《大行》里昂：市場對HIBOR暫時下降過於樂觀 料將很快回升

里昂表示，正如預期，由於經濟疲弱，今年上半年住宅物業價格、零售銷售和寫子樓租金持續下降。然而，受益於低HIBOR和對美國降息預期的改善，香港地產股尤其是發展商近期表現良好。該行維持預測住宅物業將在今年下半年因降息而觸底，但認為市場對HIBOR暫時下降過於樂觀，預計HIBOR將很快回升。里昂預期香港金管局將買入港元並從市場抽走流動性，這將推高HIBOR及按揭利率，延遲住宅物業投資需求的回暖。因此，里昂短期內對發展商持謹慎態度，相較於寫子樓業主，該行更看好零售業主作為未來潛在降息的受益者。

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阿里資產全面轉型“一站式資產服務平台” 三大升級驅動行業變革

6月26日｜阿里巴巴集團副總裁、阿里資產總裁李然今日在2025阿里資產年度峯會正式發佈創新轉型戰略，提出從“資產交易平台”向“一站式資產服務平台”躍升的戰略定位，並系統闡述了“三大升級”路徑——產品AI升級、展業模式升級、服務體系升級，全面推動行業服務模式的重構與升級。

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港股爆「抽水潮」眾安(06060.HK)曾挫一成 宏橋(01378.HK)續破頂 創新藥股受壓榮昌(09995.HK)曾瀉25%

因港元匯價觸及7.85弱方兌換保證，香港金管局自2023年以來首次在市場買入94.2億港元。遇企業「抽水潮」，港股四連升後今早(26日)回落，恒指低開129點，報24,345後，初段曾跌233點，低見24,240，隨後跌幅收窄，最新報24,383，跌90點或近0.4%，成交1253.18億元。科指低開後倒升，最新報5,371，升0.25%。大市波幅有限，焦點股份備受關注。信達生物(01801.HK)曾跌5.5%低見77.9元。現報78.9元，跌4.25%，成交20.31億元。其宣布折讓4.9%配股，淨籌42.7億元。眾安在線(06060.HK)曾跌10.3%低見17.88元後跌幅收窄。現報19.32元，跌3.11%，成交21.69億元。其宣布折讓8.5%配股淨籌近39億元。順豐控股(06936.HK)曾跌7%最低見42.95元。現報44.5元，跌3.68%，成交4.36億元。其擬折讓8.8%配股另溢價4.9%發可換股債，共淨籌逾58億元。國泰君安國際(01788.HK)獲香港證監會批出加密貨幣交易資格，該股繼上日急升近兩倍後，今早(26日)高開14.9%後持續抽上，盤中曾高見7.02元一度炒上89.73%，其後升幅收窄，最新報4.4元，升18.92%，成交164.98億元超上日全日(上日成交163.85億元)。中國宏橋(01378.HK)早前發盈喜，料上半年純利按年升約35%，今早低開0.2%後倒升，高見17.78元再創歷史高。現報17.6元，升2.56%，成交3.68億元。三大新消費「明星股」表現分化，泡泡瑪特(09992.HK)現報253.2元，升2.34%，成交15.32億元。老鋪黃金(06181.HK)現報852.5元，跌1.27%，成交3.07億元。蜜雪(02097.HK)現報509元，跌3.23%，成交1.21億元。創新藥概念A股受壓，連帶H股受拖累走低。榮昌生物(09995.HK)向Vor Bio授出泰它西普大中華外獨家開發權，惟榮昌A股(688331.SH)初段曾20cm跌停，近中午收市最新跌逾14%，報57.35元人民幣。榮昌生物H股今早低開14.77%，初段曾挫逾25%低見50.05元。現報56.65元，跌15.51%，成交19.24億元。另德琪醫藥-B(06996.HK)跌11.25%，報2.92元，成交1,634.89萬元。康方生物(09926.HK)、開拓藥業-B(09939.HK)、科濟藥業-B(02171.HK)亦跌3.4%至4.5%。百濟神州(06160.HK)、科倫博泰-B(06990.HK)、康希諾生物(06185.HK)及金斯瑞(01548.HK)跌1.5%至2.9%。

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《大行》摩通：本地地產股首選太古地產、恆地及領展 未來仍有催化劑

摩根大通發表研究報告指，自6月中旬以來，本港地產股已跑贏恒生指數達8%。僅在上日(25日)當天，該板塊上升3%(恒生指數增加1%)，主要原因包括：(1)市場對美國可能提前降息的憧憬升溫；(2)板塊輪動至高股息或落後板塊，如香港地產(事實上，即使經過近期上漲，香港地產年初至今表現仍比恒生指數同期表現低出1%)；(3) 香港銀行同業拆息(HIBOR)近兩個月來保持在1%以下；(4) 南向資金持倉略有增加(從5月初的7.2%增至最新的7.6%)；(5)在較小程度上，近期住宅項目銷售去化率良好的正面消息，而摩通也觀察到長期投資者的興趣增加。該行又指，有些股票(尤其新地(00016.HK))的估值已經相當高了。摩通表示，從股息收益率差額角度顯示，認為該板塊目前價格交易於歷史平均值以下0.5個標準差，若以低於1個標準差為基準，則表示未來還有9%的上漲空間。摩通對該板塊的首選仍為太古地產(01972.HK)、恒地(00012.HK)和領展(00823.HK)。摩通認為，即使該三隻股票今年至今已分別上漲30%、28%和37%，但它們仍提供超過6%的股息收益率，且未來仍有催化劑。

