Channel: СОЛИД Pro Инвестиции
Почему при ставке 21% нет дивидендной доходности в 21%?
Такой вопрос, но немного в другой формулировке мы получили в комментариях от нашего подписчика на прошлой неделе. Вопрос на самом деле раскрывает много разных аспектов инвестирования. Постараемся вкратце.
Доход в акциях можно получить двумя основными способами – дивидендами и ростом оценки самих акций. При этом обратите внимание, что на рынке есть такое явление как дивидендные гэпы. То есть акция после выплаты дивидендов падает на величину дивиденда (примерно, но не всегда). Почему это так? Потому что дивиденд – это вывод части прибыли из компании, но только части. Даже если дивиденд превышает 100% прибыли, значит компания распределяет нераспределенную прибыль прошлых лет. А куда идет оставшаяся прибыль? Она идет в развитие бизнеса, либо в погашение долга, либо на обратный выкуп акций, либо остается внутри компании и продолжает зарабатывать процентный доход, что в конечном счете приводит к росту прибыли уже в следующем периоде. Но в любом случае она идет на благо акционеров, повышает оценку стоимости всего бизнеса и будущие доходы.
Также дивиденд, когда он ещё не стал дивидендом, был просто кэшем в составе активов компании. То есть с выводом дивидендов уменьшается сама компания по активам и капиталу. Яркий пример – акции Хэдхантера. Компания не имела возможности с 2022 года выплачивать дивиденды, хотя раньше выплачивала, но при этом бизнес работал и работал хорошо, генерил много кэша, много прибыли. За 2 года компания скопила огромную кубышку на стороне активов, а на стороне пассивов (в капитале) она является нераспределенной прибылью. И вот настал момент, когда была проведена редомициляция и компания объявила дивиденды в размере 907 рублей на акцию, что составляло её нераспределенную прибыль за пропущенный период. Дивидендная доходность на момент отсечки была 22%. Но почему именно 22%? Потому что рынок оценил компанию без накопленной кубышки по этой цене. Если бы предпосылки были другие, например, темпы роста выручки увеличивались бы в 2025 году, а не уменьшались, или у компании был бы рост маржинальности, то и оценка была бы другой, а значит и дивидендная доходность при том же дивиденде другой (в меньшую сторону).
Ещё как пример, можно рассмотреть формулу основного мультипликатора EV/EBITDA. Например, рынок считает, что для Хэдхантера справедливый мультипликатор составляет 10х. То есть полная стоимость компании должна быть равна 10 годовых EBITDA. EV – это капитализация (кол-во акций * цену акций) + чистый долг. Что происходит в случае выплаты дивидендов? Увеличивается чистый долг и на эту же величину падает капитализация (тот самый дивидендный гэп), в результате мультипликатор остается на одном и том же месте.
Как итог, дивидендная доходность зависит не столько от самого дивиденда, сколько от оценки самой компании рынком. Другой вопрос, почему рынок оценивает компании именно таким образом. И здесь есть непосредственно влияние ключевой ставки и доходностей ОФЗ. Но об этом как-нибудь в другом посте.
Тут, кстати, есть ещё один математический трюк. Представим ситуацию, что компания имеет несколько лет подряд дивидендную доходность 21%. Что будет в таком случае с ценой акции? Если дивиденд в абсолютном значении одинаковый, например, 21 рубль на акцию при цене акций перед отсечкой 100 рублей, то к следующей отсечке, чтобы получить доходность 21%, надо чтобы акции выросли на 26,5%. Отчасти это объясняет природу того, что акции после дивидендного гэпа падают на величину меньшую, чем сам дивиденд.
Дмитрий «Дивидендный рантье» Донецкий
Такой вопрос, но немного в другой формулировке мы получили в комментариях от нашего подписчика на прошлой неделе. Вопрос на самом деле раскрывает много разных аспектов инвестирования. Постараемся вкратце.
