С начала года рубль укрепляется. Июньский фьючерс Si на прошлой неделе уходил ниже 78700п, гарантийное обеспечение одного фьючерса достигало 13 тыс. руб. Уже в понедельник, 2 июня, ГО фьючерса было снижено в три раза, до 4,4 тыс. руб.
Гарантийное обеспечение (ГО) — это сумма, которую трейдер должен держать на счёте для торговли фьючерсами на срочном рынке. ГО служит залогом, обеспечивающим выполнение обязательств по контрактам, и является ключевым механизмом управления рисками. Размер ГО не фиксирован и может изменяться в зависимости от рыночных условий.
ГО делится на два типа:
Основные причины изменения ГО:✅ Высокая волатильность. Например, во время экономических кризисов или значительных ценовых движений, она увеличивает риск убытков. Биржа повышает ГО, чтобы покрыть возможные ценовые колебания.✅ Менее ликвидные контракты требуют большего ГО, так как их сложнее быстро продать или купить.✅ Экономические события (например, публикация макроэкономических данных), политические изменения или глобальные кризисы могут повлиять на стабильность рынка, что приводит к корректировке ГО.
Изменения ГО на ММВБ не имеют строгого расписания и зависят от рыночных условий:✅ В периоды высокой волатильности биржа может пересматривать ГО ежедневно, чтобы оно соответствовало текущим рискам.✅ Значительные рыночные события, такие как резкие изменения цен или экономические кризисы, могут привести к внеплановым корректировкам.🌎 ММВБ обычно уведомляет об изменениях за 24 часа, чтобы трейдеры могли подготовиться.🎯 Резкое увеличение ГО может создать серьёзные проблемы для трейдеров, особенно из-за высокого уровня торгового плеча, характерного для фьючерсной торговли. Основные риски:🔹 Если ГО увеличивается, а баланс счёта падает ниже поддерживающей маржи, брокер потребует внести дополнительные средства. Если трейдер не успеет, брокер может инициировать принудительное закрытие позиций (margin calls).
Чаще всего волна margin calls прокатывается близко к экстремумам, т.е. в переломные моменты торгов инструментом. Волна margin calls может вызвать новый цикл роста актива.🔹 При торговле фьючерсом используется кредитное плечо. Это означает, что небольшие ценовые движения могут привести к значительным убыткам. При этом резкое увеличение ГО может усугубить ситуацию, особенно если рынок движется против позиции трейдера.
Например, если трейдер держит позицию по фьючерсу на индекс РТС, а ГО увеличивается с 10% до 15% из-за роста волатильности, ему может потребоваться внести дополнительные средства. Если средств недостаточно, брокер закроет позицию, и придется фиксировать убытки.