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世邦魏理仕：樓價觸底回穩 但預計今年不會大幅上漲

世邦魏理仕香港估值及諮詢服務部執行董事郭偉恩表示，今年5月二手樓價與上月持平。2025年首五個月，樓價指數微跌0.9%。由於跌幅輕微，該行預計上半年應該大致持平。隨著5月份港元1個月同業拆息(HIBOR)下跌，住宅物業正利差再次顯現。預計這趨勢在未來幾個月保持不變，因此樓市可能會逐漸復甦。供樓成本平過租或會吸引用家及收租投資者逐步入市。雖然樓價觸底回穩，但預計2025年不會大幅上漲。目前，發展商的首要考量仍然是出售貨尾單位。預計部分發展商將抓住機會出貨，而財務狀況穩健的發展商則有條件減少優惠。由於市場氣氛有所改善，加上借貸成本下降，世邦魏理仕維持全年樓價0%至5%升幅預測，這或意味著樓價自2021年以來下跌趨勢將會中斷。

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香港金管局稱將確保港元市場有序運行。

《大行》高盛上調台積電今年至2027年盈測2%至6% 續列「確信買入名單」

高盛上調台積電(TSMC.US)今年至2027年盈利預測2%至6%，基於上調3奈米及5奈米晶圓收入預測，部分因為對進一步AI訂單削減的擔憂有所緩解；以及受客戶採用率提高推動，上調CoWoS晶片封裝需求預測。該行認為，市場短期內進一步大削AI訂單可能性降低，受惠上下游供應鏈失衡改善。對於CoWoS，該行預測需求將持續增長，受芯片設計在智能手機、伺服器、網絡等非AI領域應用範圍擴大推動，未來將支持CoWoS更持續且多元化需求增長。該行將今年至2027年CoWoS出貨量預測由58.5萬至128.7萬塊，上調至66.4萬至156.6萬塊，並將CoWoS產能預測由60萬至141萬塊，上調至67.5萬至174萬塊。該行相應把2026年及2027年資本支出預測各上調20億美元，至420億美元及500億美元。該行把台積電維持在「確信買入名單」，ADR及台股目標價分別為242美元及1,210元新台幣。

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《HIBOR》一個月港元拆息升至0.96厘 創1個月新高

根據香港銀行公會公布的最新香港銀行同業拆息 (HIBOR)，隔夜拆息報0.0375厘，創1個月新高。與按揭利率相關的一個月拆息報0.96554厘，創1個月新高。

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國家發改委：今年以來我國經濟運行總體平穩

在今天上午舉行的國家發展改革委6月份新聞發佈會上，國家發展改革委新聞發言人介紹説，今年以來，我國經濟運行總體平穩。從供給看，農業生產有序開展，工業服務業穩定增長。5月份，規模以上工業增加值同比增長5.8%，服務業生產指數增長6.2%，增速比上月提高0.2個百分點。從需求看，消費投資持續擴大，出口保持較快增長。5月份，社會消費品零售總額同比增長6.4%，增速是2024年以來最高水平。前5個月，固定資產投資穩定增長，其中製造業投資增長8.5%。5月份以人民幣計價的貨物出口增長6.3%，其中對東盟、歐盟、共建“一帶一路”國家出口分別增長17.5%、13.7%、13.8%。

《大行》里昂：比亞迪減產可解決過剩庫存 目標161元

里昂研究報告指，日前有報道指比亞迪(01211.HK)正削減內地部分工廠的產能，公司否認，並解釋只是於淡季調整生產，但該行認為有關舉動並不令人驚訝，因比亞迪工廠的每月產能約為50萬輛，而公司最近的產出約為30至40萬輛，並認為減產可幫助公司及整個行業解決過剩庫存。另外，該行表示在最近的經銷商會議上，公司提出對經銷商補貼金額約為7億元至8億元，當中不包括出口及直銷，低於市場預期的10億元，料或影響次季利潤；現予目標價161元及「高度確信跑贏大市」評級。

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漢思集團獲善水資本斥逾千萬增持

漢思集團(00554.HK)宣布，上周三(18日)獲善水資本以每股均價0.3059元，增持3,460萬股普通股股份，涉及價值約1,058.41萬元。增持後，善水資本最新持股股數為3.14億股，股權由6.59%升至7.4%。自2020年，集團夥拍善水資本牽頭的國際財團，透過匯達交通入主香港「城巴」及「新巴」兩家專營巴士公司後，新管理團隊推行了一系列措施，除重組巴士路線、引入自動化提升營運效率，亦完成兩個專營權的合併，實現更強的協同效應。此外，匯達交通積極開拓新的收入渠道，如推出「觀光城巴」捕捉訪港旅客的商機，並藉著啟德體育園在內的大型活動機遇爭取廣告合作，從多方面提升業務表現。