Доход в акциях можно получить двумя основными способами – дивидендами и ростом оценки самих акций. При этом обратите внимание, что на рынке есть такое явление как дивидендные гэпы. То есть акция после выплаты дивидендов падает на величину дивиденда (примерно, но не всегда). Почему это так? Потому что дивиденд – это вывод части прибыли из компании, но только части. Даже если дивиденд превышает 100% прибыли, значит компания распределяет нераспределенную прибыль прошлых лет. А куда идет оставшаяся прибыль? Она идет в развитие бизнеса, либо в погашение долга, либо на обратный выкуп акций, либо остается внутри компании и продолжает зарабатывать процентный доход, что в конечном счете приводит к росту прибыли уже в следующем периоде. Но в любом случае она идет на благо акционеров, повышает оценку стоимости всего бизнеса и будущие доходы.
Также дивиденд, когда он ещё не стал дивидендом, был просто кэшем в составе активов компании. То есть с выводом дивидендов уменьшается сама компания по активам и капиталу. Яркий пример – акции Хэдхантера. Компания не имела возможности с 2022 года выплачивать дивиденды, хотя раньше выплачивала, но при этом бизнес работал и работал хорошо, генерил много кэша, много прибыли. За 2 года компания скопила огромную кубышку на стороне активов, а на стороне пассивов (в капитале) она является нераспределенной прибылью. И вот настал момент, когда была проведена редомициляция и компания объявила дивиденды в размере 907 рублей на акцию, что составляло её нераспределенную прибыль за пропущенный период. Дивидендная доходность на момент отсечки была 22%. Но почему именно 22%? Потому что рынок оценил компанию без накопленной кубышки по этой цене. Если бы предпосылки были другие, например, темпы роста выручки увеличивались бы в 2025 году, а не уменьшались, или у компании был бы рост маржинальности, то и оценка была бы другой, а значит и дивидендная доходность при том же дивиденде другой (в меньшую сторону).
Ещё как пример, можно рассмотреть формулу основного мультипликатора EV/EBITDA. Например, рынок считает, что для Хэдхантера справедливый мультипликатор составляет 10х. То есть полная стоимость компании должна быть равна 10 годовых EBITDA. EV – это капитализация (кол-во акций * цену акций) + чистый долг. Что происходит в случае выплаты дивидендов? Увеличивается чистый долг и на эту же величину падает капитализация (тот самый дивидендный гэп), в результате мультипликатор остается на одном и том же месте.
Как итог, дивидендная доходность зависит не столько от самого дивиденда, сколько от оценки самой компании рынком. Другой вопрос, почему рынок оценивает компании именно таким образом. И здесь есть непосредственно влияние ключевой ставки и доходностей ОФЗ. Но об этом как-нибудь в другом посте.
Тут, кстати, есть ещё один математический трюк. Представим ситуацию, что компания имеет несколько лет подряд дивидендную доходность 21%. Что будет в таком случае с ценой акции? Если дивиденд в абсолютном значении одинаковый, например, 21 рубль на акцию при цене акций перед отсечкой 100 рублей, то к следующей отсечке, чтобы получить доходность 21%, надо чтобы акции выросли на 26,5%. Отчасти это объясняет природу того, что акции после дивидендного гэпа падают на величину меньшую, чем сам дивиденд.
Дмитрий «Дивидендный рантье» Донецкий
Российский рынок акций во вторник прибавил 0,7%, индекс RGBI уверенно растёт с конца мая и только за вторник прибавил 0,74%. Позитивная динамика в обоих индексах отражает ожидания рынка о снижении ставки.
Повышенный спрос на длинные ОФЗ подтверждает ожидания. Вчера Минфин объявил, что 4 июня разместит два выпуска ОФЗ с 26233-ПД и 26248-ПД. Рынок отреагировал коррекцией, но просадка была выкуплена в течении 1,5 часов — инвесторы хотят зафиксировать высокую доходность на длинном горизонте.
🇪🇺Интересная ситуация складывается с вероятными вторичными пошлина в размере до 500% против стран, продолжающих закупать российскую нефть. Одной из жертв пошлин может оказаться Европа, которая планирует отказываться от российских энергоносителей вплоть до 2027 года. Власти Франции и Бельгии не хотят поддерживать запрет на импорт российского СПГ в Евросоюз и требуют более глубокого анализа экономических и юридических последствий.
