры, которые нам не подвозят :)

Вполне вероятно, что следующий толчок индексу Мосбиржи даст летний дивидедный сезон. Инвесторы начнут получать свои дивиденды, а куда их девать? Вполне вероятно, что бОльшая часть средств пойдет в рынок. Стандартная история.

А вы планируете реинвестировать свои дивиденды?

👍 – Да
🐳 – Нет

@IF_Stocks

Если вы вдруг еще не инвестируете, то мы в основном канале InvestFuture рассказали о тех шагах, которые необходимо пройти перед тем, как начать – https://hottg.com/investfuture/11533

Да и бывалым не помешает, а то знаем мы вашу любовь к плечам и кредитам 😁

💩 М.Видео падает, откупаем?

Акции компании отправились в свободное падение на фоне обсуждения вопроса о допэмиссии.

Почему же она пошла за деньгами на фондовый рынок? Скорее всего, дело в долгом финансировании. У «М.Видео» приличный чистый долг: он превышает EBITDA более чем в три раза, что особенно больно в период высоких процентных ставок. При этом за прошлый год компания опять показала убыток, хоть он и сократился на 30%, но дивидендов инвесторы опять не увидят. Последний раз их выплачивали в 2021-м.

😎 Мы не видим потенциала в «М.Видео». Ей нельзя простить ее убыточность, темпы роста не те: в 2023-м выручка выросла на скромные 8%. Изменится ли картина на фоне жесткой конкуренции с маркетплейсами? Мы не уверены. С точки зрения дивидендов тоже все грустно, вряд ли они будут в среднесрочной перспективе.

Так что мы драйверов роста не видим. А вы? Если держите компанию, поделитесь своими мыслями.

@IF_Stocks

⛽️🔋 Могут ли газовики выстрелить на визите Путина в КНР?

Газпром и Новатэк сейчас в аутсайдерах: они уступают не только рынку в целом, но также индексу нефтегазовых компаний в целом и нефтяникам в частности.

Что не так с газовиками? Мешают санкции и падение цен на газ. Газпром, например, потерял аж 75% объемов экспорта, которые шли в Европу и Турцию до 2021 года. Рост экспорта в Китай компенсировал это, но лишь отчасти.

У Новатэка были амбициозные планы по развитию СПГ, но тоже не задалось: возникли с проблемы с импортом оборудования для сжижения газа и СПГ-танкеров ледового класса.

В итоге из-за отсутствия танкеров новатэковский «Арктик СПГ-2» вынужден был сократить добычу газа. А помощник госсекретаря США кровожадно заявлял о намерении вообще убить этот проект.

Какие перспективы? Пока акции обеих компаний снижаются, но любой позитив может быть отыгран очень бурно. Например, уже в середине мая Путин поедет в Китай, где будет обсуждаться проект «Сила Сибири-2». Возможно, в экспортных проблемах Газпрома появится просвет, и акции могут «выстрелить».

Ну и Новатэку может прилететь позитивчик. Так что спекулятивно можно половить этот рост на позитиве. Главное – не заигрываться…

@IF_Stocks

🏠 СД Самолета не рекомендовал дивиденды - плохой ли это сигнал?

Сегодня СД Самолета принял решение не рекомендовать дивы за прошлый год. Почему так произошло? Попробуем разобраться

Во-первых, Самолет - это, бесспорно, компания роста. Совершенно закономерно, когда компания достигает развилки – продолжение роста или дивиденды. Смотрим на последние результаты – компания продолжает динамично развиваться, в начале этого года стала первой по объемам текущего строительства в стране, как и прежде обладает крупнейшим земельным банков в России.

С учетом активной региональной экспансии – уже около десятка городов и новых направлений бизнеса логичным будет инвестировать в дальнейший рост, что, видимо, Самолет и делает.

Кроме того, в качестве альтернативы дивидендам "Самолет" с мая по декабрь прошлого года проводил buyback. В 2024 году была запущена новая программа обратного выкупа акций. Учитывая что акции дешевы, логично не платить дивиденд, а выкупать их с рынка.

Принимая это во внимание, рекомендация СД может быть вполне логичной.

@IF_Stocks

📈 Топ-3 сектора прямо сейчас

На дворе двухзначная инфляция, индекс пошел в небольшую коррекцию. Мы видим 3 сектора, которые стоит прикупить на этой коррекции.

1️⃣Нефтяники уже показали устойчивость к санкциям. Они зависят от цен на нефть – а та в среднесрочной перспективе наверняка будут расти:

• геополитические риски сохраняются
• ОПЕК+ в марте решила продлить сокращение добычи
• восстанавливается деловая активность в Китае, США и ЕС

Чем выше инфляция, тем полезнее иметь в портфеле компании, которые зарабатывают в валюте и повышают доходы при ослаблении рубля.

2️⃣Ритейл – еще один защитный сектор, который сейчас интересен.

В марте потребительские расходы были максимальные за последние 6 лет, индекс потребительских настроений также третий месяц ставит рекорды. Этот индекс показывает, насколько население уверено в своем финансовом положении и готово тратить.

Росту индекса сильно помогает рост реальных зарплат на фоне низкой безработицы и нехватки кадров. Мы считаем, что в 2024 году эта тенденция продолжится.

3️⃣ Финансовый сектор. Кредитование умеренно растет, ему и высокая ключевая ставка не помеха, поскольку помогают сильные потребительские настроения и ускорение промышленной активности. Так что сектор сохраняет высокую рентабельность.

Ну а когда ЦБ решит наконец немного «раскрутить гайки», это будет еще один мощный стимул роста, так что мы позитивно смотрим и на финансовый сектор.

😎 Хотите, подробнее расскажем про наших фаворитов в этих секторах? Накидайте 👍

@IF_Stocks