Рубль
Жду постепенного выхода из треугольника вверх на 4-7% по паре Юань/рубль. В качестве возможных драйверов отметил бы:
- новый этап эскалации. Пока мирный трек похоже на паузе, по крайней мере краткосрочно, что может привести к локальному замедлению притока капитала (даже возможно оттоку) из-за данного фактора.
- начало снижения ключевой ставки. Данный фактор будет не сразу влиять на рубль, но постепенно может оказывать влияние на национальную валюту, в том числе через импорт. Импорт также может расти на фоне заметного укрепления рубля последних месяцев.
- отпускной сезон. Спрос на валюту от данного фактора, безусловно, будет расти в ближайшие недели.
- увеличение спроса с стороны физических лиц. Поведение физических лиц, как правило, контрциклично и чем крепче рубль, тем больше валюты люди покупают.
- снижающийся экспорт на фоне низких цен на нефть.
- затоваривание на автомобильном рынке постепенно сходит на нет, что может позитивно сказаться на импорте.
За дальнейшее укрепление рубля может играть:
- дивиденды экспортеров. В июне - июле экспортеры будут выплачивать. около 1 трлн. руб. дивидендов.
- налоги.
- все еще высокая реальная ставка в РФ
- растущая доля расчетов в рублях за импорт.
- неожиданное достижение договоренностей между РФ и Украиной.
Факторов за, безусловно, также хватает. Но учитывая, заметную перекупленность национальной валюты, отскок вверх, на мой взгляд, более вероятен. Особенно, учитывая, что обусловлена эта перекупленность преимущественно высокой ключевой ставкой и мирным треком. А оба эти фактора постепенно сходят на нет. (не является торговой рекомендацией). #рубль
>>Click here to continue<<