Проблемы с тарифами США привели к переоценке ОЭСР прогнозов экономического роста Америки на 2025 год до 1,6%, с 2,2% прогнозируемых в марте, в 2026 году ожидают еще более слабый рост. Отчёт ОЭСР подчёркивает неопределённость и хаос вокруг тарифов Трампа, а также их потенциал нанести долгосрочный вред всему миру.
Корпоративные события
⛽️ Акции Лукойла начали вторник с дивидендного гэпа, который оказался меньше самих дивидендов (упали на 400 руб. при выплате 540 руб.). Это хороший сигнал для перспектив скорого закрытия див. гэпа. Исторически Лукойл закрывает его быстрее других голубых фишек.
Закрытие может ускориться за счет ослабления рубля и/или снижения ставки.
🏗 Акции застройщиков c понедельника уверенно растут. Причины: ожидание снижения ставки и поручение Президента России Владимира Путина правительству представить варианты льготной ипотеки для семей с детьми в возрасте до 14 лет и семьям участников СВО.
📌 Календарь инвестора на 4 июня 2025
🔌 РЭСК проведёт ГОСА по вопросу утверждения дивидендов за 2025 г. и за 2024 г.
📱 Мосбиржа запускает торги фьючерсами на криптовалютные активы для квалифицированных инвесторов
🏦 Ренессанс Страхование и 🏦 СПб Биржа проведут СД по дивидендам за 2024 год
Повышенный спрос на длинные ОФЗ подтверждает ожидания. Вчера Минфин объявил, что 4 июня разместит два выпуска ОФЗ с 26233-ПД и 26248-ПД. Рынок отреагировал коррекцией, но просадка была выкуплена в течении 1,5 часов — инвесторы хотят зафиксировать высокую доходность на длинном горизонте.
🇪🇺Интересная ситуация складывается с вероятными вторичными пошлина в размере до 500% против стран, продолжающих закупать российскую нефть. Одной из жертв пошлин может оказаться Европа, которая планирует отказываться от российских энергоносителей вплоть до 2027 года. Власти Франции и Бельгии не хотят поддерживать запрет на импорт российского СПГ в Евросоюз и требуют более глубокого анализа экономических и юридических последствий.
Проблемы с тарифами США привели к переоценке ОЭСР прогнозов экономического роста Америки на 2025 год до 1,6%, с 2,2% прогнозируемых в марте, в 2026 году ожидают еще более слабый рост. Отчёт ОЭСР подчёркивает неопределённость и хаос вокруг тарифов Трампа, а также их потенциал нанести долгосрочный вред всему миру.
Корпоративные события
Закрытие может ускориться за счет ослабления рубля и/или снижения ставки.
🏗 Акции застройщиков c понедельника уверенно растут. Причины: ожидание снижения ставки и поручение Президента России Владимира Путина правительству представить варианты льготной ипотеки для семей с детьми в возрасте до 14 лет и семьям участников СВО.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Это офис закрытого формата с персональным подходом и максимальным комфортом для клиентов. Личные встречи с финансовыми советниками теперь будут проходить там.
В пакет услуг Солид Prime входят:
Полный перечень услуг и все подробности можно узнать у финансового советника Солид Брокер.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Надо ли входить в дивидендную отсечку?
В продолжение темы дивидендов хотим осветить ещё один важный аспект, который не раз звучал в выпуске Ответов на вопросы. Входить ли в дивидендную отсечку или нет? И когда покупать акцию – перед дивидендной отсечкой или после?
Как мы уже выяснили в предыдущем посте про дивиденды, сами выплаты являются лишь частью прибыли акционеров. Можно сказать, что дивиденд – это частичка активов самой компании, которой владеет акционер. Поэтому в теории нет разницы получаете ли вы дивиденды или дивиденды остаются внутри компании – важна оценка всего бизнеса: дорого, дешево или справедливо. Соответственно, если дешево или справедливо, тогда имеет смысл оставаться в позиции и идти в отсечку, если дорого, то тоже имеет смысл идти в дивотсечку, а потом продать, и вот почему.
Рассмотрим последние дивотсечки по крупным бумагам: Лукойл, Новатэк, Татнефть.