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《資金》現貨美電新報7.8490

因港元滙價觸及弱方兌換保證，香港金管局自2023年以來首次在市場買入94.2億港元。港匯現貨美電新報7.8490。下周一(30日)銀行體系結餘，預計為1,640.98億元。

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騰訊(00700):小遊戲平台開發者突破40萬

騰訊(00700)公關總監張軍在微博表示，小遊戲平台已經有累計超過40萬的開發者，其中，超過80%是不足30人的中小團隊。張軍認為，所謂的創新，無非是試錯的基數夠大，讓更多的中小團隊可以創業，才有更多可能。

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李在明上任後首次施政演說 強調提振經濟促進民生是當務之急

南韓總統李在明發表上任以來首次施政演說，強調提振經濟、促進民生是當務之急，未來將大力投資人工智能...全文

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《港樓》荃灣海濱花園3房1套585萬沽 持貨15年升值近一倍

利嘉閣地產荃灣-映日灣B組分行經理李曉敏表示，該行最新促成一宗荃灣海濱花園18座中層A室的二手成交個案，單位實用面積約647方呎，屬3房1套房設計，望市景及部分海景，業主原開價600萬元，經議價後以585萬元成交，折合實用面積呎價約9,042元。李曉敏指，新買家為區內客，認為單位開則四正，內櫳企理，間隔實用，加上屋苑配套完善，遂決定洽購。據悉，原業主於2010年以約295萬元購入單位，持貨至今轉售，帳面獲利約290萬元，期內物業升值約98%。

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醫渡科技(02158)全年減虧及收入同比亦減11% 股價曾插逾一成

醫渡科技(02158)公布截至2025年收入同比減少11.4%至7.15億元人民幣，當中除大數據平台和解決方案收入升10.3%外，生命科學解決方案及收入跌23.7%，健康管理平台和解決方案收入跌28%，經營虧損1.34億元人民幣，收窄39%，股東應佔虧損1.18億人民幣，對上年度虧損1.949億人民幣，股價盤中暫最多跌逾10.9%至5.55元。醫渡科技作為中國AI醫療行業的領軍企業，公司稱，得益於內部運營效率的提升以及各業務板塊間的協同效應增強，年度虧損縮減至1.352億民幣，同比減虧38.9%。此外，通過持續加強現金管理和優化資金使用效率，經營活動的現金淨流出同比縮窄23.8%。截止2025年3月31日，現金儲備充足，現金及現金等價物、定期存款、保證金銀行存款、受限制銀行結餘及存款約33億元人民幣。

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衞生署料明年內分階段設立第一層審批新藥註冊機制

衞生署公布於明年底前，正式成立「香港藥物及醫療器械監督管理中心」，明年內分階段設立第一層審批新藥的註冊機制。署長林文健表示，有關工作是里程碑，能與國際接軌，如能做到第一層審批，意味本港可以自主及加快審批創新藥物的申請，毋須依賴海外；長遠可以成為權威機構，促進跨地域合作。林文健回應提問時指，國家安全非常重要，因應地緣政治的考慮，需要確保藥械來源不可只是依賴某些地區，針對重大藥物，有「預鬆」採購量，亦即可以供應3至6個月使用，確保不會因為突發事情而中斷。助理署長陳凌峯補充，本港的中藥及醫療器械已設第一層審批，西藥仍然維持在第二層審批，依賴海外機構，一般機制下，需要兩個藥監機構的許可批准，目前有1.4萬種西藥在港註冊，創新藥物主要是進口藥物，來自歐美、加拿大及內地等。另一助理署長陳詩濤提到，當局計劃制訂新的藥械法例，目前正在草擬階段，預料經過諮詢後，明年提交立法會審議，同時又計劃修訂現行監管中藥和西藥的兩項相關條例，配合今年第四季公布的中醫藥發展藍圖，全面完善中西藥監管框架。

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香港金融管理局（金管局）表示：隨着總結餘下降，港元銀行同業拆息可能上升。

國家發展改革委政策研究室副主任李超：初步預計今年迎峯度夏期間全國最高用電負荷同比增加約1億千瓦

國家發展改革委政策研究室副主任李超26日在國家發展改革委6月份新聞發佈會上表示，近期局部地區頻繁出現高温天氣，有網友評論“都快熱化了”，各家各户的空調都在連軸轉。一般來講，夏季是全年用電負荷高峯，能源保供關鍵在“電”，初步預計，今年迎峯度夏期間全國最高用電負荷同比增加約1億千瓦。

理想汽車正式上線全國首座穿梭式超充站

6月26日，理想汽車穿梭超充旗艦站揭幕儀式在常州市武進區舉行，全國首座穿梭式超級充電站正式投入運營。理想穿梭站搭載理想汽車最新研發的5C/4C雙平台超充系統，配備4個峯值功率520千瓦的單槍5C超充樁和3個峯值功率360千瓦的雙槍4C超充樁，共設置4個5C超充車位和6個4C超充車位。