Create: Update:
РЕЦЕССИЯ ПРИБЛИЖАЕТСЯ! ЧТО БУДЕТ С ФОНДОВЫМ РЫНКОМ?
Одним из основных тезисов, прозвучавших на ПМЭФ-2025, стала оценка Главы Минэкономразвития Решетникова экономики России:
«По цифрам у нас охлаждение, но все наши цифры — это зеркало заднего вида. По текущим ощущениям бизнеса и по индикаторам мы в общем уже, мне кажется, на грани перехода в рецессию»
Мы не обладаем полной оперативной статистикой как советники и Главы департаментов Минэкономразвития, но некоторые количественные показатели действительно подтверждают слова Максима Решетникова:
Динамика ВВП продолжительное время может быть «оторвана» от происходящего на фондовом рынке. К сожалению, один из опережающих индикаторов настроений на рынке акций также сигнализирует о возможном снижение индексов.
Денежные агрегаты являются мерилами ликвидности в финансовой системе. Прирост денежной массы часто (но не всегда) служит опережающим показателем динамики фондового рынка. Прикрепленный график демонстрирует, что пики темпов прироста денежных агрегатов предшествовали максимумам индекса IMOEX с лагом в 6–12 месяцев. Минимумы темпов прироста также «предупреждают» о дне на фондовом рынке с меньшим лагом в 2-3 месяца.
Прирост денежного агрегата M1 на начало 2024 года составил 12,9%, M2 — 19,4%, в начале 2025 года 4,1% и 19,2% соответственно. В июне прирост рублёвой массы продолжает снижаться: M1 – 2,8%, а M2 – 15,3%.
Темпы прироста рублёвой массы имеют обратную связь с ключевой процентной ставкой ЦБ. Чем оперативней Банк России продолжит смягчать ДКП, тем больше шансов на то, что «вслед за холодом придет лето».
Аналитик Денис Масленников