⛽️ По Лукойлу дивиденд был 541 рубль (470 с налогом 13%). Дивидендный гэп на -475, но почти сразу откупили до -390 рублей.
🔋 По Новатэку дивиденд был 46,65 рублей (40,5 с налогом 13%). Дивидендный гэп на -28,4.
⛽️ По Татнефти дивиденд был 43,11 рублей (37,5 с налогом 13%). Дивидендный гэп на -50.
Получается, что если купить прямо перед дивотсечкой и продать сразу после, то на Лукойле вы бы заработали, либо остались в нуле, на Новатэке заработали, на Татнефти потеряли 12,5 рублей на акцию. По нашим наблюдениям, чаще в такой операции вы будете в плюсе или около нуля, но не в минусе.
При этом если брать налог, то от такой операции у нас будет отрицательная налоговая база (купили дороже, чем продали, т.е. по сделке убыток), но по факту вы заплатили 13% с дивидендов и при этом не потеряли капитал.
Хотите сэкономить на налогах? Тогда надо входить в дивидендные отсечки. Особенно это актуально на фоне заниженной балансовой стоимости после редомициляции в таких бумагах как X5, где при продаже будет повышенный налог у тех, кто покупал до редомициляции.
Дмитрий «Дивидендный рантье» Донецкий
В продолжение темы дивидендов хотим осветить ещё один важный аспект, который не раз звучал в выпуске Ответов на вопросы. Входить ли в дивидендную отсечку или нет? И когда покупать акцию – перед дивидендной отсечкой или после?
Как мы уже выяснили в предыдущем посте про дивиденды, сами выплаты являются лишь частью прибыли акционеров. Можно сказать, что дивиденд – это частичка активов самой компании, которой владеет акционер. Поэтому в теории нет разницы получаете ли вы дивиденды или дивиденды остаются внутри компании – важна оценка всего бизнеса: дорого, дешево или справедливо. Соответственно, если дешево или справедливо, тогда имеет смысл оставаться в позиции и идти в отсечку, если дорого, то тоже имеет смысл идти в дивотсечку, а потом продать, и вот почему.
Рассмотрим последние дивотсечки по крупным бумагам: Лукойл, Новатэк, Татнефть.
Получается, что если купить прямо перед дивотсечкой и продать сразу после, то на Лукойле вы бы заработали, либо остались в нуле, на Новатэке заработали, на Татнефти потеряли 12,5 рублей на акцию. По нашим наблюдениям, чаще в такой операции вы будете в плюсе или около нуля, но не в минусе.
При этом если брать налог, то от такой операции у нас будет отрицательная налоговая база (купили дороже, чем продали, т.е. по сделке убыток), но по факту вы заплатили 13% с дивидендов и при этом не потеряли капитал.
Хотите сэкономить на налогах? Тогда надо входить в дивидендные отсечки. Особенно это актуально на фоне заниженной балансовой стоимости после редомициляции в таких бумагах как X5, где при продаже будет повышенный налог у тех, кто покупал до редомициляции.
Дмитрий «Дивидендный рантье» Донецкий
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Картошка — 60%, уголь — 80 млрд убытка: чем жил рынок между словами Путина и звонком Трампа
Российский индекс ММВБ в среду завершил основную торговую сессию на уровне 2836 пунктов, показав околонулевую динамику. Наблюдалась высокая волатильность: рынок начал день с роста, но резко упал после заявлений президента России Владимира Путина о том, что он «не знает, о чем вести переговоры на высшем уровне с украинской стороной после подрыва моста в Брянской области».
Позже новость о телефонном разговоре между Путиным и Дональдом Трампом, в ходе которого обсуждались недавние атаки Украины на российские аэродромы, добавила рынку оптимизма — индекс ММВБ смог восстановиться и закрылся на уровне открытия.
Кроме геополитических всплесков рынок живёт решением Банка России по ставке. В этой парадигме изучаются все актуальные макроданные:
🔹 Денежная масса (М2) в мае 2025 года выросла на 0,7%, достигнув 118,4 трлн рублей (в апреле рост был на 0,9%). Годовой темп прироста М2 составил 15,4%, это выше 14,0% на 1 мая, но ниже 17,0% на 1 апреля. Сравнение с мартом показывает постепенное замедление роста денежных агрегатов, что может сигнализировать о стабилизации денежной политики.
🔹 Инфляция в России на неделе с 27 мая по 2 июня замедлилась до 0,05% (0,06% неделей ранее). Годовая инфляция на 2 июня снизилась до 9,66% с 9,78% на 26 мая. Это замедление играет на пользу тем, кто ждёт снижения ставки в пятницу.
🥔Картофель, пожалуй, выступил главным героем недели после того, как перестал дорожать и сдержал инфляцию (с начала года картофель подорожал на 60%). Цены на огурцы и помидоры снизились на -4,7% и -4,3% соответственно. Зато морковь выступила антиподом и прибавляет 4,6%.
🛢 Долгосрочным негативом для рынка может стать разлад в ОПЕК+. Саудовская Аравия настаивает на продолжении ускоренного увеличения добычи нефти, чтобы восстановить утраченную долю рынка. Королевство планирует увеличить добычу на 411 тыс. баррелей в день ещё и в августе и, возможно, в сентябре, чтобы воспользоваться пиковым летним спросом в северном полушарии. Это может повлиять на мировые цены на нефть, что критически важно для России.
Потенциальное снижение цен на нефть может усилить давление на рубль и российский фондовый рынок. Нефтегазовые доходы бюджета в мае уже упали на 35% г/г, составив 513 млрд руб. — самый низкий показатель с января 2023 г.
🛢 Крепкий рубль и снижение мировых цен на уголь привели к тому, что российские угольные компании в I кв. 2025 года зафиксировали сальдированный убыток в размере 79,9 млрд руб. (годом ранее была прибыль в 4,7 млрд руб.). Доля убыточных компаний выросла с 50 до 61,8%. В конце мая правительство утвердило меры поддержки отрасли, включая планы финансового оздоровления, ограничения на дивиденды и субсидии на логистические затраты при экспорте угля. Для инвесторов все эти инициативы не несут ничего хорошего и свет в конце тоннеля пока не наблюдается.
📌 Календарь событий на 5 июня 2025 года
💰 АФК система опубликует результаты за I кв. 2025 года
🔷 ДЭК и Красноярскэнергосбыт проведут ГОСА по вопросу утверждения дивидендов за 2024 г.
Российский индекс ММВБ в среду завершил основную торговую сессию на уровне 2836 пунктов, показав околонулевую динамику. Наблюдалась высокая волатильность: рынок начал день с роста, но резко упал после заявлений президента России Владимира Путина о том, что он «не знает, о чем вести переговоры на высшем уровне с украинской стороной после подрыва моста в Брянской области».
Позже новость о телефонном разговоре между Путиным и Дональдом Трампом, в ходе которого обсуждались недавние атаки Украины на российские аэродромы, добавила рынку оптимизма — индекс ММВБ смог восстановиться и закрылся на уровне открытия.
Кроме геополитических всплесков рынок живёт решением Банка России по ставке. В этой парадигме изучаются все актуальные макроданные:
🥔Картофель, пожалуй, выступил главным героем недели после того, как перестал дорожать и сдержал инфляцию (с начала года картофель подорожал на 60%). Цены на огурцы и помидоры снизились на -4,7% и -4,3% соответственно. Зато морковь выступила антиподом и прибавляет 4,6%.
Потенциальное снижение цен на нефть может усилить давление на рубль и российский фондовый рынок. Нефтегазовые доходы бюджета в мае уже упали на 35% г/г, составив 513 млрд руб. — самый низкий показатель с января 2023 г.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
В мае частные инвесторы массово пересмотрели стратегию: Газпром уступил 2-е место в рейтинге популярности ЛУКОЙЛу (14.8%), а Сбер сохранил лидерство (31.4% обыкв. + 7% префы). Причины:
Совет директоров отказался от выплат дивидендов по итогам 2024 г., спровоцировав распродажу на 12% за месяц. Инвесторы разочарованы: ставка на дивиденды и геополитическое потепление не сыграли.
Компания стабильно выплачивает дивиденды 2 раза в год, укрепление рубля и снижение цены на нефть не помешали компании радовать акционеров. Акции выросли на 1,5% за май.
Число брокерских счетов достигло 36,9 млн (+0,77% м/м), а их доля в торговле акциями составила 74%.
Покупают стабильность и перспективы — если говорить про Лукойл и Сбер.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Интрига в режиме On
Российский индекс в четверг вырос на 0,68%, но рост сопровождался волатильностью вызванной различными факторами:
🏦 Основная интрига для инвесторов — сегодняшнее заседание Совета Директоров Банка России по ключевой ставке (13:30 - решение по ставке, в 15:00 пресс-конференция).
🇺🇸 Вечер четверга и сегодняшняя ночь прошли в наблюдении за публичной перепалкой Дональда Трампа и Илона Маска. Акции Tesla отреагировали падением на 20%.
Кроме нападок на Маска Трамп вспомнил и про Россию с Украиной и сообщил, что если в США поймут, что сделки по украинскому урегулированию добиться не получится, то Вашингтон может ввести жёсткие меры как в отношении России, так и в отношении Украины. Такая смена настроения отразилось лёгкой коррекцией на ММВБ в вечернюю сессию. Инвесторы выкупили просадку Трампа за 3 часа — к таким угрозам уже сформировался иммунитет.
В целом торги в четверг проходили с малыми торговыми объёмами из-за неопределённости по ставке и завышенных ожиданиях от геополитики. Поэтому сегодня рынок может весьма остро реагировать на решение ЦБ РФ.
Корпоративные события
🍏 Акции Fix Price возвращаются в Россию. Недавно компания переехала с Кипра в Казахстан, а сейчас акции переедут в Россию и начнут торговаться под новым тикером: FIXR (ISIN RU000A10B5G8). Расписки FIXP будут конвертированы с коэффициентом 1:158. За одну расписку получите 158 новых акций. Предлагаемый коэффициент обмена отражает долю российского бизнеса на уровне 74% от совокупных активов Группы.
Сбор заявок уже начался, продлится до 4 июля. Ожидаемая дата начала торгов акциями — 6 августа.
Подать заявку нужно через обращение к брокеру в ЛК.
💰 АФК система отчиталась по МСФО за I кв. 2025:
Выручка — 296 млрд рублей (+8% г/г)
Чистый убыток — 21 млрд рублей
Чистый долг — 328 млрд рублей (+4% кв/кв)
Скорр. OIBDA — 84,3 млрд рублей (+20% г/г)
Убыток за I кв. обусловлен увеличением процентных расходов из-за высокой ключевой ставки. Акции на слабый отчёт не отреагировали. Если ставку сохранят или недостаточно сильно снизят, то будет коррекция.
📌 Календарь инвестора 6 июня 2025
🏦 Заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке
💿 Северсталь проведёт ГОСА по дивидендам за I кв. 2025г, рекомендация СД — «не выплачивать»
Российский индекс в четверг вырос на 0,68%, но рост сопровождался волатильностью вызванной различными факторами:
Кроме нападок на Маска Трамп вспомнил и про Россию с Украиной и сообщил, что если в США поймут, что сделки по украинскому урегулированию добиться не получится, то Вашингтон может ввести жёсткие меры как в отношении России, так и в отношении Украины. Такая смена настроения отразилось лёгкой коррекцией на ММВБ в вечернюю сессию. Инвесторы выкупили просадку Трампа за 3 часа — к таким угрозам уже сформировался иммунитет.
В целом торги в четверг проходили с малыми торговыми объёмами из-за неопределённости по ставке и завышенных ожиданиях от геополитики. Поэтому сегодня рынок может весьма остро реагировать на решение ЦБ РФ.
Корпоративные события
Сбор заявок уже начался, продлится до 4 июля. Ожидаемая дата начала торгов акциями — 6 августа.
Подать заявку нужно через обращение к брокеру в ЛК.
Выручка — 296 млрд рублей (+8% г/г)
Чистый убыток — 21 млрд рублей
Чистый долг — 328 млрд рублей (+4% кв/кв)
Скорр. OIBDA — 84,3 млрд рублей (+20% г/г)
Убыток за I кв. обусловлен увеличением процентных расходов из-за высокой ключевой ставки. Акции на слабый отчёт не отреагировали. Если ставку сохранят или недостаточно сильно снизят, то будет коррекция.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Знаете в какой стране самая низкая процентная ставка?
🇫🇯 Фиджи 0,25%
🇨🇭Швейцария 0,25%
😳Швейцарский национальный банк (SNB) снизил ставку на 0.25 б.п. в марте, сославшись на растущую неопределенность относительно глобального влияния торговой политики США.
Инфляция в апреле в Швейцарии снизилась до 0%, и SNB дал понять, что готов снизить ставки ещё больше, чтобы сохранить стабильность цен.
Самая высокая ставка:
🇻🇪Венесуэла 59,36% (🤔интересно зачем эти 0,36%, как они их вычислили?)
🇹🇷Турция 46,00%
Центральные банки обеих стран реагируют на высокую инфляцию и снижают стоимость валют по отношению к доллару США.
🇷🇺Совет Директоров Банка России уже собрался для принятия решения по ставке и в 13.30 мы услышим долгожданные:
__% запишем позже 😉
🇫🇯 Фиджи 0,25%
🇨🇭Швейцария 0,25%
😳Швейцарский национальный банк (SNB) снизил ставку на 0.25 б.п. в марте, сославшись на растущую неопределенность относительно глобального влияния торговой политики США.
Инфляция в апреле в Швейцарии снизилась до 0%, и SNB дал понять, что готов снизить ставки ещё больше, чтобы сохранить стабильность цен.
Самая высокая ставка:
🇻🇪Венесуэла 59,36% (🤔интересно зачем эти 0,36%, как они их вычислили?)
🇹🇷Турция 46,00%
Центральные банки обеих стран реагируют на высокую инфляцию и снижают стоимость валют по отношению к доллару США.
🇷🇺Совет Директоров Банка России уже собрался для принятия решения по ставке и в 13.30 мы услышим долгожданные:
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🗝Ключевое решение ЦБ РФ от 06.06.2025:
Ставка снижена до 20% (-100 б.п) — первое смягчение с начала цикла.
Причина: Замедление инфляции до 9.8% и снижение устойчивой инфляции до 5.5–7.5%.
Жёсткая политика сохранится:
➡ Цель: 4% инфляции к 2026 году.
➡ Риски: Высокие инфляционные ожидания населения, рост цен на услуги/продовольствие.
Контекст:
• Экономика возвращается к сбалансированному росту, но спрос всё ещё опережает предложение.
• Рынок труда перегрет: безработица на минимумах, зарплаты растут быстрее производительности.
• Кредитование сдержанное, ставки остаются высоки в реальном выражении.
Дальнейшие шаги ЦБ зависят от:
• Скорости снижения инфляции,
• Динамики рубля и цен на нефть,
• Бюджетной политики (её нормализация — дезинфляционный фактор).
🏦 Снижение ставки — сигнал осторожного оптимизма, но «денежные тормоза» не отпущены.
Следующее заседание Совета директоров Банка России состоится 25 июля 2025 года.
Ставка снижена до 20% (-100 б.п) — первое смягчение с начала цикла.
Причина: Замедление инфляции до 9.8% и снижение устойчивой инфляции до 5.5–7.5%.
Жёсткая политика сохранится:
Контекст:
• Экономика возвращается к сбалансированному росту, но спрос всё ещё опережает предложение.
• Рынок труда перегрет: безработица на минимумах, зарплаты растут быстрее производительности.
• Кредитование сдержанное, ставки остаются высоки в реальном выражении.
Дальнейшие шаги ЦБ зависят от:
• Скорости снижения инфляции,
• Динамики рубля и цен на нефть,
• Бюджетной политики (её нормализация — дезинфляционный фактор).
Следующее заседание Совета директоров Банка России состоится 25 июля 2025 года.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Друзья, привет! Пришло время для вашей любимой рубрики Ответы на вопросы на YouTube/Rutube/VK. Как обычно, задавайте вопросы внизу в комментариях, лайкайте понравившиеся вопросы, а мы постараемся ответить на них в ближайшем выпуске на этой неделе. Поехали!
UPD: вопросы больше не принимаются
UPD: вопросы больше не принимаются
Кредит на свадьбу?
Дайте два!
Сегодня поговорим о самом недооцененном финансовом инструменте — кредите на свадьбу и свадебное путешествие. Да-да, забудьте про скучные акции и облигации. Вот почему это гениальная стратегия:
Повышение производительности ячейки общества (и ВВП!). Финансовая аналитика не врёт! Одинокий человек — это затраты на аренду, доставку еды и терапию от одиночества. Два человека, объединённые узами брака (и общим кредитом) — это синергия!
👫 Они готовят вместе — так дешевле
🎯Мотивируют друг друга работать усерднее, чтобы платить по счетам
🛋Меньше тратят на развлечения (у них есть они!)
Вывод: брак — это фактически слияние двух стартапов в одну высокопроизводительную корпорацию! Чем крепче «корпорация», тем стабильнее её вклад в ВВП через налоги и потребление. Кредит — просто стартовый капитал для этого экономического чуда!
📈 Брак можно рассматривать как семейное IPO. Компании выходят на IPO по разным причинам, одна из них — повысить доверие клиентов и свой кредитный рейтинг. Так и брак повышает лояльность «акционеров»: родителей и друзей.
✈️ Путешествие = Укрепление «фундамента» брака. Молодожены без путешествия — как дом без фундамента. Хлипко! Кредит на шикарный медовый месяц — это не трата, а инвестиция в стресс-тестирование отношений.
💰Эффект «два по цене одного». Все знают теорию: жить вдвоём дешевле, чем поодиночке. Но чтобы начать экономить, сначала нужно потратиться.
‼ Дисклеймер
Данный пост — исключительно юмористический взгляд на тему. В реальности брак строится на любви, доверии и разумном финансовом планировании. Кредиты – это серьёзные обязательства. А кредит на свадьбу — показатель финансовой безграмотности. Не позволяйте банкам стать посаженными родителями на вашей свадьбе. Финансовая стабильность молодой семьи — лучший фундамент, чем кредитная история.
Дайте два!
Сегодня поговорим о самом недооцененном финансовом инструменте — кредите на свадьбу и свадебное путешествие. Да-да, забудьте про скучные акции и облигации. Вот почему это гениальная стратегия:
Повышение производительности ячейки общества (и ВВП!). Финансовая аналитика не врёт! Одинокий человек — это затраты на аренду, доставку еды и терапию от одиночества. Два человека, объединённые узами брака (и общим кредитом) — это синергия!
👫 Они готовят вместе — так дешевле
🎯Мотивируют друг друга работать усерднее, чтобы платить по счетам
🛋Меньше тратят на развлечения (у них есть они!)
Вывод: брак — это фактически слияние двух стартапов в одну высокопроизводительную корпорацию! Чем крепче «корпорация», тем стабильнее её вклад в ВВП через налоги и потребление. Кредит — просто стартовый капитал для этого экономического чуда!
📈 Брак можно рассматривать как семейное IPO. Компании выходят на IPO по разным причинам, одна из них — повысить доверие клиентов и свой кредитный рейтинг. Так и брак повышает лояльность «акционеров»: родителей и друзей.
✈️ Путешествие = Укрепление «фундамента» брака. Молодожены без путешествия — как дом без фундамента. Хлипко! Кредит на шикарный медовый месяц — это не трата, а инвестиция в стресс-тестирование отношений.
💰Эффект «два по цене одного». Все знают теорию: жить вдвоём дешевле, чем поодиночке. Но чтобы начать экономить, сначала нужно потратиться.
Данный пост — исключительно юмористический взгляд на тему. В реальности брак строится на любви, доверии и разумном финансовом планировании. Кредиты – это серьёзные обязательства. А кредит на свадьбу — показатель финансовой безграмотности. Не позволяйте банкам стать посаженными родителями на вашей свадьбе. Финансовая стабильность молодой семьи — лучший фундамент, чем кредитная история.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
HTML Embed Code: